As reservas do tesouro da Avalanche caem 73% enquanto as perdas em AVAX atingem 142 milhões de dólares

As ações da Avalanche Treasury Co. (AVAT) caíram 73% na Nasdaq desde a estreia a 11 de junho, passando de 1,85 dólares para 0,50 dólares, após uma apresentação do primeiro trimestre à SEC ter revelado 26,78 milhões de dólares em prejuízos líquidos e um défice de capital circulante líquido de 9,06 milhões de dólares. As perdas foram impulsionadas quase exclusivamente por quedas não realizadas nas participações da empresa em tokens AVAX. No final de março, a AVAT detinha 13,39 milhões de tokens AVAX adquiridos a uma base de custo total de 265,3 milhões de dólares, que tinham caído para um justo valor de 122,8 milhões de dólares no final do trimestre, representando uma perda não realizada de aproximadamente 142,5 milhões de dólares. A empresa abriu o capital após concluir uma fusão de 675 milhões de dólares com a Mountain Lake Acquisition Corp., uma empresa de aquisição de propósito específico (SPAC) focada em criptomoedas.

Participações AVAX da AVAT descem de 265 milhões para 122 milhões de dólares

A AVAT abriu o capital após concluir uma fusão de 675 milhões de dólares com a Mountain Lake Acquisition Corp., uma SPAC focada em criptomoedas. No final de março, a empresa detinha 13,39 milhões de tokens AVAX adquiridos a uma base de custo total de 265,3 milhões de dólares. No final do trimestre, esses tokens tinham caído para um justo valor de 122,8 milhões de dólares, representando uma perda não realizada de aproximadamente 142,5 milhões de dólares, segundo o The Block.

Fusão SPAC com a Mountain Lake Acquisition Corp. e linguagem de continuidade

A administração reconheceu "dúvidas substanciais" sobre a capacidade da AVAT de continuar a operar no próximo ano no documento. Após a conclusão da fusão SPAC, a empresa afirmou ter obtido acesso a capital adicional e concluiu que o risco de continuidade tinha sido atenuado para os 12 meses seguintes. "Com base no perfil de liquidez melhorado e na remoção das incertezas anteriormente identificadas, a administração concluiu que as dúvidas substanciais sobre a capacidade da empresa de continuar como uma empresa em continuidade foram atenuadas", afirma o documento.

Estrutura da AVAT em comparação com as participações em Bitcoin da Metaplanet e da Strategy

O colapso da AVAT ilustra um problema estrutural com empresas de tesouraria de ativo único que abrem o capital através de SPACs. A avaliação da fusão de 675 milhões de dólares assumia que o AVAX manteria o valor ou se valorizaria. Em vez disso, o AVAX caiu mais de 50% desde o início do ano e estava a ser negociado perto de 6,60 dólares no momento da publicação, de acordo com dados do Traders Union. Todo o balanço da empresa equivale a uma aposta alavancada num único token, sem qualquer negócio gerador de receitas para compensar as quedas de preço. Em contraste, a Metaplanet e a Strategy, os dois maiores detentores corporativos de Bitcoin, geram rendimento através de estratégias de opções ou detêm um ativo mais líquido com maior apoio institucional. A AVAT detém apenas AVAX e não tem uma estratégia de rendimento divulgada para além da valorização do token. Isso torna a sua posição mais frágil do que a de empresas de tesouraria comparáveis no espaço do Bitcoin.

Desempenho do preço do AVAX e catalisadores para as ações da AVAT

O AVAX é o token nativo da blockchain Avalanche, utilizado para taxas de transação, staking e aplicações de rede. Apesar do objetivo declarado do ecossistema de atrair mais de mil milhões de dólares em fundos institucionais, o desempenho do preço do token não refletiu essa ambição. As ações da AVAT já tinham caído 40% após a sua estreia na Nasdaq antes da descida mais acentuada desta semana, elevando a queda total para 73%. O próximo catalisador para a AVAT depende de o AVAX estabilizar acima dos 6 dólares ou deslizar para os níveis abaixo dos 5 dólares vistos pela última vez em 2022. Se o AVAX cair mais 20%, o valor de reserva da AVAT ficará abaixo dos 100 milhões de dólares, contra uma avaliação de fusão quase sete vezes superior. A próxima apresentação trimestral da empresa mostrará se a linguagem de continuidade regressa ou se o capital pós-fusão é suficiente para sustentar as operações. Para os investidores que compraram ações ao preço de estreia de 1,85 dólares, a queda de 73% em menos de um mês representa uma das maiores descidas pós-SPAC no setor de ativos digitais este ano.

FAQ

O que causou a queda de 73% das ações da Avalanche Treasury Co. desde 11 de junho? As ações da AVAT caíram 73% na Nasdaq, de 1,85 dólares para 0,50 dólares, depois de uma apresentação do primeiro trimestre à SEC ter revelado 26,78 milhões de dólares em prejuízos líquidos e um défice de capital circulante líquido de 9,06 milhões de dólares, impulsionados por quedas não realizadas nas participações da empresa em tokens AVAX.

Quanto perdeu a AVAT nas suas participações em tokens AVAX? A AVAT detinha 13,39 milhões de tokens AVAX adquiridos a uma base de custo total de 265,3 milhões de dólares. No final de março, esses tokens tinham caído para um justo valor de 122,8 milhões de dólares, representando uma perda não realizada de aproximadamente 142,5 milhões de dólares.

Qual é o preço atual do AVAX e como este afeta a AVAT? O AVAX estava a ser negociado perto de 6,60 dólares no momento da publicação e caiu mais de 50% desde o início do ano. Se o AVAX cair mais 20%, o valor de reserva da AVAT ficará abaixo dos 100 milhões de dólares, contra uma avaliação de fusão de 675 milhões de dólares.