A plataforma de previsão está a tornar-se o campo de batalha digital da guerra pós-moderna

Escrito por: Mahe, Foresight News

28 de fevereiro, os Estados Unidos e Israel realizaram um ataque conjunto ao Irã, resultando na morte do líder supremo iraniano, Ali Khamenei. Este ataque abalou a geopolítica do Médio Oriente, e, nos dias de hoje, os conflitos continuam a espalhar-se, com os efeitos da guerra a provocar ondas nos mercados de previsão do mundo das criptomoedas.

Polymarket e Kalshi tornaram-se em “campos de batalha” fora do campo de guerra, onde os traders apostam no momento do ataque, na mudança de regime e na data de cessar-fogo, com volumes de negociação a atingir números astronómicos.

A guerra, há sempre quem enriqueça silenciosamente.

Polymarket tornou-se um “termómetro” dos conflitos. Desde dezembro do ano passado, criou mercados sobre “quando os EUA atacarão o Irã”, abrangendo várias opções de datas.

O mercado de previsão “Khamenei será deposto antes de 28 de fevereiro” atingiu um volume de negociação diário de até 95,93 milhões de dólares em 28 de fevereiro, tornando-se um dos maiores mercados geopolíticos da plataforma, com um volume de 54,15 milhões de dólares em 31 de março.

Após a confirmação do ataque, este mercado foi rapidamente liquidado como “sim” (ainda em disputa final), pois a morte de Khamenei levou diretamente à sua “destituição”.

Embora atualmente a Polymarket não cobre taxas de negociação na maioria dos mercados convencionais (incluindo política, geopolítica, cultura pop e eventos macroeconómicos de longo prazo), no início de 2026, a plataforma introduziu taxas em mercados de alta frequência, com impacto positivo significativo no crescimento de receitas, devido à expansão da sua influência de marca.

Além disso, a versão global da Polymarket adota um modelo de cobrança baseado em lucros. A lógica central é: os utilizadores não pagam taxas ao fazerem negociações diárias, mas quando realizam lucros, a plataforma cobra uma comissão de 2% sobre o lucro líquido, um sistema que apenas taxará os “vencedores”.

Por exemplo, na imagem, se o lucro líquido total dos vencedores for 10 milhões de dólares, a receita proveniente de um único mercado de previsão pode chegar a 200 mil dólares.

Os traders acorrem em massa, não só pelo estímulo, mas também porque esses mercados refletem notícias em tempo real — muito mais rápido do que os meios tradicionais. Assim que a notícia do ataque surge, os preços dos contratos saltam instantaneamente, demonstrando a “eficiência” do mercado.

Na guerra, há sempre vencedores. No passado, quem lucrou com conflitos foram os fabricantes de armas, as gigantes do petróleo ou os traficantes de informações — pense na Lockheed durante a Segunda Guerra Mundial ou nos magnatas do petróleo da Guerra Fria, que enriqueceram com contratos e monopólios de recursos. E os civis? No máximo, espectadores, com a guerra a significar perdas e incertezas. Mas hoje, os mercados de previsão de criptomoedas estão a revolucionar esse cenário. Plataformas como a Polymarket permitem que investidores comuns apostem em eventos geopolíticos, desde a data do ataque dos EUA ao Irã até às probabilidades de mudança de regime, com um simples clique.

No entanto, participar neste jogo também borra as fronteiras morais. Esta mudança faz-nos refletir: os “lucros” da guerra expandem-se das cadeias de fornecimento físicas para as mesas de jogo digitais. Os fabricantes de armas continuam a lucrar, mas os utilizadores comuns tornaram-se novos jogadores. Eles não produzem mísseis, mas podem “prever” explosões na blockchain e lucrar com isso.

À medida que os conflitos aumentam, o volume de negociações nas plataformas dispara, e a economia de guerra torna-se digital.

Por outro lado, isso também levanta várias questões — será que a satisfação de ganhar dinheiro diminui a empatia pelas dores reais?

A Kalshi, outro participante, também participa nesta corrida. Os volumes de negociação do mercado “Khamenei será deposto” variam em dezenas de milhões de dólares (com diferenças entre fontes). No dia do ataque, esse mercado viu um aumento explosivo, atingindo dezenas de milhões de dólares em um único dia.

Porém, a abordagem da Kalshi gerou controvérsia. Uma cláusula nas regras da plataforma afirma que “não há liquidação” em caso de morte que leve à destituição, ou seja, se a saída do cargo ocorrer por morte, o contrato “sim” não será totalmente pago.

Após o ataque, a Kalshi suspendeu o mercado, e o CEO Tarek Mansour explicou no X (antigo Twitter) que eles se opõem a lucrar com a morte de indivíduos, e que irão liquidar com base no último preço antes da morte, devolvendo integralmente todas as taxas. Mansour afirmou que essa decisão visa manter uma “linha ética” e evitar que a plataforma se torne uma “roleta russa de mortes”. Alguns usuários reclamaram que essa mudança foi feita de forma temporária, mas a Kalshi insiste que era uma cláusula pré-estabelecida, apenas esclarecida um dia antes do ataque.

Como resultado, a plataforma perdeu dinheiro, mas ganhou reputação por não lucrar com mortes.

A Polymarket, com alta privacidade para os utilizadores, atrai fundos globais; a Kalshi, mais regulada, limita mercados relacionados com guerras e assassinatos.

No entanto, enquanto a maioria aposta por intuição, alguns insiders lucram silenciosamente.

Na Polymarket, algumas contas fizeram apostas extremamente precisas, levantando suspeitas de negociações internas. A Bubblemaps, uma empresa de análise blockchain, descobriu que seis carteiras recém-criadas, horas antes do ataque, apostaram na data do ataque dos EUA ao Irã, lucrando cerca de 1 milhão de dólares.

Estas seis carteiras foram criadas em fevereiro deste ano, concentrando quase todas as negociações na previsão do momento do ataque, com posições abertas horas antes de notícias de explosões em Teerã, com preços de compra de contratos a cerca de 0,10 dólares. Especialistas dizem que esse comportamento de apostas concentradas antes de eventos geopolíticos importantes é semelhante a uma “suspeita de negociação com informações privilegiadas”.

No entanto, também foi mencionado que essas contas tinham prejuízos em previsões anteriores e que o governo dos EUA já tinha alertado semanas antes sobre possíveis ações militares, o que torna prematuro afirmar que houve ilegalidade apenas com base no timing das negociações.

Estes casos não são isolados. A Polymarket já enfrentou dúvidas semelhantes no passado, como na previsão do Super Bowl de 2024 ou em eventos na Venezuela. Mas desta vez, o escândalo é maior, envolvendo segurança nacional. A CFTC já alertou para negociações com informações privilegiadas, e a Kalshi foi recentemente multada por um criador de conteúdo do YouTube, MrBeast, por insider trading. Como opera fora do país, a Polymarket encontra-se numa zona cinzenta regulatória.

O deputado americano Ritchie Torres está a promover uma lei chamada “Lei de Integridade Pública dos Mercados de Previsão Financeira de 2026”, que visa restringir a participação de funcionários públicos com informações não públicas nesses mercados. Além disso, a Polymarket tem enfrentado restrições ou proibições em países como Holanda, França, Itália e Singapura.

Claro que nem todos ganham. Muitos apostaram errado nas datas e sofreram perdas significativas. Atualmente, a Polymarket atualizou o topo do seu site para destacar todos os mercados relacionados com a situação no Irã.

No geral, esta “febre do dinheiro da guerra” revelou que os mercados de previsão são uma espada de dois gumes: por um lado, oferecem dados e insights em tempo real; por outro, são suscetíveis a manipulações e uso de informações privilegiadas.

Na tendência de tudo poder ser apostado, talvez no futuro seja necessário um maior rigor regulatório e regras mais claras. Afinal, as apostas envolvem dinheiro de verdade, mas por trás delas estão vidas reais.