Anteriormente funcionários da FTX fundaram a Backpack, negociando uma avaliação de 1 bilhão de dólares e angariando 50 milhões de dólares, tornando-se um unicórnio. 37,5% de um total de 1 bilhão de tokens serão bloqueados após o IPO, enquanto 37,5% estarão em circulação antes do IPO, para evitar vendas massivas a investidores de varejo. Serão airdropped 250 milhões de tokens para apoiadores iniciais e 1 milhão para participantes do Mad Lads NFT. Começando com uma carteira na Solana, levantaram 17 milhões de dólares na rodada Série A.
Inovação na tokenização por trás da avaliação de 1 bilhão
Segundo reportagem da Axios na segunda-feira, a exchange de criptomoedas Backpack, fundada por ex-funcionários da FTX, tornou-se a mais recente a alcançar status de unicórnio. A empresa está negociando uma nova rodada de financiamento de 50 milhões de dólares, com uma avaliação pré-money de 1 bilhão de dólares. Essa avaliação é moderada no setor de exchanges de criptomoedas, muito abaixo da Coinbase (empresa listada com valor de mercado de centenas de bilhões de dólares) ou Binance (que chegou a uma avaliação de 300 bilhões de dólares), mas, para uma exchange emergente com pouco mais de dois anos de operação, já é uma conquista significativa.
De acordo com The Block, a Backpack anunciou seu plano de tokenização, incluindo a proposta de reservar 37,5% do fornecimento total de 1 bilhão de tokens de sua exchange para o tesouro da empresa após o IPO. O cofundador Armani Ferrante afirmou que o objetivo é evitar a venda de ações para investidores de varejo e garantir interesses alinhados a longo prazo.
Na segunda-feira, Ferrante declarou: “Somente após a empresa ser listada (ou realizar outro tipo de saída de participação), a equipe poderá lucrar com o projeto. Somente ao entrar nos maiores mercados de capitais globais, com alta liquidez, e somente com esforço total da equipe, eles poderão colher os frutos do valor criado pela comunidade Backpack até lá.”
Esse mecanismo de “desbloqueio pós-IPO” é bastante incomum na indústria de criptomoedas. A maioria das exchanges libera suas participações de equipe no momento do TGE (evento de geração de tokens), geralmente com períodos de lock-up de 1 a 3 anos, mas a Backpack bloqueará seus 37,5% até o IPO. Essa estratégia força a equipe a se comprometer com o crescimento de longo prazo, pois só poderão obter retorno máximo ao levar a empresa ao IPO, evitando vendas rápidas após o lançamento dos tokens.
Inovação na distribuição de tokens da Backpack
37,5% no tesouro após o IPO: participação da equipe bloqueada até a listagem, vinculando-se ao longo prazo
37,5% em circulação antes do IPO: desbloqueados mediante metas mensuráveis, como expansão para novas regiões e lançamento de novos produtos
25 milhões de tokens por airdrop: recompensando apoiadores iniciais e participantes do Backpack Points
100 mil NFTs: beneficiando a comunidade Mad Lads NFT
Além disso, 37,5% do fornecimento total será disponibilizado no mercado antes do IPO, baseado em metas específicas, como expansão para novas regiões e lançamento de novos produtos. Essa mecânica de desbloqueio baseada em marcos garante que a liberação de tokens esteja alinhada ao crescimento do negócio, ao contrário de um lock-up baseado apenas em tempo. Se a Backpack não atingir esses objetivos, os tokens correspondentes não serão desbloqueados, oferecendo proteção adicional aos investidores.
De carteira na Solana a uma exchange completa
A Backpack começou focada em uma carteira na blockchain Solana, fundada no final de 2023 pela equipe por trás do NFT Mad Lads, incluindo ex-desenvolvedores da Solana e ex-funcionários da Alameda Research, como Ferrante, além do ex-advogado da FTX, Can Sun, que testemunhou no julgamento de Sam Bankman-Fried. Essa etiqueta de “ex-funcionário da FTX” é tanto uma vantagem quanto um peso.
A vantagem é que eles possuem experiência prática na criação e operação de grandes exchanges de criptomoedas. Antes do colapso da FTX, ela era a segunda maior do mundo, com volume diário de centenas de bilhões de dólares. A experiência técnica e operacional acumulada por Ferrante e Sun na FTX é um ativo-chave para o rápido crescimento da Backpack. O peso vem do escândalo da FTX, que pode gerar desconfiança entre investidores e usuários quanto à confiabilidade de ex-funcionários da FTX. A Backpack precisa demonstrar transparência operacional e conformidade rigorosa para se diferenciar da FTX.
Na rodada Série A de 2024, a Backpack levantou 17 milhões de dólares, liderada pela Placeholder VC, com participação de investidores renomados como Robot Ventures, Wintermute e Selini. Essa composição mostra o reconhecimento de investidores de ponta no setor de criptomoedas. De uma captação de 17 milhões na Série A para os atuais 50 milhões e avaliação de 1 bilhão, a Backpack cresceu cerca de 60 vezes em menos de dois anos, um ritmo de crescimento incomum na indústria.
No ano passado, a exchange adquiriu a filial europeia da FTX, a FTX EU, que havia fechado após a falência da matriz, garantindo acesso ao quadro regulatório MiFID II. Essa aquisição foi estratégica, permitindo que a Backpack operasse legalmente na UE em apenas uma noite, economizando anos de processos de solicitação e aprovação. Apesar de a FTX EU ter encerrado suas operações após a falência da matriz, sua licença e infraestrutura regulatória continuam valiosas. A Backpack adquiriu esse ativo por um preço relativamente baixo (não divulgado, mas estimado bem abaixo do custo de uma solicitação do zero).
A sede da exchange fica em Dubai, onde obteve licença de Provedor de Serviços de Ativos Virtuais (VASP). Dubai é uma das jurisdições mais amigáveis ao setor de criptomoedas, com um quadro regulatório claro e processos eficientes. A escolha de Dubai como sede permite à Backpack aproveitar um ambiente regulatório flexível e, ao mesmo tempo, atender ao mercado europeu por meio da licença adquirida da FTX EU. Essa estratégia de “presença global” é bastante inteligente.
Cenário competitivo de exchanges reguladas
A Backpack é uma exchange de criptoativos regulada, oferecendo negociação à vista e derivativos, além de uma carteira multi-chain, e já começou a expandir para empréstimos e mercados de previsão. Essa estratégia de “plataforma completa” é a tendência atual no setor de exchanges. Negociação à vista sozinha é um mercado saturado, dominado por gigantes como Binance e Coinbase. Para se destacar, novas plataformas precisam oferecer serviços diferenciados.
A Backpack se diferencia por integrar carteiras multi-chain (não só Solana, mas também Ethereum, Bitcoin e outros), oferecer serviços de empréstimo (permitindo que usuários façam collateral e obtenham empréstimos ou ganhem juros) e mercados de previsão (alinhados às tendências atuais). Essa estratégia “tudo em um” visa aumentar a fidelidade do usuário, mantendo todas as atividades de criptomoedas na plataforma, elevando volume de negociações e receita.
No entanto, uma avaliação de 1 bilhão de dólares só será sustentável se a Backpack conseguir crescer continuamente no mercado competitivo. O setor de exchanges é altamente saturado, com dezenas de plataformas licenciadas apenas em Dubai. Apesar da experiência de ex-funcionários da FTX e da licença europeia, a Backpack ainda precisa construir sua marca, base de usuários e volume de negociações para competir com os principais players. Sem uma rápida expansão durante o próximo ciclo de alta, a avaliação de 1 bilhão pode estar superestimada.
