Stablecoin

Os casos de utilização da Cap focam-se na agregação de Stablecoin, geração de rendimento em USD, mercados de crédito on-chain e gestão de fundos institucionais. Através dos módulos principais, incluindo cUSD, stcUSD, Vault e Delegation, a Cap pretende criar uma camada on-chain unificada de ativos em USD que liga o mercado de rendimento à estrutura de gestão de risco.

O Token CAP é o ativo nativo de governança do Cap Protocol, sendo utilizado sobretudo para a governança do protocolo, gestão de parâmetros, coordenação do acesso de Operator e incentivos ao ecossistema. O CAP não funciona como uma stablecoin; antes, liga os participantes do protocolo ao sistema de tomada de decisões de governança.

Cap (CAP) é um protocolo financeiro on-chain concebido para a agregação de stablecoins, geração de rendimento e coordenação de risco. Por meio dos seus módulos — cUSD, stcUSD, Vault, Mutuante e Delegação — une a liquidez de stablecoins, a procura de rendimento e as garantias de segurança num ecossistema unificado.

OUSD (Open Standard), USDC (Circle) e USDT (Tether) apresentam diferenças essenciais ao nível da governança e dos modelos económicos. OUSD adota uma governança colaborativa através de um conselho de parceiros, não aplica taxas de cunhagem ou resgate e distribui os rendimentos das reservas pelos parceiros do ecossistema. Por outro lado, USDC e USDT são administrados por emissores únicos, que tomam decisões unilaterais, normalmente cobram taxas de cunhagem/resgate e mantêm os rendimentos das reservas para si. Apesar de as três stablecoin estarem indexadas ao dólar norte-americano, os respetivos mecanismos respondem a necessidades distintas nos fluxos de capital de grandes empresas.

A principal distinção entre OUSD (Open Standard) e USDG (Global Dollar Network) reside nas respetivas estruturas de governança e emissão. OUSD é supervisionado pela Open Standard, uma empresa operacional independente, com decisões tomadas coletivamente por um conselho de parceiros, privilegiando a inexistência de taxas de cunhagem/resgate, e é suportado por uma rede composta por mais de 140 parceiros empresariais fundadores. Por outro lado, USDG segue a estrutura de emissão licenciada da Paxos, sendo a Global Dollar Network (GDN) responsável pela definição dos papéis dos parceiros e das regras de Rendite; USDG foi lançado em novembro de 2024. Ambos os tokens direcionam as reservas de Rendite para parceiros do ecossistema que promovem a adoção, mas distinguem-se pela estrutura do emissor, abordagem regulatória e fases de expansão da rede.

A integração empresarial do Open USD (OUSD) implica a incorporação do OUSD na camada central de ativos Operar das plataformas ou serviços. O processo inclui a integração técnica, a conformidade regulatória e a atribuição da participação em Rendite conforme as funções de negócio. Sob a orientação da estrutura de governança do Open USD, dos seus três princípios centrais de design e de uma rede de mais de 140 parceiros fundadores, esta integração assegura a implementação efetiva dos mecanismos relevantes na camada de execução dos sistemas empresariais.

O mecanismo de rendimento dos parceiros da Open USD (OUSD) baseia-se no princípio Ganhar por defeito: os retornos das reservas, após deduzir uma taxa nominal de gestão Open Standard, são destinados aos parceiros do ecossistema que promovem a adoção da rede. Este modelo altera a dinâmica das Stablecoin, passando de "os emissores recebem exclusivamente os juros das reservas" para "os adotantes beneficiam coletivamente dos retornos das reservas", consolidando a estrutura OUSD em conjunto com Build for scale e Govern collaboratively.

A cunhagem e a redenção de OUSD refletem-se em taxas nulas de mint/redemption. O processo decorre da seguinte forma: os depósitos em USD passam por uma análise de conformidade, sendo as reservas mantidas em instituições financeiras líderes nos Estados Unidos. OUSD é cunhado on-chain numa relação de 1:1. Para a redenção, os tokens on-chain são queimados e um montante equivalente de USD é libertado. O lançamento vai ocorrer este ano, com suporte para implementação multi-cadeia em Solana, Base, Sui, Tempo e outras redes.

Tempo é uma blockchain Layer 1 desenvolvida em conjunto pela Stripe e Paradigm, especializada em pagamentos com stablecoins, remessas transfronteiriças e liquidação de fundos empresariais. A MoneyGram aderiu recentemente à Tempo como nodo de verificação de remessas, o que avança ainda mais a integração das stablecoins na infraestrutura global de pagamentos.

Com a expansão crescente das stablecoins do mercado de criptomoedas para pagamentos empresariais, remessas transfronteiriças e liquidação comercial global, o mercado concentra-se na infraestrutura blockchain que suporta estas aplicações. A Tempo, uma blockchain Layer 1 concebida especificamente para pagamentos com stablecoins, visa melhorar os fluxos de pagamentos transfronteiriços tradicionais com validação Operar eficiente, arquitetura de pagamento de nível empresarial e salvaguardas de privacidade.

À medida que as stablecoins se expandem para além do mercado de criptomoedas e passam a integrar pagamentos transfronteiriços, liquidações corporativas e serviços financeiros globais, a infraestrutura de pagamentos assume uma importância cada vez maior. A Tempo, uma Blockchain Layer 1 dedicada a pagamentos com stablecoins, está a desenvolver um ecossistema de pagamentos em parceria com a Stripe, a MoneyGram e a Visa, com o objetivo de orientar a tecnologia blockchain para uma adoção comercial efetiva no mundo real.

À medida que o ecossistema Web3 amadurece, os Grupos deixam de ser meras plataformas de troca de conteúdo e interação — transformam-se em sistemas económicos digitais próprios. A moeda de Grupo (moeda comunitária) afirma-se assim como um modelo de grande relevância nos últimos anos. Este artigo toma a Flipcash como caso de estudo para analisar em profundidade a lógica operacional da moeda de Grupo, os mecanismos de circulação de valor e as suas diferenças face aos sistemas de adesão tradicionais, pontos de plataforma e stablecoins. Explora ainda o potencial de desenvolvimento da moeda de Grupo na economia do criador, na economia dos fãs e nos pagamentos Web3.

À medida que as stablecoins se consolidam como uma infraestrutura de pagamento on-chain essencial, cada vez mais empresas exploram a hipótese de emitir as suas próprias stablecoins. Contudo, a criação de uma stablecoin envolve, em geral, processos complexos nas áreas de tecnologia, conformidade e gestão de reservas, o que acelera o rápido surgimento do modelo Stablecoin-as-a-Service.

A Flipcash é uma plataforma de pagamentos digitais construída sobre a blockchain Solana, especializada em pagamentos com moeda comunitária e stablecoin. Recentemente, a Flipcash estabeleceu uma parceria com a Coinbase para lançar a sua stablecoin nativa, a USDF, a expandir ainda mais a sua infraestrutura de pagamentos on-chain.

A Global Dollar Network (GDN) é um ecossistema de Stablecoin USD lançado pela Paxos em conjunto com vários parceiros do setor. O seu Token principal em circulação é o Global Dollar (USDG). Ao ligar emitentes, plataformas e comerciantes, a GDN redefine a forma como o rendimento das Stablecoins é distribuído, o que impulsiona a adoção de Stablecoins reguladas de forma prudencial em pagamentos, liquidações e casos de utilização on-chain.