A TSMC desafia 2330, liderando o mercado de ações de Taiwan para cruzar 40.000 pontos, e o efeito do dinheiro nos ETFs está em fase de aceleração

O Índice Ponderado de Taiwan rompeu hoje a marca dos 40.000 pontos, registrando um marco histórico do mercado. O principal motor da alta do índice desta vez vem do preço das ações da TSMC (2330), a principal empresa de foundry (fabricação terceirizada de semicondutores) do mundo, que ultrapassou 2300 yuans, produzindo um efeito impulsionador ao avançar oficialmente para seu código de ações 2330. Além da contribuição concreta das necessidades globais de inteligência artificial para o setor de semicondutores, a Comissão de Valores Mobiliários de Taiwan (Taiwan 金管會) implementou formalmente na última sexta-feira uma nova regulamentação, que a indústria chama de “cláusula da TSMC”, flexibilizando o limite máximo de participação de uma única ação para fundos e ETFs de gestão ativa, injetando mais liquidez na TSMC.

(A “cláusula da TSMC” entra em vigor hoje; as ações da 2330 atingem uma máxima histórica de 2180 yuans)

Demanda por chips de IA e vantagem técnica da TSMC

As ações da TSMC (2330) chegaram, mais cedo nesta manhã, a um pico histórico de 2.310 yuans, impulsionadas por barreiras técnicas do mercado de processos avançados. Gigantes da tecnologia estão ampliando os gastos de capital em infraestrutura de inteligência artificial, fazendo com que a demanda por chips de computação de alto desempenho apresente crescimento estrutural. A TSMC, aproveitando sua taxa de rendimento estável e sua tecnologia avançada de empacotamento, conquistou a maioria das encomendas de chips de IA no mundo. A expansão concreta de receitas e lucros dá suporte sólido aos fundamentos de avaliação das empresas, sendo também o principal motor que impulsiona o índice geral a subir.

Beneficiada pela recuperação da demanda dos terminais globais e pela formação da cadeia da indústria de IA, as encomendas de exportação de Taiwan vêm batendo recordes históricos consecutivos há vários meses, fornecendo sustentação firme de receitas e, por consequência, reforçando o volume de negociação do mercado taiwanês.

A “cláusula da TSMC” e a demanda passiva dos ETFs

A demanda passiva dos ETFs domésticos tem um papel-chave no impulso ao índice. A expansão do valor de mercado da TSMC puxa a atenção do mercado para a “cláusula da TSMC”. Atualmente, a TSMC responde por cerca de 44,3% do peso no Índice Ponderado de Taiwan, fazendo com que, no passado, o limite máximo de 10% para uma única participação não consiga mais refletir de forma real a “ponderação por valor de mercado” do mercado. De acordo com as regras de elaboração, os ETFs baseados em valor de mercado devem fazer reforços passivos conforme o aumento dos pesos. A nova regulamentação da “cláusula da TSMC” elevará a proporção de participação dos fundos, do nível atual de 10%, para até 25%; estima-se que 1,27 trilhão de yuans em fundos serão beneficiados. O conhecido podcast financeiro “股癌” (Gu Cancer) recentemente estimou que, ao combinar novas captações com a escala já existente, os ETFs de ações de Taiwan devem voltar a impulsionar, por efeito mecânico, mais de dez mil lotes de compras de TSMC. Com volumes enormes de capital alocados proporcionalmente entre as ações de maior peso (ações de núcleo), objetivamente isso forma um efeito estável de impulso ao índice geral.

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