A recompra conversível de US$ 1,5 bilhão da estratégia impulsiona preocupações sobre vendas de Bitcoin, mantendo o BTC limitado abaixo de US$ 66 mil

De acordo com a QCP Capital, a recente recompra de US$ 1,5 bilhão da Strategy em 2029 de suas Convertible Senior Notes e a captação de recursos contínua por meio de ações têm levantado preocupações no mercado sobre possíveis vendas de Bitcoin para financiar pagamentos de dividendos. A empresa observou que, embora a Strategy tenha levantado aproximadamente US$ 200 milhões por meio de vendas de ações da MSTR e continue comprando Bitcoin, seu atual caixa tem “runway” de cerca de 7,5 meses antes que a liquidez disponível possa se apertar, gerando incerteza sobre a capacidade da companhia de manter os dividendos sem liquidar participações em Bitcoin.

A QCP Capital atribuiu a falha do Bitcoin em recuperar força junto aos ativos de risco mais amplos ao longo do fim de semana—depois que EUA e Irã chegaram a um memorando de entendimento—a essa preocupação específica. Enquanto os futuros do S&P e as ações ampliaram ganhos e o petróleo bruto caiu abaixo de US$ 75 diante da redução do risco geopolítico, o BTC permaneceu limitado abaixo de US$ 66.000, sugerindo que o foco do mercado mudou para a dinâmica do balanço da Strategy, em vez de alívio macroeconômico.