A SK Hynix comprou aproximadamente 20 trilhões de won em títulos neste ano, reformulando o mercado de emissão de títulos da Coreia do Sul por meio de aquisições em larga escala em títulos corporativos, bancários, de valores mobiliários e públicos, de acordo com fontes do mercado de títulos e dados do setor de valores mobiliários em 8 de julho. As compras decorrem do desempenho recorde de semicondutores, que aumentou rapidamente as reservas de caixa corporativas, exigindo canais de investimento de curto prazo. A SK Hynix registrou 52 trilhões de won em receita e 37 trilhões de won em lucro operacional no 1º trimestre, marcando os melhores resultados da história da empresa, com ativos em caixa atingindo 54,3 trilhões de won — um aumento de 19,4 trilhões de won em relação ao trimestre anterior.
SK Hynix Compra 20 Trilhões de Won em Todos os Setores de Crédito
A SK Hynix comprou cerca de 20 trilhões de won em títulos de valores mobiliários e corporativos neste ano, abrangendo todos os setores premium de crédito, incluindo títulos públicos como os da Korea Electric Power Corporation, títulos bancários, títulos financeiros, títulos de valores mobiliários e títulos de empresas financeiras especializadas em crédito, segundo fontes do mercado de títulos e do setor de valores mobiliários em 8 de julho. O preço das ações da empresa subiu mais de 1.300% em relação ao ponto baixo em abril do ano passado, e em 22 de junho, a SK Hynix ultrapassou a Samsung Electronics em valor de mercado pela primeira vez em 25 anos. As duas empresas atualmente competem pela posição de maior valor de mercado.
Resultados Recordes no 1º Trimestre Geram Posição de Caixa de 54,3 Trilhões de Won
O surgimento da SK Hynix como uma grande participante do mercado de títulos reflete a necessidade de alocar o excedente de caixa gerado pelo desempenho sem precedentes de semicondutores a curto prazo, de acordo com análises de mercado. A empresa registrou 52 trilhões de won em receita e 37 trilhões de won em lucro operacional no 1º trimestre, estabelecendo resultados recordes absolutos. Os ativos em caixa atingiram 54,3 trilhões de won no mesmo período, um aumento de 19,4 trilhões de won em relação ao final do trimestre anterior. A SK Hynix está programada para iniciar a listagem e negociação de American Depositary Receipt (ADR) em 10 de julho (horário dos EUA em 9 de julho). Se os dólares captados por meio da emissão de ADR forem convertidos em won e trazidos para a Coreia, pode surgir demanda adicional de gestão de caixa.
Consultas Diretas ao Emissor Impulsionam Aquisições de Lotes Completos
As compras de títulos são realizadas principalmente por meio de contas fiduciárias em cinco grandes corretoras que receberam mandatos de gestão de ativos da SK Hynix, de acordo com fontes do setor de valores mobiliários. "Negócios são frequentemente criados quando a SK Hynix consulta os emissores sobre títulos disponíveis para compra", afirmou um funcionário do mercado monetário de curto prazo. "Como são emissões impulsionadas por consultas, a SK Hynix frequentemente assume o volume total, sejam títulos públicos ou de empresas financeiras especializadas em crédito, e o mercado estima o volume de compras por meio dessas transações." A SK Hynix participou da previsão de demanda de títulos corporativos da Samsung Securities em 2 de julho, e supostamente concordou em subscrever integralmente 1,26 trilhão de won em commercial paper emitido pela Mirae Asset Securities neste mês. Os 1,595 trilhão de won em pedidos concentrados na previsão de demanda de títulos corporativos da Shinhan Investment & Securities no dia anterior também refletiram a demanda da SK Hynix, de acordo com análises de mercado. "Como a SK Hynix se tornou uma grande participante do mercado de títulos, os emissores, como corretoras e empresas de cartão, verificam primeiro as intenções da Hynix", afirmou um funcionário de uma gestora de ativos. "Como não há necessidade de encontrar demanda no mercado, a oferta de títulos efetivamente diminui, o que melhorou um pouco o ambiente no mercado monetário de curto prazo e no mercado de títulos corporativos."
Escopo de Investimento se Expande para Vencimentos de 2 Anos a Partir de Junho
Os alvos de investimento e vencimentos se expandiram em comparação com o início deste ano. Enquanto a empresa investiu em vencimentos inferiores a um ano no início do ano, a partir de junho ela supostamente comprou títulos de empresas financeiras especializadas em crédito, títulos públicos, títulos bancários e títulos corporativos com vencimentos em torno de dois anos. "Aspectos positivos são confirmados no lado da demanda, como o investimento em crédito por parte de empresas de semicondutores", afirmou Choi Sung-jong, pesquisador de crédito da NH Investment & Securities. "A decisão de investir em volumes com mais de 3 anos dependerá do ciclo de semicondutores, e esperamos que as compras continuem em níveis de vencimento em torno de 2 anos daqui para frente."
Alívio no Mercado de Títulos Permanece Restrito à Atividade de Emissão
As compras em larga escala da SK Hynix se mostraram insuficientes para espalhar aquecimento por todo o mercado de títulos, de acordo com alguns observadores do mercado. "Em vez de injetar aquecimento no mercado de títulos, compensou o grau de contração da demanda", afirmou Choi. "Em uma situação em que a oferta de títulos corporativos e públicos aumentou em junho, reduziu o ônus da demanda." Um corretor de títulos afirmou: "Como o volume é recebido apenas no mercado de emissão, a emissão vai bem, mas a negociação no mercado secundário continua lenta." Outro funcionário do mercado monetário de curto prazo afirmou: "No geral, a capacidade de compra de títulos está diminuindo e os fundos estão fluindo para o mercado de ações. É difícil que o mercado melhore dramaticamente apenas com a entrada da Hynix, e a demanda real fluirá quando as taxas que subiram indefinidamente se estabilizarem após a formação de confiança sobre a magnitude do último aumento de taxa do Banco da Coreia." O rendimento do título do tesouro coreano de 3 anos, sensível à política monetária, subiu para 3,94% no mês passado, registrando o maior nível desde novembro de 2023, e atualmente flutua em torno de 3,8%. Foi afetado pelo recuo das expectativas de cortes na taxa básica do Banco da Coreia no segundo semestre do ano passado, seguido pelo fortalecimento das previsões de aumento de taxa este ano, em meio a preocupações com a inflação após a guerra entre EUA e Irã. O movimento de fundos de títulos para ações devido à alta do índice KOSPI também impactou negativamente o sentimento de investimento em títulos. O Banco da Coreia tem reunião do Conselho de Política Monetária agendada para 16 de julho para decidir a taxa básica, com a possibilidade de aumentar a taxa básica pela primeira vez desde janeiro de 2023.
FAQ
Quanto a SK Hynix comprou em títulos neste ano?
A SK Hynix comprou cerca de 20 trilhões de won em títulos neste ano, abrangendo títulos corporativos, bancários, de valores mobiliários e públicos, de acordo com fontes do mercado de títulos e do setor de valores mobiliários em 8 de julho.
O que impulsionou as compras em larga escala de títulos da SK Hynix?
As compras decorrem do desempenho recorde de semicondutores, que aumentou rapidamente as reservas de caixa corporativas, exigindo canais de investimento de curto prazo. A SK Hynix registrou 52 trilhões de won em receita e 37 trilhões de won em lucro operacional no 1º trimestre, com ativos em caixa atingindo 54,3 trilhões de won — um aumento de 19,4 trilhões de won em relação ao trimestre anterior.
Como a SK Hynix realiza as compras de títulos?
As compras de títulos são realizadas principalmente por meio de contas fiduciárias em cinco grandes corretoras que receberam mandatos de gestão de ativos da SK Hynix. Negócios são frequentemente criados quando a SK Hynix consulta diretamente os emissores sobre títulos disponíveis para compra, frequentemente assumindo volumes totais de emissão.
