Ripple considerou encerrar as atividades após a ação da SEC, revela o CEO Garlinghouse

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, revelou que a empresa chegou a considerar encerrar as atividades depois que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) entrou com uma ação judicial contra a Ripple em 2020, relacionada às vendas de XRP. A decisão surgiu como um dos momentos mais difíceis de sua liderança, com a empresa avaliando se continuar a disputa legal valeria os riscos financeiros e operacionais. A ação da SEC se baseou na alegação do órgão de que as vendas de XRP envolviam valores mobiliários não registrados, criando uma incerteza prolongada sobre a capacidade da Ripple de operar no mercado doméstico.

Garlinghouse revelou o cenário de possível encerramento durante uma entrevista ao podcast KU Hustle, da University of Kansas School of Business, publicada em 8 de julho. Ele afirmou: “Quase decidimos encerrar a empresa quando a SEC entrou com a ação contra nós ... A empresa possui muito XRP ... Poderíamos ter encerrado e ... apenas distribuído o XRP aos acionistas em uma base proporcional”. A empresa considerou distribuir suas participações em XRP e dissolver as operações em vez de continuar a batalha judicial.

Ripple gastou US$ 150 milhões com defesa legal em disputa de 4 anos com a SEC

Garlinghouse disse que a Ripple gastou US$ 150 milhões em honorários legais durante a disputa de quatro anos com a SEC, enquanto o negócio da empresa nos EUA ficou, em grande parte, estagnado por cerca de cinco anos após o início do processo. A batalha legal começou em 2020, quando a SEC alegou que a Ripple vendeu US$ 1,3 bilhão de XRP como um valor mobiliário não registrado.

Em 2023, a juíza distrital dos EUA Analisa Torres emitiu uma decisão mista, determinando que as vendas de XRP em bolsas públicas não eram transações de valores mobiliários, enquanto as vendas a investidores institucionais seriam tratadas de forma diferente sob a legislação de valores mobiliários. Depois, a Ripple foi ordenada a pagar uma multa civil de US$ 125 milhões e aceitar uma injunção relacionada ao cumprimento das leis de valores mobiliários.

Tanto a Ripple quanto a SEC apresentaram recursos contestando aspectos diferentes da decisão, antes de concordarem em desistir dessas manifestações. O caso foi formalmente encerrado em agosto de 2025 após a retirada dos recursos e o fim do processo no tribunal.

Garlinghouse afirmou que, antes de a SEC entrar com sua ação, ele se reuniu com autoridades da SEC quatro vezes entre 2017 e 2019 para explicar como a Ripple usou a tecnologia blockchain e o XRP em seu sistema de pagamentos. Ele disse que os reguladores não indicaram, durante essas reuniões, que o XRP poderia ser considerado um valor mobiliário.

Mudança de liderança na SEC sob Paul Atkins alterou abordagem regulatória

O ambiente regulatório em torno das criptomoedas mudou após a troca na liderança da SEC sob o presidente Paul Atkins e a administração Trump. A agência se afastou de uma abordagem mais agressiva de regulação por fiscalização e passou a adotar uma postura de desregulação, maior envolvimento com a indústria cripto e foco em casos tradicionais de fraude, em vez de penalidades corporativas amplas.

Ripple optou por continuar as operações após avaliar o cenário de encerramento

O executivo-chefe da Ripple descreveu como a empresa poderia ter respondido à ação da SEC, delineando um cenário em que a Ripple poderia ter encerrado a disputa distribuindo suas participações em XRP e dissolvendo a empresa. “Vocês acham que isso são valores mobiliários. A Ripple não é mais dona disso. A Ripple acabou agora”, disse ele, descrevendo um cenário hipotético em vez de uma ação que a empresa tomou.

Ele acrescentou que uma medida desse tipo teria um custo alto para os funcionários e o continuidade da empresa, afirmando: “Centenas de pessoas teriam perdido seus empregos. Acho que foi um desfecho ruim, mas, de certa forma, era o desfecho mais fácil”.

Depois de decidir não encerrar, Garlinghouse disse que a decisão de continuar operando não estava clara naquele momento. “Foi uma decisão difícil e, obviamente, estou feliz com a perspectiva de agora, mas não era algo óbvio na época”, afirmou. A Ripple escolheu continuar operando após ponderar o impacto sobre os funcionários e o negócio.

Perguntas frequentes

O que a Ripple considerou fazer depois que a SEC entrou com sua ação em 2020?

A Ripple considerou encerrar a empresa e distribuir suas participações em XRP aos acionistas em uma base proporcional. O CEO Brad Garlinghouse revelou essa opção durante uma entrevista a um podcast publicada em 8 de julho, dizendo que a empresa avaliou se valia a pena continuar a disputa legal considerando os riscos financeiros e operacionais.

Quanto a Ripple gastou com custos legais durante a disputa com a SEC?

A Ripple gastou US$ 150 milhões em honorários legais durante a disputa de quatro anos com a SEC. O negócio da empresa nos EUA permaneceu, em grande parte, estagnado por cerca de cinco anos após a ação começar em 2020, e a Ripple acabou sendo ordenada a pagar uma multa civil de US$ 125 milhões.

Qual foi o resultado da ação da SEC contra a Ripple?

Em 2023, a juíza distrital dos EUA Analisa Torres decidiu que as vendas de XRP em bolsas públicas não eram transações de valores mobiliários, enquanto as vendas a investidores institucionais foram tratadas de forma diferente sob a legislação de valores mobiliários. O caso foi formalmente encerrado em agosto de 2025 depois que tanto a Ripple quanto a SEC retiraram seus recursos.