Novogratz chama IPO da SpaceX o maior de todos os tempos, alerta para paralelos com a bolha das pontocom

O CEO da Galaxy Digital, Mike Novogratz, disse que o IPO de estreia da SpaceX é a maior oferta pública inicial de todos os tempos, potencialmente levantando US$ 75 bilhões se a opção de greenshoe for acionada, em comparação com cerca de US$ 25 bilhões para a Saudi Aramco e outros gigantes do passado. Falando no programa All Things Market, da SkyBridge Capital, do fundador Anthony Scaramucci, Novogratz atribuiu grande parte da avaliação da empresa à inteligência artificial, e não apenas ao seu negócio espacial, descrevendo a oferta como uma que "une espaço e um A em IA" com "muito do valor vindo do lado da IA". Ele fez uma comparação de alerta com o IPO da Palm, que coincidiu com o auge da bolha das dot-com, dizendo: "É assim que os grandes mercados terminam", embora tenha admitido que a história da SpaceX "pode ser mais real" do que aquele episódio anterior. Novogratz enquadrou o debut como uma convergência de dois dos maiores temas do mercado, ligada a uma mudança tecnológica em andamento e a um dos grandes mercados em alta.

Estrutura de compradores do IPO da SpaceX em três pools

Novogratz comentou os detalhes da compra, creditando a Goldman Sachs e ao JPMorgan por criarem demanda em três grupos de compradores. Os fundos de índice ficaram de fora, prontos para comprar assim que a SEC e o S&P mudassem as regras para permitir que a SpaceX entrasse em grandes índices, uma estrutura que não existia em IPOs anteriores, acrescentou. O outro segmento era formado por grandes instituições como BlackRock e Fidelity, com fundos de hedge e uma alocação de varejo de 15% completando o total. "Houve excesso de demanda e eles reduziram as alocações", afirmou.

De acordo com o prospecto final do IPO da SpaceX, arquivado na SEC, os descontos e comissões de underwriting somam US$ 500 milhões, ou US$ 0,90 por ação, representando cerca de 0,7% dos US$ 75 bilhões levantados. Goldman Sachs e Morgan Stanley lideraram a oferta como gestores conjuntos do book, ao lado da BofA Securities, Citigroup e J.P. Morgan. "Este é um ótimo dia para a América" e para o venture capital, disse Novogratz, investidor de longa data na SpaceX, que inicialmente colocou dinheiro na empresa em 2013, via Antonio Gracias.

A escolha de governança One-Share-One-Vote da Galaxy Digital

Novogratz traçou um contraste com sua própria abordagem para levar a Galaxy Digital a público, destacando que ele rejeitou o tipo de estrutura de ações com supervoto que permite que fundadores como Brian Armstrong mantenham o controle da Coinbase independentemente de sua participação econômica. Ele disse que optou por uma estrutura de uma ação, um voto, para a Galaxy porque parecia "mais justa e mais democrática", acrescentando que fez isso "de forma ideológica", mesmo reconhecendo que setups de classes duplas em empresas como a Coinbase "funcionaram em muitos casos". O preço da Galaxy Digital fechou a US$ 33 na sexta-feira.

FAQ

O que Mike Novogratz disse sobre o tamanho do IPO da SpaceX? Mike Novogratz afirmou que o IPO da SpaceX é o "maior IPO em uma escala de três vezes em todos os tempos", potencialmente levantando US$ 75 bilhões se a opção de greenshoe for acionada, em comparação com cerca de US$ 25 bilhões para a Saudi Aramco e outros gigantes do passado.

Por que Novogratz comparou o IPO da SpaceX ao IPO da Palm? Novogratz comparou o anúncio da SpaceX ao IPO da Palm, que coincidiu com o pico da bolha das dot-com, dizendo: "É assim que os grandes mercados terminam". Ele emitiu esse aviso como uma nota de cautela sobre o hype do mercado, embora tenha admitido que a história da SpaceX "pode ser mais real" do que aquele episódio anterior.

Como a Galaxy Digital estruturou suas ações de voto de forma diferente da Coinbase? Novogratz rejeitou a estrutura de supervoto usada por empresas como a Coinbase, em que os fundadores mantêm o controle independentemente de sua participação econômica. Ele optou por uma estrutura de uma ação, um voto para a Galaxy Digital porque parecia "mais justa e mais democrática", o que ele fez "de forma ideológica".