MicroStrategy teve um enorme prejuízo de US$ 14,4 bilhões com Bitcoin no 1º trimestre, e Saylor abriu a possibilidade de vender BTC para pagar dividendos elevados

A MicroStrategy (MicroStrategy, MSTR) divulgou o seu relatório do primeiro trimestre e, ao mesmo tempo, realizou uma teleconferência online. O foco central deste relatório continua sendo a estratégia de investimento de longo prazo da empresa em Bitcoin (BTC) e o impacto disso no desempenho financeiro. Os dados mostram que, devido às perdas não realizadas (Unrealized Loss) em ativos digitais de até US$ 14,4 bilhões, o lucro por ação (EPS) da empresa no primeiro trimestre ficou negativo em US$ 38,25. Apesar de enfrentar perdas contábeis, a MicroStrategy segue expandindo suas reservas de criptomoedas, com o total de holdings já superando 818 mil unidades. Além disso, o fundador Michael Saylor afirmou que a empresa pode vender uma pequena quantidade de BTC para pagar dividendos anuais de até 11,5% das ações preferenciais STRC.

Dados do desempenho do relatório do primeiro trimestre da Strategy

De acordo com o relatório do primeiro trimestre de 2026 da MicroStrategy, a receita total no trimestre foi de US$ 124,3 milhões, enquanto o prejuízo operacional foi de US$ 14,47 bilhões, principalmente oriundo das perdas não realizadas de US$ 14,46 bilhões em ativos digitais decorrentes da manutenção de Bitcoin. A diferença financeira desta vez se deve principalmente às normas contábeis de valor justo (Fair Value), que exigem o reconhecimento de perdas não realizadas substanciais em razão da volatilidade do preço do Bitcoin. Isso indica que o relatório da MicroStrategy é diretamente afetado pelo mercado de criptomoedas, e não por perdas reais geradas por vendas efetivas.

O prejuízo líquido no primeiro trimestre de 2026 foi de US$ 12,54 bilhões, e o lucro por ação (EPS) foi de um prejuízo de US$ 38,25.

Estratégia de reservas de Bitcoin e operações no mercado de capitais

Mesmo diante de perdas contábeis, a MicroStrategy mantém uma postura ativa na acumulação de Bitcoin. Até o fim do primeiro trimestre, o total de holdings ultrapassou 818 mil unidades, mantendo-se como o maior detentor corporativo do mundo. Para sustentar esta estratégia, a empresa utiliza ferramentas de financiamento no mercado de capitais, como a emissão de ações preferenciais (Preferred Stock), para levantar recursos destinados à compra de ativos digitais. Esta operação amplia a base de ativos e também cria uma forte ligação entre o lado de crédito tradicional e o mercado digital.

O balanço patrimonial mostra que a empresa mantém cerca de US$ 2,25 bilhões em reservas de liquidez, suficientes para cobrir juros e dividendos de longo prazo. No entanto, como o valor da empresa já está profundamente atrelado ao preço do Bitcoin, o desempenho futuro das ações dependerá fortemente do desenvolvimento de longo prazo do mercado de criptomoedas, e não apenas do crescimento de receita de software.

Saylor admite pela primeira vez a venda de Bitcoin

O fundador Michael Saylor afirmou que a empresa pode vender uma pequena quantidade de BTC para pagar dividendos anuais de até 11,5% das ações preferenciais STRC.

Com o dinheiro captado via ações preferenciais para comprar BTC, se o Bitcoin subir na mesma proporção, então você vende uma parte do BTC para pagar dividendos. Desde que seja possível continuar emitindo ações preferenciais para atingir o ponto de equilíbrio entre lucro e prejuízo, este modelo pode continuar funcionando!

Mas Saylor enfatizou que o objetivo é melhorar a flexibilidade e beneficiar os acionistas, e não mudar a estratégia central de HODL. Ainda assim, essas declarações geraram ampla discussão, e há quem atribua a queda do Bitcoin nesta manhã a isso.

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