Michael Saylor: aumento anual de 3,3% do Bitcoin é suficiente para cobrir dividendos preferenciais da STRC indefinidamente

Michael Saylor, fundador e chairman executivo da Strategy (antiga MicroStrategy), revelou na plataforma X em 7 de julho o indicador de receita recorrente anual de equilíbrio do Bitcoin: o Bitcoin precisa crescer apenas 3,3% ao ano, e seus ganhos de capital podem financiar indefinidamente os dividendos das ações preferenciais STRC; Saylor chamou isso de "um dos indicadores mais mal compreendidos" da Strategy.

Saylor: BTC crescendo 3,3% ao ano pode financiar indefinidamente dividendos preferenciais STRC

De acordo com a publicação pública de Saylor no X, o cálculo do BTC Break-even ARR da Strategy é: dividir a obrigação anual de dividendos das ações preferenciais da empresa (atualmente cerca de US$ 1,76 bilhão) pelo valor de mercado da reserva de Bitcoin da empresa, resultando em um ARR de equilíbrio de 3,3%.

Saylor afirmou: "Se o BTC subir mais de 3,3%, os ganhos de capital do BTC podem financiar os dividendos da STRC indefinidamente."

O gráfico complementar divulgado pela Strategy mostra: em cenário de crescimento zero do Bitcoin, a reserva mais o buffer de caixa de US$ 2,55 bilhões podem cobrir cerca de 31 anos de pagamentos; o buffer de caixa sozinho pode sustentar cerca de 17 meses.

Strategy detém 843.775 Bitcoins, cerca de US$ 53,8 bilhões

De acordo com o relatório financeiro da Strategy, a empresa atualmente detém 843.775 Bitcoins, a cerca de US$ 63.603 cada, totalizando cerca de US$ 53,8 bilhões; em comparação com os 818.334 divulgados no relatório de maio, a empresa aumentou suas participações em mais de 25.000 Bitcoins durante a queda do Bitcoin.

Os dividendos das ações preferenciais do Q1 2026 foram de US$ 229,5 milhões, um aumento de mais de 20 vezes em relação aos US$ 10,6 milhões do Q1 2025; desde o início de 2025, a empresa distribuiu dividendos preferenciais por 23 vezes consecutivas, totalizando mais de US$ 693 milhões; atualmente, o patrimônio líquido preferencial em circulação ultrapassa US$ 13,5 bilhões.

Rendimento anualizado da STRC é de 11,5%, mas negociado abaixo da meta de valor nominal de US$ 100

De acordo com relatos, o rendimento anualizado das ações preferenciais STRC em maio foi de 11,5%, mas o preço de negociação ainda está abaixo da meta de valor nominal de US$ 100, refletindo que os detentores de ações preferenciais já precificaram o risco. Críticos apontam que o modelo de equilíbrio assume que a dívida não cresce mais de forma composta, mas até agora, o valor anual das obrigações de dividendos preferenciais continua aumentando.

JPMorgan alerta para pressão de venda de até US$ 1,25 bilhão, vendas de 1º de julho foram sete vezes a previsão

De acordo com relatos, o JPMorgan alertou recentemente que a política de vendas de Bitcoin da Strategy pode trazer uma pressão de venda de até US$ 1,25 bilhão; dados on-chain mostram que em 1º de julho foram realizadas novas vendas de 491 Bitcoins, e dados posteriores mostraram que o volume real de vendas foi cerca de sete vezes a quantidade inicialmente prevista.

Além disso, o Bitcoin atualmente caiu cerca de 49% em relação ao pico de outubro de 2025, e se o ARR de equilíbrio de 3,3% é baixo o suficiente depende se o Bitcoin pode retomar sua tendência de crescimento de longo prazo.

Perguntas Frequentes

O que é o BTC Break-even ARR da Strategy e como é calculado?

De acordo com a postagem de Saylor no X, o BTC Break-even ARR é calculado dividindo a obrigação anual de dividendos das ações preferenciais da empresa (atualmente cerca de US$ 1,76 bilhão) pelo valor de mercado da reserva de Bitcoin, resultando em 3,3%; isso significa que o Bitcoin precisa crescer apenas 3,3% ao ano para que os ganhos de capital possam financiar indefinidamente os dividendos das ações preferenciais STRC.

Quantos Bitcoins a Strategy detém atualmente e qual é o buffer de caixa?

De acordo com o relatório financeiro da Strategy, a empresa atualmente detém 843.775 Bitcoins, totalizando cerca de US$ 53,8 bilhões; o buffer de caixa é de US$ 2,55 bilhões, que pode cobrir independentemente cerca de 17 meses de dividendos em cenário de crescimento zero do Bitcoin, e com a reserva pode cobrir cerca de 31 anos.

Qual foi a mudança nos dividendos das ações preferenciais do Q1 2026 em comparação com o mesmo período do ano anterior?

De acordo com o relatório financeiro do Q1 2026 da Strategy, os dividendos das ações preferenciais do Q1 2026 atingiram US$ 229,5 milhões, um aumento de mais de 20 vezes em relação aos US$ 10,6 milhões do Q1 2025; desde o início de 2025, foram distribuídos 23 vezes consecutivas, totalizando mais de US$ 693 milhões.