Strategy vendeu 3.588 bitcoins por US$ 216 milhões para pagar dividendos das ações preferenciais STRC.

A Strategy (NASDAQ: MSTR) apresentou um formulário 8-K à SEC dos EUA em 6 de julho, divulgando a venda de 3.588 bitcoins, obtendo US$ 216 milhões, para pagar dividendos de cinco ações preferenciais: incluindo dividendos do 2º trimestre para STRF, STRE, STRK e STRD, e o dividendo integral de junho para STRC.

Termos de rendimento de STRF, STRE, STRK, STRD e STRC

De acordo com o documento 8-K da Strategy, os recursos da venda cobrem os dividendos dos seguintes cinco títulos preferenciais:

STRF (Fundo Sênior): dividendo fixo anual de 10%, valor nominal de US$ 100

STRE (Fundo Euro): dividendo fixo anual de 10%, valor nominal de €100

STRK: dividendo de 8%; conversível em ações ordinárias se o preço da ação ordinária atingir US$ 1.000

STRD: dividendo de 10%, não cumulativo, o conselho pode pular um pagamento

STRC: taxa flutuante de aproximadamente 12%, ajustada periodicamente para que o título seja negociado próximo ao valor nominal de US$ 100; o conselho recentemente mudou para um ciclo de pagamento quinzenal

Esses cinco títulos preferenciais não são garantidos pelos bitcoins da Strategy; cada título tem direito apenas sobre os ativos residuais da empresa.

Pagamentos de dividendos da Strategy vêm do caixa; nova captação de recursos continua acumulando bitcoins

(Fonte: Strategy)

A operação financeira da Strategy apresenta uma estrutura dupla de "comprar e vender simultaneamente": após vender 32 bitcoins (aproximadamente US$ 2,5 milhões) em maio para pagar dividendos, a empresa imediatamente comprou 1.550 bitcoins por US$ 101,3 milhões (cerca de 50 vezes o volume vendido); em maio, também realizou uma compra de bitcoins no valor de US$ 2 bilhões, e em abril, uma compra de US$ 2,54 bilhões.

A lógica desse modelo é: o caixa existente é usado para pagar dividendos de ações preferenciais, enquanto novos financiamentos por meio de emissão de ações ordinárias ou preferenciais são usados para acumular bitcoins; quando as condições de capitalização de mercado são favoráveis, evita-se a venda em larga escala; quando os canais de financiamento de mercado se apertam, os bitcoins se tornam uma fonte de caixa. A venda de 3.588 bitcoins em julho indica que o trimestre enfrentou o segundo cenário.

Posição em bitcoin da Strategy e mudança na promessa de Saylor

Em 5 de julho de 2026, a Strategy detinha 843.775 bitcoins, com custo de aproximadamente US$ 63,9 bilhões (média de cerca de US$ 75.700 por bitcoin), e reservas de caixa de US$ 2,55 bilhões. Michael Saylor há muito tempo fazia a promessa pública de "nunca vender bitcoins", mas essa posição mudou no final de maio de 2026 – a empresa vendeu 32 bitcoins (primeira venda desde 2022), e Saylor explicou que foi um compromisso com os detentores de ações preferenciais, não um abandono da estratégia de bitcoin.

A venda de 3.588 bitcoins em julho foi anunciada após uma postagem de Saylor na plataforma X (acompanhada de um gráfico de aquisição de bitcoins da Strategy com pontos laranja); anteriormente, os traders estavam acostumados a interpretar postagens de fim de semana no X como presságio de aumento de posição em bitcoin, mas desta vez o anúncio foi de venda.

Perguntas Frequentes

Por que a Strategy vendeu bitcoins e por que esta venda foi a maior da história?

De acordo com o formulário 8-K da Strategy, a venda de 3.588 bitcoins (US$ 216 milhões) foi para pagar dividendos do 2º trimestre de STRF, STRE, STRK, STRD e o dividendo de junho de STRC; a receita do negócio de software da Strategy não é suficiente para cobrir os dividendos das ações preferenciais, e o chefe de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, estima que os gastos anuais com dividendos sejam de aproximadamente US$ 1,5 bilhão. O tamanho desta venda é cerca de 100 vezes a primeira venda em maio (32 bitcoins), sendo a maior venda única de bitcoins da história.

Quais são as características das cinco ações preferenciais (STRF, STRE, STRK, STRD, STRC) da Strategy?

De acordo com informações públicas da Strategy, STRF e STRE pagam dividendos a uma taxa fixa anual de 10%; STRK paga 8% de dividendos, conversível em ações ordinárias se o preço atingir US$ 1.000; STRD paga 10% de dividendos não cumulativos, o conselho pode pular um pagamento; STRC é um título com taxa flutuante de aproximadamente 12%, pagamento quinzenal. As cinco ações preferenciais não são garantidas por bitcoins e têm direito apenas sobre os ativos residuais da empresa.

Qual é o tamanho atual da posição em bitcoin e a situação financeira da Strategy?

De acordo com o arquivamento 8-K da Strategy de 6 de julho de 2026, em 5 de julho a empresa detinha 843.775 bitcoins, com custo acumulado de aproximadamente US$ 63,9 bilhões (média de cerca de US$ 75.700 por bitcoin), e reservas de caixa de US$ 2,55 bilhões; as reservas de caixa podem cobrir cerca de 17 meses de pagamentos de dividendos e juros das ações preferenciais. Os dados financeiros específicos estão sujeitos aos arquivamentos oficiais da SEC.