As negociações suspeitas disparam no Kalshi e no Polymarket: já são mais de 400 transações desde o início do ano

De acordo com a Reuters, as duas principais plataformas de mercados de apostas, Kalshi e Polymarket, devem registrar um aumento simultâneo no número de transações suspeitas sinalizadas ainda este ano. A Kalshi já investigou e marcou mais de 400 transações suspeitas desde o início do ano, mais do que o dobro do total do ano inteiro de 2025; a Polymarket também teve um aumento evidente. Com a expansão acelerada do volume anual de negociações, tanto as plataformas quanto os órgãos reguladores enfrentam pressão conjunta para monitorar negociações com informações privilegiadas.

Kalshi: 400+ transações suspeitas, 2x do total de 2025

A Kalshi informou que, desde o início do ano, a plataforma já marcou e investigou mais de 400 transações suspeitas, mais de 1 vez acima do total de investigações de 2025. A Polymarket, embora não tenha divulgado números específicos, também reconheceu que o volume de transações marcadas como suspeitas aumentou de forma significativa desde o início do ano. O volume de negociações da Kalshi em abril ultrapassou o da Polymarket—com volume anualizado de US$ 1.780 bilhões e crescimento de mais de 3 vezes nos últimos 6 meses; a empresa recentemente concluiu uma captação de US$ 1 bilhão, com valuation de US$ 22 bilhões, multiplicando por 10 em menos de 12 meses. A Polymarket, por sua vez, está em negociação para uma nova rodada de captação, com valuation de cerca de US$ 15 bilhões.

Regras ficam mais rígidas: as duas plataformas proíbem apostar usando informações confidenciais

Diante da pressão regulatória, a Kalshi e a Polymarket atualizaram recentemente seus termos de uso de forma simultânea, deixando claro que é proibido apostar usando informações confidenciais ou reportagens/denúncias ilegais. A Polymarket também removeu contratos com temas de guerra após críticas públicas. O presidente da CFTC, Michael Selig, afirmou que vai perseguir ativamente violações de insider trading. A reportagem também aponta que houve casos de “apostas precisas antes de um grande anúncio da política Trump-Irã, com queda do preço do petróleo”—cenários típicos que preocupam o lado regulatório.

Dificuldade na detecção: falta de fontes comparáveis de informações privilegiadas

O professor de Direito da Universidade de Stanford e ex-comissário da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Joseph Grundfest, destacou: “No mundo de insider trading corporativo, identificar quem tem acesso a informações relevantes não públicas e, portanto, pode realizar negociações potencialmente ilegais costuma ser relativamente fácil; mas, para alguns mercados de previsão, dados semelhantes são difíceis de obter ou até mesmo impossíveis.” Em contraste com empresas abertas, que podem associar funções claras a diretores, funcionários, consultores financeiros e outros, os participantes de mercados de previsão muitas vezes são pessoas anônimas ou com identidades fictícias, o que torna mais difícil a investigação e a acusação de transações suspeitas por causa da dificuldade de obter dados.

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