Incentivar a inovação! Juízes dos EUA proíbem a previsão de mercados do estado do Arizona, suspendem o processo contra a Kalshi

Um tribunal federal dos Estados Unidos decidiu, de forma provisória, proibir o estado do Arizona de instaurar processos contra a plataforma de mercado de previsões Kalshi ao abrigo da lei de jogos. O juiz considerou que a Comissão Federal de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) tem jurisdição exclusiva e que o governo estadual não pode ultrapassar esse âmbito.

Recentemente, um tribunal federal dos Estados Unidos pronunciou-se sobre o litígio jurídico entre a plataforma de mercado de previsões Kalshi e o governo do estado do Arizona, determinando, de forma provisória, a suspensão da execução, por parte daquele estado, das disposições legais relacionadas com jogos referentes à plataforma e, em simultâneo, a suspensão do respetivo processo penal. Esta decisão clarifica, numa fase inicial, a precedência entre o governo federal e o governo estadual em matéria de supervisão de produtos financeiros derivados.

O juiz atribui a jurisdição prioritária à administração federal

Na decisão, o juiz de distrito dos EUA Liburdi (Michael Liburdi) afirmou que a Comissão Federal de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) apresentou provas suficientes para demonstrar que os Event Contracts «contratos de eventos» disponibilizados pelo mercado de previsões se enquadram na definição de Swaps prevista na legislação de transações de mercadorias. De acordo com a regulamentação, a CFTC tem Jurisdição Exclusiva «Exclusive Jurisdiction» sobre os produtos negociados num mercado de contratos designado. O juiz entendeu que, no que toca à regulamentação de tais produtos financeiros, o direito federal tem prioridade, pelo que o Arizona, ao tentar regular aquele mercado com base em legislação estadual de apostas, excedeu as competências de execução. Após a divulgação desta ordem, a audiência de habeas corpus provisória marcada para segunda-feira foi cancelada, o que mostra que os tribunais federais tendem a proteger um quadro unificado de supervisão para os mercados financeiros a nível nacional.

Kalashi insiste que os contratos de eventos são um novo tipo de instrumento financeiro

O Ministério Público do Arizona tinha previamente apresentado 20 acusações por contravenções contra a Kalshi, alegando que a plataforma aceita ilegalmente apostas relacionadas com resultados de eleições políticas, competições desportivas universitárias e desempenho individual de jogadores, sublinhando que o estado proíbe estritamente atividades de apostas sem licença. Ainda assim, a Kalshi sustenta que o seu modelo de funcionamento não é o de uma aposta tradicional, mas sim a oferta aos clientes de compra e venda de contratos do tipo «sim» ou «não» sobre os resultados dos acontecimentos. A Kalshi afirma que o que os clientes fazem entre si é uma troca de risco, não uma aposta entre jogadores e banca, típica dos jogos tradicionais, e que, em termos de natureza, se trata de um produto financeiro.

Decisões diferentes são tomadas por vários estados dos EUA

O Arizona é o primeiro estado dos EUA a tomar medidas contra uma plataforma de mercado de previsões, o que acabou por desencadear um efeito em cadeia. Para além do Arizona, a Kalshi também enfrenta pressão legal nos estados de Utah e da Iowa. Atualmente, as decisões dos juízes variam consoante o local: Nevada e Massachusetts apoiam o veto imposto pelo governo estadual, enquanto Nova Jersey e Tennessee proferiram decisões favoráveis à plataforma.

Apoio à previsão de mercados por parte da família Trump

O governo Trump mostrou uma postura favorável aos mercados de previsões, chegando a ser interposta uma ação, por parte de entidades federais, contra o estado de Connecticut, o Arizona e o Illinois, questionando a interferência dos governos locais nas atividades de supervisão federal e considerando que a utilização das leis estaduais para combater empresas financeiras em conformidade criará um precedente perigoso.

O desenvolvimento das plataformas de previsão e as forças políticas estão intimamente ligados: o filho mais velho do presidente Trump é consultor da Kalshi e da Polymarket, além de ser investidor nesta última. A plataforma de redes sociais da Trump, Truth Social, prepara-se para lançar um mercado de previsões baseado em criptomoeda, o Truth Predict.

A Kalshi sustenta que, se os estados executarem as leis de apostas de forma independente, isso ameaçará a sobrevivência da plataforma, prejudicará a integridade dos contratos e a liquidez. A Kalshi considera que o processo penal no Arizona tem como objetivo interferir com procedimentos civis já existentes. O porta-voz do gabinete do procurador-geral do Arizona, Taylor (Rich Taylor), não concordou com a decisão do juiz de suspender a Kalshi e afirmou que irá avaliar as ações futuras.

• Este artigo foi republicado com autorização de: «鏈新聞»
• Título original: «Juiz proíbe o Arizona de regular mercados de previsões e suspende o processo contra a Kalshi»
• Autor original: DW