Contagem decrescente para a análise da Lei CLARITY: cortes nos rendimentos das stablecoins, uma regulamentação DeFi mais clara

Notícias do Gate News, o Senado dos EUA está a acelerar a tramitação do “CLARITY Act” (Lei de Clarificação dos Mercados de Ativos Digitais), com a previsão de entrar na fase de apreciação em comissão na segunda quinzena de abril de 2026. A senadora Cynthia Lummis divulgou recentemente sinais de que o texto final poderá ser disponibilizado em poucos dias, o que sugere que as negociações estão quase concluídas.

Importa notar que, nesta ronda de versão, já surgiram alterações substanciais. No ponto mais contestado — os rendimentos provenientes de stablecoins — os detalhes mais importantes parecem já estar praticamente fechados: a nova proposta irá limitar ou proibir a distribuição de rendimentos passivos associados a saldos em stablecoins, alinhando-se mais com a posição do sistema bancário tradicional. Como compromisso, o projeto de lei permite que existam mecanismos de incentivos relacionados com comportamentos de pagamento ou com a utilização de plataformas, mas o âmbito é claramente mais restrito. Esta mudança mostra que a indústria das criptomoedas já fez concessões proactivas no processo de procurar a aprovação legislativa.

Entretanto, a área DeFi passa a ter limites de proteção mais claros. A versão atualizada do rascunho deverá esclarecer que os protocolos descentralizados e os seus programadores não serão considerados intermediários financeiros, evitando assim assumir responsabilidades de conformidade semelhantes às dos bancos. Esta disposição é particularmente relevante para programadores do ecossistema Ethereum e de aplicações on-chain, ajudando a reduzir a incerteza regulatória.

No que toca à repartição de competências regulatórias, a lei mantém o quadro existente: a Comissão de Negociação de Contratos Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC) ficará responsável pela supervisão dos ativos digitais como mercadorias, enquanto a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) continuará a regular os ativos que envolvem características de contrato de investimento. Este arranjo é visto como um dos pilares essenciais para a construção do sistema de regulação das criptomoedas nos EUA.

Contudo, a janela de tempo está a estreitar-se. O senador Bernie Moreno alertou que, se a lei não avançar antes de maio de 2026, a legislação relacionada poderá ser forçada a ser adiada para depois das eleições legislativas de meio de mandato. A questão-chave deste jogo legislativo, neste momento, é como equilibrar as exigências da indústria com a realidade política.

À medida que ativos de referência como o Bitcoin, o Ethereum e outros se vão integrando gradualmente no sistema financeiro tradicional, o rumo do CLARITY Act não só diz respeito ao enquadramento regulatório do mercado cripto dos EUA, como também poderá ter efeitos extravasados nas políticas de ativos digitais à escala global.