Detentores de longo prazo do BTC a vender com prejuízo: a fase final de capitulação poderá estar aqui

Os dados partilhados pelo analista on-chain Crypto Dan mostram que os detentores de longo prazo de Bitcoin (BTC) estão a vender com prejuízo.

Segundo ele, isso significa que o mercado pode estar a aproximar-se de uma fase em que a pressão de venda se esgota, o que poderá sinalizar que está prestes a ser atingida uma mínima relevante de um grande ciclo.

O que os Dados Nos Estão a Dizer

Crypto Dan escreveu numa actualização de mercado a 31 de Março que uma métrica muito acompanhada, o Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio (LTH-SOPR), que mede se o Bitcoin vendido por quem detém o activo há mais de 155 dias está a ser movimentado com lucro ou com prejuízo, caiu abaixo de 1,0. Uma leitura acima de 1,0 geralmente significa que os detentores estão a realizar ganhos, enquanto um valor abaixo de 1,0 sinaliza uma perda.

O analista também apontou que, quando o LTH-SOPR desce abaixo de 1,0, normalmente tem mais peso do que a venda por detentores de curto prazo. Isto acontece porque os detentores de longo prazo são considerados os que menos reagem a oscilações temporárias de preço. Portanto, a decisão deles de vender com prejuízo implica, tipicamente, que o medo se tornou generalizado.

De acordo com o observador do mercado, quando os detentores de longo prazo começam a sofrer perdas, isso significa que os seus equivalentes de curto prazo já saíram ou sofreram danos pesados, e nessa altura, a maioria dos participantes do mercado está a operar com resultados negativos.

No passado, condições como estas produziram aquilo que Crypto Dan chamou de “fase final do medo”, antes de a pressão de venda se ir lentamente consumindo, levando a fundos de mercado ou, pelo menos, a zonas próximas das mínimas de longo prazo. Embora ele tenha evitado chamar ao momento actual o fundo absoluto, caracterizou-o como o tipo de ambiente em que a oportunidade tende a surgir após o medo.

Também está a acontecer uma mudança notável entre grandes intervenientes, observada pelo analista Darkfost. Pelas avaliações deles, a venda de whales na Binance arrefeceu bastante depois de um período de distribuição intensa.

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Quando o BTC se aproximou dos $60.000 no início do ano, as whales ficaram muito activas na bolsa, com os seus depósitos a atingirem um máximo a 4 de Fevereiro, quando enviaram mais de 11.000 BTC para a Binance num único dia. Isto fez com que a média móvel de 30 dias das entradas diárias de Bitcoin subisse de 1.000 BTC para quase 4.000 BTC até ao fim desse mês.

No entanto, desde então, essa média voltou a cair para 1.600 BTC por dia, uma situação que Darkfost explicou como resultado de grandes intervenientes a adoptarem uma abordagem de “aguardar para ver” em vez de continuarem com a sua liquidação.

Onde os Analistas Acham que Isto Pode Ir

Os dados de capitulação não estão isolados aos dados on-chain, com o analista gráfico Ali Martinez a identificar ontem um sinal técnico recorrente associado à convergência (crossover) entre a SMA de 50 dias e a SMA de 200 dias do Bitcoin no gráfico de 3 dias. Ele disse que padrões como estes apareceram perto de fundos de ciclo em 2014, 2018 e 2022.

Neste ciclo, a convergência ocorreu a 27 de Fevereiro e, com base nas quedas entre 40% e 50% que aconteceram mesmo antes das três mínimas de que ele falou, Martinez acredita que poderão existir zonas de acumulação por volta dos $40.000, com um cenário de maior “lavagem” que poderia empurrar o BTC ainda mais perto dos $30.000.

Entretanto, recorrendo a modelos clássicos de avaliação, incluindo o CVDD Floor, que está actualmente perto do nível dos $45.500, o analista Willy Woo estimou que o fundo poderia situar-se entre $46.000 e $54.000. Por sua vez, o Doctor Profit colocou a provável faixa do fundo entre $35.000 e $45.000 para continuar o tema. No entanto, o trader também referiu que era possível o BTC aproveitar uma valorização de curto prazo na direcção da região dos $79.000 a $84.000 antes da derradeira queda.

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