A CFTC processa Nova York enquanto 38 AGs apoiam a proibição do mercado de previsões da Kalshi

O procurador-geral de Nova York, Letitia James, juntou-se na sexta-feira a uma coalizão bipartidária de outros 37 procuradores-gerais e ao Distrito de Columbia, instando a mais alta corte de Massachusetts a manter uma medida cautelar preliminar contra a plataforma de mercado de previsões Kalshi. Ao mesmo tempo, a Comissão de Futuros de Commodities dos EUA entrou com uma ação federal contra autoridades do estado de Nova York para impedir a aplicação estadual contra exchanges registradas na CFTC. A disputa em escalada reflete uma divergência fundamental sobre se mercados de previsão se enquadram em jurisdição federal exclusiva ou se continuam sujeitos às leis estaduais de jogos.

Resumo da Coalizão e Caso em Massachusetts

A petição amicus, protocolada na Suprema Corte Judicial de Massachusetts, pede que o tribunal confirme uma decisão de janeiro segundo a qual a Kalshi não pode oferecer contratos de eventos esportivos a residentes do estado sem uma licença da Massachusetts Gaming Commission. De acordo com a petição, usuários da Kalshi apostaram mais de $1 bilhões todos os meses na plataforma em 2025, com apostas esportivas respondendo por cerca de 90% desse volume em alguns meses.

“Os contratos de eventos da Kalshi para esportes são apenas jogos ilegais com outro nome, e eles devem seguir as mesmas regras que qualquer outra plataforma de jogos licenciada,” disse AG James em um comunicado. A coalizão argumenta que a alegação da Kalshi de que seus contratos são “swaps” sujeitos à supervisão exclusiva da CFTC, sob a Lei Dodd-Frank, interpreta de forma errada a lei de 2010, que, segundo os procuradores-gerais, foi criada para lidar com os instrumentos financeiros por trás da crise de 2008, e não para legalizar apostas esportivas em todo o país em um momento em que a lei federal ainda proibia os estados de autorizá-las.

Processo Federal da CFTC

Horas depois de a petição da coalizão ter sido protocolada, a CFTC protocolou uma queixa no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Nova York, nomeando AG James, a governadora Kathy Hochul, a New York State Gaming Commission, o diretor executivo Robert Williams e seis comissários como réus. A agência busca uma sentença declaratória de que a lei federal lhe concede autoridade exclusiva sobre contratos de eventos, além de uma medida cautelar permanente para bloquear o estado de aplicar, o que ela chama de, leis de jogos preempted contra entidades registradas na CFTC.

“Nova York é o estado mais recente a ignorar a lei federal e décadas de precedentes ao buscar aplicar leis estaduais de jogos contra exchanges registradas na CFTC,” disse o presidente da CFTC, Michael Selig, em um comunicado. A agência citou uma carta de cessar e desistir de outubro que a Kalshi recebeu dos reguladores de jogos de Nova York, junto com processos civis movidos contra Coinbase e Gemini nesta semana, como exemplos de conduta estadual invadindo a jurisdição federal.

James e Hochul, ambos democratas, emitiram um comunicado conjunto na noite de sexta-feira acusando a administração Trump de “priorizar grandes corporações em detrimento dos consumidores e dos melhores interesses dos nova-iorquinos” e se comprometeram a defender as leis de jogos do estado em tribunal.

Padrão Mais Amplo de Aplicação

A queixa da CFTC em Nova York segue ações judiciais quase idênticas que a agência entrou contra Arizona, Connecticut e Illinois em 2 de abril. O presidente da CFTC, Selig, vem ampliando continuamente a postura de jurisdição da agência desde que assumiu o cargo, retirando uma proposta da era Biden que teria banido contratos de eventos políticos e alertando reguladores estaduais em fevereiro que a agência “não iria mais ficar sentada de braços cruzados”.

As ações de sexta-feira encerraram uma semana de medidas de aplicação em cascata. AG James processou Coinbase e Gemini na terça-feira, buscando respectivamente um mínimo de US$ 2,2 bilhões e US$ 1,2 bilhão. O procurador-geral de Wisconsin protocolou ações civis na quinta-feira contra Kalshi, Polymarket, Robinhood, Crypto.com e Coinbase, alegando que seus contratos de eventos esportivos violam a proibição estadual de jogos comerciais.

Resultados Mistos nos Tribunais

As decisões dos tribunais foram divididas entre jurisdições. O Tribunal de Apelações dos EUA para o Terceiro Circuito decidiu a favor da Kalshi contra Nova Jersey no início deste mês, em uma decisão de 2-1, e um juiz federal da Virgínia (Tennessee) concedeu à empresa uma medida cautelar preliminar em fevereiro. No entanto, juízes estaduais e federais em Nevada, Maryland, Ohio e Massachusetts já decidiram contra a plataforma.

Arizona, Connecticut e Illinois, os três estados que a CFTC está processando atualmente, assinaram a petição de sexta-feira, assim como Tennessee e Nova Jersey — estados com resultados judiciais divergentes. A amplitude dos signatários destaca o quanto os procuradores-gerais estaduais veem o argumento de preempção como uma ameaça à autoridade tradicional dos estados sobre jogos.

A Kalshi foi avaliada pela última vez em aproximadamente $22 bilhões após uma captação de $1 bilhões divulgada em março, e registrou mais de $10 bilhões em volume de negociações até agora neste mês. Segundo a analista da TD Cowen Jaret Seiberg, os estados ainda parecem ocupar a posição legal mais forte, e a disputa provavelmente seguirá para a Suprema Corte, com uma resolução potencialmente só em 2028.