O Puell Multiple do Bitcoin cai para 0,74 à medida que a receita dos mineradores diminui

O indicador Puell Multiple do Bitcoin caiu para 0,74, de acordo com o analista da CryptoQuant Axel Adler Jr. A queda reflete a redução da receita dos mineradores após o recuo no preço da criptomoeda, depois de atingir uma alta em meados de 2025. O Puell Multiple mede a razão entre o valor diário em USD dos tokens de Bitcoin recém-mintados e a média móvel de 365 dias da mesma métrica, funcionando como um indicador-chave dos níveis de renda dos mineradores em relação às médias históricas.

O indicador Puell Multiple mede a receita dos mineradores contra a média histórica

O Puell Multiple acompanha a razão entre o valor diário em USD dos tokens recém-mintados e a média móvel de 365 dias do mesmo. A oferta é cunhada na blockchain quando os mineradores adicionam um bloco e reivindicam a recompensa correspondente. Essa oferta recém-emitida representa a maior parte da receita dos mineradores de BTC.

Quando o valor do indicador está acima de 1, os mineradores estão obtendo uma receita de subsídio de bloco maior do que a média do ano anterior. Valores abaixo de 1 indicam que os validadores estão ganhando menos do que o padrão. O subsídio do bloco envolve um valor fixo em BTC distribuído a uma taxa mais ou menos igual ao longo do tempo, fazendo com que o preço em USD do ativo seja a variável principal.

Leitura atual de 0,74 mostra mineradores ganhando abaixo do padrão histórico

Adler Jr compartilhou um gráfico mostrando a média móvel de 30 dias do Bitcoin Puell Multiple na última década. A métrica disparou até uma alta em meados de 2025, mas vem caindo desde então. O valor atual de 0,74 significa que os mineradores estão ganhando menos de 75% do nível normal de renda deles nos últimos 365 dias.

O preço da criptomoeda sofreu uma mudança de viés baixista durante esse período, impactando diretamente a renda dos mineradores. O Bitcoin está sendo negociado perto de US$ 62.800, segundo a análise.

Mínimos de mercado bear histórico registraram valores mais baixos do que o nível atual

O valor atual do Puell Multiple, de 0,74, não é tão baixo quanto os níveis observados nas mínimas dos dois últimos mercados bear. O gráfico mostra a métrica caindo abruptamente em ocasiões que correspondem aos eventos de Halving do Bitcoin, que acontecem a cada cerca de quatro anos e cortam permanentemente o subsídio do bloco exatamente pela metade.

FAQ

O que é o Bitcoin Puell Multiple e o que indica o valor 0,74?

O Puell Multiple mede a razão entre o valor diário em USD dos tokens de Bitcoin recém-mintados e a média móvel de 365 dias da mesma métrica. Um valor de 0,74 significa que os mineradores estão ganhando menos de 75% do nível normal de renda deles nos últimos 365 dias.

Por que o Puell Multiple caiu depois de meados de 2025?

A métrica caiu porque o preço do Bitcoin sofreu uma mudança de viés baixista nesse período. Como o subsídio do bloco envolve um valor fixo em BTC distribuído a uma taxa mais ou menos igual ao longo do tempo, o preço em USD do ativo é a variável principal que afeta a receita dos mineradores.