Barclays chama o Japão de “melhor custo-benefício em IA” em comparação com os mercados da Coreia e de Taiwan

O estrategista do Barclays, Ajay Rajadhyaksha, recomendou o Japão como uma oportunidade de investimento em inteligência artificial em uma nota recente, afirmando que o mercado japonês oferece exposição a múltiplas partes da cadeia de suprimentos de IA. O Nikkei 225 subiu cerca de 32% neste ano, com as 10 principais ações respondendo por cerca de 45% do índice. Rajadhyaksha citou vantagens de diversificação em relação à Coreia do Sul e Taiwan, onde Samsung Electronics e SK Hynix respondem por mais da metade do Kospi e a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. representa aproximadamente 40% do Taiex. A concentração na Coreia e em Taiwan cria vulnerabilidade a oscilações do ciclo de tecnologia, segundo o Barclays. A alta do boom de semicondutores impulsionada por IA na Ásia beneficiou os mercados de ações de Coreia do Sul e Taiwan, mas o aumento da concentração entre fabricantes de chips elevou os perfis de risco.

Nikkei 225 Oferece Diversificação Mais Ampla de Setores do que os Índices da Coreia e de Taiwan

O Nikkei 225 subiu cerca de 32% neste ano, ficando atrás de Coreia e Taiwan, mas oferecendo uma diversificação mais ampla de setores, segundo o Barclays. Empresas ligadas a semicondutores, como Advantest e Tokyo Electron, estão entre as maiores componentes do benchmark, enquanto outras participações relevantes abrangem varejo, telecomunicações, farmacêuticos e químicos. As 10 principais ações respondem por cerca de 45% do índice, bem abaixo dos níveis de concentração vistos em Taiwan e na Coreia do Sul.

Samsung Electronics e SK Hynix respondem por mais da metade do Kospi, enquanto a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. representa aproximadamente 40% do Taiex. “O Kospi e o Taiex deram os melhores retornos”, escreveu Rajadhyaksha. “O Nikkei provavelmente está oferecendo a melhor relação risco-recompensa agora.”

Empresas Japonesas Ocupam Posições Críticas na Cadeia de Valor de Semicondutores

As empresas japonesas ocupam posições críticas em toda a cadeia de valor de semicondutores, de equipamentos de fabricação e materiais especializados à produção de memória NAND flash, disse o Barclays. “O Nikkei tem uma predominância de ações alavancadas — ou com alavancagem — ao tema de IA. Então, parte do motivo de você ver um grande movimento no Nikkei é porque as ações de IA foram bem”, disse Chetan Seth, estrategista de ações da Nomura. “E, se você olhar para a maior ação agora, é a SoftBank.”

“A rali de tecnologia de IA ainda tem fôlego, e eu acho que o Japão também deve se beneficiar”, disse Seth à CNBC no Nomura Investment Forum Asia.

Reformas de Governança e Retorno da Inflação Apoiando o Setor Corporativo Japonês

Além de IA, o Barclays vê suporte vindo de uma transformação mais ampla da economia e do setor corporativo do Japão. Reformas de governança, aumento dos retornos aos acionistas, aceleração das recompras de ações e a reversão das participações cruzadas estão ajudando a melhorar a eficiência de capital, enquanto o retorno da inflação após décadas de estagnação está impulsionando o crescimento dos lucros nominais.

FAQ

O que o Barclays disse sobre a oportunidade de investimento em IA do Japão? O estrategista do Barclays, Ajay Rajadhyaksha, afirmou em uma nota recente que “o melhor valor em IA pode estar escondido em Tóquio”, destacando que o mercado japonês oferece exposição a múltiplas partes da cadeia de suprimentos de IA sem depender de um único segmento, como chips de memória ou serviços de foundry.

Como a concentração do Nikkei 225 se compara aos índices da Coreia e de Taiwan? As 10 principais ações respondem por cerca de 45% do Nikkei 225, bem abaixo dos níveis de concentração na Coreia do Sul e em Taiwan. Samsung Electronics e SK Hynix respondem por mais da metade do Kospi, enquanto a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. representa aproximadamente 40% do Taiex.

Quais fatores estruturais apoiam o setor corporativo do Japão, segundo o Barclays? O Barclays citou reformas de governança, aumento dos retornos aos acionistas, aceleração das recompras de ações, a desmontagem das participações cruzadas melhorando a eficiência de capital e o retorno da inflação após décadas de estagnação impulsionando o crescimento dos lucros nominais.