Na véspera da decisão da Fed, Bitcoin recua depois de tocar em 75 mil dólares

Na altura do encerramento da reunião de taxas de juros do Federal Reserve (Fed) (FOMC), o Bitcoin atingiu temporariamente a marca de 75.000 dólares na terça-feira, mas o impulso não se manteve, e o preço rapidamente recuou para abaixo de 74.000 dólares, refletindo uma postura cautelosa dos investidores em relação a ativos de alto risco antes do anúncio da política monetária. A declaração do Fed desta reunião será divulgada às 14h00, horário da costa leste dos EUA (02h00, horário de Taiwan, quinta-feira, dia 19), seguida de uma conferência de imprensa do presidente Powell. Analistas apontam que o crescimento estável do emprego, as vendas no varejo e a inflação contínua, impulsionada pelo aumento dos preços do petróleo devido às tensões no Oriente Médio, elevaram a fasquia para cortes de juros futuros, possivelmente adiando o primeiro corte para setembro ou outubro. As declarações de Powell após a reunião serão cruciais, oferecendo pistas sobre a atualização do “dot plot” e as perspectivas de cortes limitados ao longo do ano. O movimento de alta do Bitcoin foi parcialmente impulsionado pela compressão de posições vendidas nos últimos duas semanas. O mercado de opções apresentava uma grande quantidade de posições de proteção, enquanto a taxa de financiamento perpétuo permanecia negativa, indicando uma estrutura de mercado predominantemente “de baixa, de proteção e com posições insuficientes”. Nesse contexto, qualquer rompimento para cima tende a desencadear recompra de posições vendidas, ampliando as altas de curto prazo. No entanto, a zona de 75.000 dólares continua sendo uma resistência importante. Embora o Bitcoin tenha atingido esse nível na manhã de terça-feira, a quebra foi breve, e o preço voltou rapidamente para abaixo de 74.000 dólares. Mercado de energia em alta, dificultando a continuidade do avanço do Bitcoin Mais do que a pressão técnica, o que preocupa o mercado atualmente é a possibilidade de reavivamento da inflação devido a fatores geopolíticos e ao aumento dos preços de energia. Desde o início do conflito com o Irã, embora o Bitcoin tenha mostrado força, a atividade nos mercados de energia e commodities on-chain tem sido mais expressiva, especialmente na plataforma de contratos perpétuos Hyperliquid, onde as negociações de futuros relacionados ao petróleo aumentaram significativamente, indicando uma transferência de fundos para narrativas de energia e matérias-primas. Produtos energéticos refinados, como gasolina e óleo de aquecimento, apresentam um Sharpe Ratio mais favorável, uma oferta mais apertada e uma estrutura de prazos mais favorável. Se os preços do petróleo continuarem a subir, o mercado tenderá a alocar mais fundos em ativos que se beneficiam da inflação e dos riscos de oferta, em vez de perseguir posições de risco em criptomoedas. Expectativa de manutenção das taxas pelo Fed, mas adiamento de cortes de juros Atualmente, o mercado espera que o Fed mantenha as taxas inalteradas nesta semana, mas o foco dos investidores mudou de “se haverá corte” para “quando ocorrerá o corte”. Relatórios recentes, incluindo da Reuters, indicam que, devido ao aumento dos preços de energia e riscos inflacionários ligados às tensões no Oriente Médio, as instituições de Wall Street estão adiando o primeiro corte de juros deste ano, e as expectativas para o ciclo de cortes até 2026 tornaram-se mais conservadoras. A precificação do mercado reflete alta confiança na manutenção do status quo, com plataformas de previsão como Kalshi indicando uma probabilidade superior a 90% de as taxas permanecerem no nível atual. Devido ao aumento dos custos de energia e aos dados persistentes de inflação, a expectativa de três cortes de juros até o final de 2026 caiu de quase 50% na semana passada para cerca de 20-30%. Os traders estão atentos às atualizações do “Economic Projections Summary” (SEP) e do dot plot, procurando sinais de uma mudança para uma postura mais hawkish, pois até mesmo pequenas alterações por parte de membros do FOMC podem indicar uma decisão de não cortar juros ao longo do ano. O foco principal inclui o rendimento dos títulos de 2 anos dos EUA, que pode subir se as declarações se tornarem mais cautelosas, pressionando ações de tecnologia com altas avaliações. Este cenário macroeconômico não é totalmente desfavorável ao Bitcoin, mas sugere que o espaço para expansão de valuation será limitado no curto prazo. Se os preços do petróleo continuarem a subir, elevando as expectativas de inflação, o Fed pode manter uma postura mais observadora por mais tempo, desacelerando o ritmo de recuperação dos ativos de risco. Assim, mesmo com o desempenho relativamente sólido do Bitcoin, uma rápida valorização no futuro pode não ser tão fácil. Aspectos técnicos ainda favoráveis, mas sem confirmação de rompimento efetivo No curto prazo, a estrutura do mercado não indica uma reversão para baixa. Analistas apontam que o recente avanço até quase 75.000 dólares foi impulsionado por sinais técnicos fortes e pelo efeito de liquidação de derivativos, que na ocasião gerou cerca de 124 milhões de dólares em liquidações, elevando ainda mais o movimento de alta. No entanto, muitos observadores acreditam que o comportamento atual está mais próximo de uma consolidação em níveis elevados do que de uma confirmação de uma nova fase de rompimento, e a resistência de 75.000 dólares ainda não foi efetivamente superada.