Na véspera da decisão da Fed, Bitcoin recua depois de tocar em 75 mil dólares

Na aproximação do encerramento da reunião de taxas de juros do Federal Reserve (Fed) (FOMC), o Bitcoin atingiu temporariamente a marca de 75.000 dólares na terça-feira, mas o movimento de alta não se manteve, e o preço rapidamente recuou para abaixo de 74.000 dólares, refletindo uma postura cautelosa dos investidores em relação a ativos de alto risco antes do anúncio da política monetária. A declaração do Fed nesta reunião está prevista para ser divulgada às 14h do horário da costa leste dos EUA (00h de quinta-feira, 19 de março, horário de Taiwan), seguida de uma coletiva de imprensa do presidente Powell. Analistas apontam que o crescimento estável do emprego, as vendas no varejo e a inflação contínua, impulsionada pelo aumento dos preços do petróleo devido às tensões no Oriente Médio, elevaram a barreira para cortes de juros recentes, podendo adiar a redução para o mais cedo em setembro ou outubro. As declarações de Powell após a reunião serão cruciais, pois fornecerão pistas sobre a atualização do “dot plot” e as perspectivas do comitê para possíveis cortes de juros ao longo do ano. O movimento de alta do Bitcoin foi parcialmente impulsionado pela compressão de posições vendidas nos últimos duas semanas. O mercado de opções originalmente apresentava muitas posições de proteção, enquanto a taxa de financiamento de contratos perpétuos permaneceu consistentemente negativa, indicando uma estrutura de mercado inicialmente “mais inclinada a baixa, de proteção e com posições insuficientes”. Nesse contexto, qualquer rompimento para cima tende a desencadear recompra de posições vendidas, ampliando as altas de curto prazo. No entanto, a região próxima de 75.000 dólares ainda representa uma resistência importante. Embora o Bitcoin tenha brevemente superado esse nível na terça-feira, a quebra foi de curta duração, e o preço voltou rapidamente abaixo de 74.000 dólares. Mercado de energia em alta, dificultando a continuidade do avanço do Bitcoin Mais do que a pressão técnica, o que preocupa o mercado atualmente são as tensões geopolíticas e a possível reativação da inflação devido ao aumento dos preços de energia. Desde o início do conflito com o Irã, embora o Bitcoin tenha mostrado força, a atividade nos mercados de energia e commodities na cadeia tem sido mais destacada, especialmente na plataforma de contratos perpétuos Hyperliquid, onde as negociações de futuros relacionados ao petróleo aumentaram significativamente, indicando que os fundos estão parcialmente se deslocando para narrativas de energia e matérias-primas. Produtos energéticos refinados, como gasolina e óleo de aquecimento, apresentam um Sharpe Ratio mais favorável, uma oferta mais apertada e uma estrutura de prazos mais favorável. Se os preços do petróleo continuarem a subir, o mercado tenderá a alocar mais recursos para ativos que se beneficiam da inflação e dos riscos de oferta, em vez de perseguir riscos de criptomoedas. Mercado aposta que o Fed manterá a política, mas o corte de juros está sendo postergado Atualmente, o mercado espera que o Fed mantenha as taxas inalteradas nesta semana, mas o foco dos investidores mudou de “se haverá corte” para “quando ocorrerá o corte”. Relatórios recentes, incluindo da Reuters, indicam que, devido às tensões no Oriente Médio e ao aumento dos riscos inflacionários, as instituições de Wall Street estão adiando o primeiro corte de juros deste ano, e as expectativas para o ciclo de cortes até 2026 tornaram-se mais conservadoras. A precificação do mercado reflete alta confiança na manutenção do status quo, com plataformas de previsão como Kalshi indicando uma probabilidade superior a 90% de as taxas permanecerem no nível atual. Devido ao aumento dos custos de energia e aos dados persistentes de inflação, a expectativa de três cortes de juros até o final de 2026 caiu de quase 50% na semana passada para cerca de 20-30%. Os traders estão atentos às atualizações do “Economic Projections Summary” (SEP) e do dot plot, procurando sinais de uma mudança para uma postura mais hawkish, pois até mesmo pequenas alterações por parte de membros do FOMC podem indicar uma decisão de não cortar juros ao longo do ano. Um foco importante é a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 2 anos; se as declarações se tornarem mais cautelosas, essa taxa pode subir, pressionando ações de tecnologia com altas avaliações. Esse cenário macroeconômico não é totalmente desfavorável ao Bitcoin, mas pelo menos indica que o espaço para expansão de valuation será limitado no curto prazo. Se os preços do petróleo continuarem a subir, elevando as expectativas de inflação, o Fed pode manter uma postura mais observadora por mais tempo, desacelerando o ritmo de recuperação dos ativos de risco. Assim, mesmo com o desempenho relativamente sólido do Bitcoin, uma rápida valorização no futuro pode não ser tão fácil. Aspectos técnicos continuam favoráveis, mas o mercado ainda não confirmou uma ruptura efetiva Do ponto de vista de curto prazo, o mercado não mostra sinais de reversão para baixa. Analistas apontam que a aproximação do Bitcoin aos 75.000 dólares foi impulsionada por sinais técnicos fortes e pelo efeito de liquidação no mercado de derivativos, que na ocasião gerou cerca de 124 milhões de dólares em liquidações, impulsionando ainda mais a alta. No entanto, vários observadores acreditam que o comportamento atual está mais próximo de uma consolidação em níveis elevados, e não de uma nova confirmação de rompimento, sendo que a resistência de 75.000 dólares ainda não foi efetivamente superada.