Altcoins em relação ao ouro caem para valores históricos, sinal de "assetização tecnológica" do Bitcoin novamente

10 de fevereiro de 2024, notícias indicam que, com o preço do ouro à vista a aproximar-se de 5.000 dólares por onça, a disparidade de avaliação entre as altcoins e o ouro foi drasticamente ampliada. O analista de criptomoedas Michaël van de Poppe apontou que a taxa atual de “altcoins em relação ao ouro” caiu para o nível mais baixo da história, com o RSI semanal a descer para 25, próximo dos níveis extremos observados durante o evento de black swan da pandemia em 2020. Este indicador é visto como um sinal de “baixo preço estrutural” para ativos criptográficos não convencionais em relação aos metais preciosos.

Em um contexto de forte valorização do ouro, os tokens lastreados em ouro físico, conhecidos como RWA, tornaram-se alguns dos poucos ativos a contrariar a tendência. O preço do PAX Gold (PAXG) oscila perto de 5.035 dólares, com um volume de negociação diário superior a 400 milhões de dólares; o Tether Gold (XAUT) mantém-se em torno de 5.013 dólares, com um aumento acumulado de mais de 11% no último mês. No entanto, globalmente, o mercado de commodities tokenizadas ainda é relativamente pequeno, com uma escala de aproximadamente 800 milhões a 1 bilhão de dólares, em comparação com os vários trilhões de dólares do mercado de ouro à vista mundial.

Dados do setor indicam que, até 2026, com o aumento da transparência regulatória e a tentativa de instituições de conectar produtos de fundos e cofres na cadeia, o mercado de metais preciosos tokenizados atingirá novos picos, embora a volatilidade das negociações continue intensa. Recentemente, os contratos futuros de ouro e prata sofreram correções simultâneas, levando a liquidações frequentes no mercado de derivativos RWA, com o volume semanal de contratos perpétuos ultrapassando 15,5 bilhões de dólares.

Em contraste, uma grande quantidade de altcoins de pequeno e médio valor de mercado enfrenta uma dupla pressão de “emissão diluída + liquidez restrita”. Os fundos do mercado estão mais inclinados para ativos defensivos, tornando o ouro e suas ferramentas de mapeamento na cadeia mais atraentes. Algumas opiniões sugerem que os números extremos atuais podem indicar oportunidades de alocação de longo prazo, mas também podem representar armadilhas de valor.

Desde a relação entre Bitcoin e ouro até a avaliação relativa de altcoins, os sinais transmitidos pelos dados indicam que os ativos criptográficos estão sendo precificados mais como ativos tecnológicos de alta beta do que como “ouro digital”. O futuro dependerá das mudanças na liquidez macroeconômica e na preferência por risco.