Após meses de silêncio, a luta sobre como o crypto será regulamentado nos Estados Unidos está a aquecer novamente no Capitólio. O projeto de lei de estrutura de mercado, conhecido como a Lei da Clareza, está de volta à agenda. Se aprovado, proporcionará o primeiro quadro legal real para a indústria de ativos digitais na história dos EUA.
Nesta quinta-feira, os Comitês de Agricultura e Bancário do Senado realizarão audiências cruciais para finalizar e fundir as suas secções do projeto de lei. Se bem-sucedido, a versão consolidada será levada ao plenário do Senado — possivelmente antes das eleições intercalares de alto risco em outono de 2026.
A Lei da Clareza Visa Finalmente Definir Quem Regula o Quê
O objetivo do projeto de lei é ambicioso: criar um ambiente claro e previsível para as empresas de crypto, que até agora operaram numa terra de ninguém legal entre a SEC e a CFTC.
O projeto de lei definiria:
🔹 Como ambas as agências partilham a supervisão
🔹 Quem é obrigado a registar-se
🔹 Que tipos de tokens existem
🔹 Quais obrigações se aplicam às trocas e corretores
Com isso, as empresas finalmente saberão se se enquadram nas leis de valores mobiliários, leis de commodities — ou ambas — e o que isso realmente significa para as suas operações.
Os Três Pontos de Conflito: Stablecoins, DeFi e os Lucros de Cripto do Trump
Espera-se que três questões dominem o debate esta semana:
🔹 Recompensas pagas em stablecoins
🔹 Responsabilidade pelos desenvolvedores de DeFi
🔹 Uma proposta de proibição de funcionários públicos lucrarem com crypto — especificamente direcionada ao Presidente Trump
Segundo Cody Carbone, da Câmara Digital, a questão das stablecoins é “o maior problema não resolvido” no Hill. Mas tanto os Republicanos como os Democratas concordaram que os interesses, rendimentos e recompensas das stablecoins serão abordados no projeto de lei.
No início deste ano, o Conselho de Bancários Comunitários alertou que alguns emissores de stablecoins estão a contornar a Lei GENIUS do ano passado, que proibiu tokens lastreados em dólares que geram rendimento. Esses esquemas estão agora a minar as contas de poupança tradicionais, segundo críticos.
Desenvolvedores de DeFi Temem Ser Criminalizados pelos Crimes de Outras Pessoas
DeFi é outro campo minado político. Os desenvolvedores estão preocupados que serão punidos se alguém usar o seu código de código aberto para atividades ilícitas, como lavagem de dinheiro.
A advogada Amanda Tuminelli, do Fundo de Educação DeFi, afirma que os legisladores devem focar nas pessoas, não no código. Ela quer garantir que os desenvolvedores que não detêm nem controlam fundos de clientes não sejam responsabilizados legalmente.
Os apoiantes de DeFi também estão a pressionar por uma linguagem que afirme o direito à autossoberania de crypto sem depender de intermediários. Essa linguagem tem origem na Lei de Certainty Regulamentar Blockchain.
Memecoins de Trump Provocam Controvérsia Entre os Democratas
Alguns Democratas, liderados pela Senadora Elizabeth Warren, querem que a versão final do projeto de lei proíba funcionários eleitos de lucrarem com crypto enquanto estiverem no cargo.
A pressão é amplamente vista como uma resposta a Donald Trump, cujo círculo interno está ligado às memecoins TRUMP, coleções de NFT e outros empreendimentos de crypto.
Embora a Câmara tenha removido esta cláusula no início deste ano, Summer Mersinger, da Blockchain Association, afirma que o Senado não vai deixar passar:
“O Senado não vai adiar esta questão.”
O Relógio Está a Contar: O Senado Quer Votar Antes das Intercalares
Nesta quinta-feira, espera-se que ambos os comitês divulguem as suas secções finais do projeto. Se aprovadas, os documentos serão fundidos numa única lei abrangente — e depois enviados ao Senado para uma votação completa.
Mas o processo legislativo pode levar semanas, e o tempo está a esgotar-se. Com as intercalares à porta, a não aprovação do projeto antes de novembro pode acabar com o esforço completamente.
“O Congresso tem muitas outras prioridades na mesa,” diz Mersinger. “Mas neste momento, esta é a janela crítica que eles veem para tirar algo do comité e levar ao plenário.”
A América Está a Decidir o Futuro do Crypto — e o Mundo Está a Observar
Este projeto de lei de estrutura de mercado de crypto pode reformular fundamentalmente as regras do jogo nos EUA. Enquanto as empresas imploram por clareza regulatória, os legisladores permanecem divididos — sobre stablecoins, responsabilidade em DeFi e quem lucra com o sistema.
Se o projeto de lei não for aprovado nos próximos meses, a indústria de crypto dos EUA pode permanecer presa na incerteza legal.
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