La primera semana después de las vacaciones, más de 22 billones de yuan en operaciones de recompra vencen, el Banco Central toma varias medidas para proteger la liquidez

Periodista: Han Yu

El 26 de febrero, el Banco Popular de China publicó un anuncio que indica que ese día, el Banco Popular de China (en adelante, “el Banco Central”) realizó una operación de recompra a 7 días por un monto de 320.5 mil millones de yuanes, con una tasa fija del 1.40%. Debido a que ese día vencieron 400 mil millones de yuanes en operaciones de recompra, se logró una absorción neta de 79.5 mil millones de yuanes.

De hecho, después de las vacaciones del Año Nuevo Lunar, la presión por vencimientos en las operaciones del mercado abierto aumentó a niveles relativamente altos. Según Wind, en la primera semana después del feriado (del 24 al 28 de febrero), los vencimientos totales en operaciones de recompra y MLF (Facilidad de Préstamo a Medio Plazo) alcanzaron los 2.5524 billones de yuanes. Esto incluye 852.4 mil millones en recompra a 7 días, 1.4 billones en recompra a 14 días, sumando un total de 2.2524 billones, además de 300 mil millones en vencimientos de MLF.

“Tras las vacaciones del Año Nuevo Lunar, el volumen de vencimientos en las operaciones del mercado abierto alcanzó niveles históricos. Sumado a factores como la extensión del período fiscal y la emisión de bonos gubernamentales, la liquidez del mercado enfrenta cierta presión de ajuste”, explicó Wang Qing, analista macroeconómico jefe de Orient Securities, en una entrevista con el Diario de Valores. Sin embargo, considerando el gran flujo de fondos que regresó al sistema bancario después del feriado, junto con el uso integral de MLF y operaciones de recompra a gran escala por parte del Banco Central en febrero para mantener una liquidez media a largo plazo, la situación de fondos tras las vacaciones seguirá siendo relativamente estable y abundante.

En cuanto a las operaciones recientes del mercado abierto, el 24 de febrero, el Banco Central realizó una operación de recompra a 7 días por 526 mil millones de yuanes mediante una subasta de tasa fija y cantidad, con vencimientos de 145.24 mil millones ese día, logrando una absorción neta de 92.64 mil millones de yuanes. El 25 de febrero, realizó otra operación similar por 409.5 mil millones, con vencimientos de 4 mil millones en recompra y 3 mil millones en MLF, además de una operación de MLF de 6 mil millones ese día, logrando una inyección neta de 3.095 mil millones de yuanes.

Desde la perspectiva de la liquidez, los datos de China Money Network muestran que la tasa media ponderada de recompra a 7 días en el mercado interbancario (DR007) el 24 de febrero (primer día después del feriado) fue de 1.5545%, en comparación con 1.3211% el 14 de febrero. Hasta las 17:00 del 26 de febrero, el DR007 se situó en 1.4833%.

“En comparación, las tasas de fondos han aumentado tras las vacaciones”, afirmó Ming Ming, economista jefe de CITIC Securities, en una entrevista con el Diario de Valores. Específicamente, el DR007 fluctúa alrededor del 1.5%, mientras que el DR001 (tasa de recompra a un día entre instituciones financieras) volvió a situarse cerca del 1.37%. En general, no hay desviaciones significativas respecto a la tendencia central del año. La política monetaria del Banco Central tras las vacaciones mantiene un tono acomodaticio, con una gran inyección neta de MLF y recompra a gran escala para ofrecer liquidez a largo plazo, similar en escala a enero. Las operaciones a corto plazo también son estables; aunque en el primer día de regreso se retiraron más de 9000 millones de yuanes, al día siguiente se volvió a inyectar liquidez, manteniendo una postura clara de abundancia de fondos.

“Las subidas en DR007 y DR001 son controlables. Esto refleja que la política monetaria actual continúa enfatizando la liquidez suficiente en el mercado, con las políticas de estabilización del crecimiento a principios de año ya en marcha, creando un entorno financiero relativamente estable y algo flexible”, concluyó Wang Qing.

(Editar: Wen Jing)

Palabra clave: Recompra