Hace 9 años, Warren Buffett predijo que esta inversión daría frutos: así es cómo le está yendo

En el segundo trimestre de 2017, Warren Buffett, entonces CEO de Berkshire Hathaway (BRKB +0.66%), hizo una apuesta algo contraria, haciendo que el conglomerado comprara 10 millones de acciones de General Motors (GM 1.38%) a un precio de cierre promedio de $33.95. En ese momento, esa operación aumentó la participación de Berkshire en el fabricante de automóviles en un 20%.

Buffett liquidó su posición en la compañía en 2023, cuando sus acciones cotizaban a $35.59. Eso no fue una gran ganancia, en términos relativos. Pero, ¿qué pasaría si Berkshire Hathaway hubiera mantenido esas acciones?

Hoy, GM cotiza a más de $80 por acción, y si hubieras comprado las acciones en 2017 y reinvertido sus dividendos, tu retorno total sería del 159.4%. Ahora sí que es una buena ganancia.

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¿Cómo le va ahora a GM?

General Motors reportó ingresos de $185 mil millones en 2025, una disminución del 1.3%. Sus ganancias por acción (EPS) cayeron aún más, un 48.7%, hasta $3.24. Sin embargo, esas cifras estaban algo distorsionadas por una depreciación de $7.2 mil millones en el cuarto trimestre, relacionada con la desaceleración en su negocio de vehículos eléctricos (VE). La mayoría de esos costos son el resultado de que GM terminó o reestructuró contratos con proveedores, dado que sus ventas de VE ya no crecen al ritmo que esperaba.

No obstante, la compañía sigue siendo una acción sólida de dividendos, a pesar de esas caídas. En conjunto con su informe de ganancias del cuarto trimestre, aumentó su dividendo trimestral en un 20%, hasta $0.18 por acción, y anunció una autorización de recompra de acciones por $6 mil millones.

Los efectos de los aranceles del presidente Donald Trump, así como una desaceleración en las ventas de VE después de que su Ley de Grandes y Hermosos eliminó el beneficio fiscal que los compradores estadounidenses disfrutaban en esos vehículos, han obligado a la automotriz a ajustarse. Sin embargo, dice que espera ganancias por acción de entre $11 y $13 en 2026, un gran salto desde los $3.27 que reportó en 2025, y una mejora bastante sólida respecto a su EPS ajustado de $10.60. También proyecta ganancias antes de intereses e impuestos ajustadas de entre $13 millones y $15 mil millones, en comparación con $12.7 mil millones en 2025.

Debido a que la administración Trump eliminó los estándares de emisiones de autos, los fabricantes pueden centrarse nuevamente en vehículos de gasolina de mayor margen y reducir su exposición financiera a los VE, lo que explica parte del optimismo de GM.

Expandir

NYSE: GM

General Motors

Cambio de hoy

(-1.38%) $-1.07

Precio actual

$76.69

Datos clave

Capitalización de mercado

$70B

Rango del día

$74.19 - $76.83

Rango de 52 semanas

$41.60 - $87.62

Volumen

4.8M

Promedio de volumen

8.9M

Margen bruto

6.27%

Rendimiento de dividendos

0.73%

Menos atractivo como acción de ingreso

¿Valen la pena los riesgos de comprar GM hoy por su dividendo? No realmente, si miras los números. El rendimiento es bajo, 0.9% a precio actual, aunque es relativamente seguro dado su ratio de pago del 37%. Sin embargo, no hay que buscar muy lejos para recordar que GM redujo su dividendo en un 76.3% en 2022, en medio de una desaceleración de ventas por la pandemia. El sector automotriz es notoriamente cíclico. Los fabricantes tienen muchos costos fijos, por lo que cuando las ventas caen, no es fácil reducir costos para mantener sus márgenes.

La mayoría de las depreciaciones relacionadas con su negocio de VE probablemente ya están en el pasado, por lo que pronto podría volver a ser más rentable. Sin embargo, lo que veo difícil es que sus ingresos anuales solo han crecido un 24% en la última década, mientras que sus EPS anuales han caído más del 45%.

Las acciones de la compañía pueden ser baratas, en comparación con sus competidores de Detroit de siempre. GM cotiza a unas 6.2 veces las ganancias futuras esperadas, ligeramente menos que Stellantis (STLA 3.74%), la matriz de Chrysler. 6.5 y cómodamente por debajo de Ford Motor Company (F 4.07%) con 8.7.