Estrategia de China Everbright: el rendimiento después de las vacaciones merece expectativas, aprovecha las dos líneas principales de crecimiento y ciclo favorable

En febrero, las acciones de acción A de Hong Kong divergieron

En febrero, los principales índices de acciones A subieron más y bajaron menos, y la industria se diferenció claramente, con materiales de construcción integrales y la industria nacional de defensa y militar liderando las mejoras. Afectados por factores como el sentimiento positivo del mercado y el alto apetito por el riesgo, la mayoría de los principales índices A-share subieron en febrero (a fecha del día 26), de los cuales el CSI 1000 fue el que más subió, con un aumento acumulado del 2,9% en febrero, mientras que el Science and Technology Innovation 50 cayó más, con una caída acumulada del 1,6%.

El mercado bursátil de Hong Kong experimentó una corrección en febrero. En febrero, afectado por factores como las fluctuaciones externas del mercado y la caída del sentimiento del mercado, la tendencia general del mercado bursátil de Hong Kong fue volátil. A fecha de 26 de febrero de 2026, los Hang Seng Hong Kong 35, el Índice Hang Seng, el Índice Compuesto Hang Seng, el Índice Hang Seng China Enterprises y Hang Seng Technology aumentaron un 3,9%, -3,7%, -3,8%, -5,4% y -10,6% respectivamente.

Opinión en A-share: El rendimiento merece la pena esperar, captando las dos líneas principales de crecimiento y procíclico

En el futuro, entrará en la fase de verificación de datos económicos y políticas, y el rendimiento del mercado merece la pena esperar con ilusión. Tras el Festival de Primavera, la intensidad comercial del mercado se recuperará estacionalmente, sentando las bases para el rendimiento futuro del mercado. Al mismo tiempo, el mercado entrará en un periodo intensivo de verificación de datos y políticas en el próximo mes. Una serie de datos económicos y financieros en enero y febrero se irá revelando gradualmente, estableciendo las expectativas básicas del mercado para la economía anual. En general, las oportunidades en el mercado de renta variable en marzo siguen siendo mayores que los riesgos, y el rendimiento merece la pena esperarlo.

Estructuralmente, se recomienda centrarse en los puntos calientes y comprender las dos líneas principales de crecimiento y procíclico. Por ahora, seguimos recomendando centrarse en las dos líneas principales: crecimiento y procíclico. El crecimiento se beneficiará del continuo aumento de la popularidad del sector y del aumento del apetito por el riesgo de los inversores en el mercado de primavera, y se recomienda centrarse en robots humanoides y cadenas industriales de IA con eventos catalizadores industriales más recientes. Procyclical se beneficia principalmente de la fortaleza de los precios de las materias primas y del apoyo político, y se recomienda prestar atención a los productos de recursos y a las áreas relacionadas con servicios fuera de línea que se espera que continúen aumentando los precios.

Opinión de la acción de Hong Kong: o mantener la volatilidad, prestar atención a la “estrategia con barra”

Las acciones de Hong Kong pueden seguir siendo volátiles, se espera que la recuperación de primavera sea sólida, y la divergencia se centra en la realización del rendimiento y en el ritmo de retorno del capital extranjero. Fundamentos: La recuperación de beneficios del negocio principal de las principales empresas de Internet no cumplió las expectativas, lo que lastró hacia abajo el entorno económico externo. Liquidez: El retraso de la Fed en los recortes de tipos de interés ha provocado la salida de capital extranjero, el apoyo a los fondos hacia el sur se ha debilitado, mientras que la emisión intensiva de OPVs y el levantamiento masivo de la prohibición han desviado significativamente fondos bursátiles. Mercado: La estructura del índice va por detrás de los puntos críticos tecnológicos globales, la diferenciación extrema de los sectores carece de efectos rentables, el desplome del mercado y el pánico desencadenan un bucle de retroalimentación negativa y son vulnerables a factores externos como las fluctuaciones de las acciones estadounidenses. Múltiples presiones están entrelazadas y el mercado puede seguir siendo volátil a corto plazo. La lógica central del optimismo a largo plazo sobre las acciones de Hong Kong reside en el establecimiento de un poder de fijación de precios nacional, la liberación de dividendos de política y la reparación profunda de la valoración.

En cuanto a la asignación, se puede adoptar una “estrategia de barra” que conecte con las acciones A. En el lado defensivo, el sector de alto dividendo se utiliza como posición baja; En el lado ofensivo, céntrate en la línea principal de crecimiento tecnológico duro como equipos de semiconductores, potencia de cálculo de IA (especialmente la cadena industrial norteamericana) y red eléctrica, y al mismo tiempo asignar sectores de recursos no ferrosos que se beneficien de la lógica de un dólar débil. Estas direcciones tienen objetivos principales en los mercados bursátiles A y H, lo que puede generar sinergias entre mercados. Impulsado por la continua entrada de capital nacional e industrias, se espera que el mercado dé paso a un mercado estructural con reparación tanto de beneficios como de valoración.

Advertencia de riesgo: el avance en políticas no cumple las expectativas; Las relaciones sino-estadounidenses se han deteriorado significativamente; Se producen eventos de riesgo inesperados.

(Fuente del artículo: Everbright Securities)