La empresa "Cazón" cambia de liderazgo: el "campo de batalla" y las "preocupaciones" del fondo Dongcai de 50 mil millones

Siempre considerado como el “tiburón” de la industria, el fondo de Dongcai está a punto de enfrentar un cambio en su liderazgo.

El 28 de febrero, Dongcai Fund anunció que su director general y responsable financiero, Sha Fugui, dejaría su puesto por motivos laborales y tendría otros arreglos; mientras tanto, el vicepresidente Gu Yong asumirá como director general y responsable financiero de la compañía.

Con esto, Sha Fugui, quien ha sido el director general con mayor tiempo en el cargo desde la fundación de Dongcai Fund, se retira de sus responsabilidades principales, y Gu Yong será el cuarto director general en la historia de Dongcai Fund.

El director general con mayor tiempo en el cargo deja su puesto

Sha Fugui fue el tercer director general desde la creación de Dongcai Fund (antes Tibet Dongcai Fund, renombrado en septiembre de 2025), y también el que más tiempo ha estado en el cargo, aproximadamente 4 años y medio desde 2021.

Antes de unirse a Dongcai Fund, Sha Fugui no tenía experiencia en fondos, pero sí una amplia trayectoria en valores. Fue director financiero de Xiangcai Securities, subdirector general del centro de gestión de activos de Tianan Property Insurance, subdirector general de Orient Securities y gerente general, presidente y representante legal de Tibet Orient Securities Investment Management Co., Ltd.

En marzo de 2021, Sha Fugui fue transferido de su puesto como subdirector general de Dongcai Securities a roles en Tibet Dongcai Fund, y en agosto de ese mismo año, asumió como director general de Tibet Dongcai Fund.

Recorrido en la industria en los últimos años

Mirando hacia atrás, como veterano dentro del sistema de Oriental Fortune (probablemente siguiendo la voluntad de los accionistas), Sha Fugui logró algunos avances durante su mandato, llevando a la compañía desde la parte baja de la industria hacia la zona media.

Cuando asumió, Dongcai Fund atravesaba momentos difíciles; tras tres años desde su fundación, seguía siendo una firma de tamaño modesto, con activos bajo gestión de alrededor de 3 mil millones de yuanes o menos, y su crecimiento parecía estar en pausa. La llegada de Sha Fugui pareció un acto de “tomar el mando en medio de la crisis”.

Tras ajustes difíciles y la planificación de permisos regulatorios, en el cuarto trimestre de 2024, la firma lanzó una “ofensiva sorpresa”, estableciendo tres ETFs consecutivos. Entre ellos, el ETF de bonos del gobierno a 1-3 años de Dongcai superó los 6 mil millones de yuanes en emisión total, convirtiéndose en el fondo de mayor tamaño en la historia de la compañía y ayudando a que su tamaño total superara los 20 mil millones de yuanes.

Luego, gracias al buen desempeño de los bonos, la firma consolidó su posición en la zona media, alcanzando un tamaño de más de 55 mil millones de yuanes antes de la salida de Sha Fugui (según el informe del cuarto trimestre de 2025).

Productos de renta variable sin avances significativos

Pero desde otra perspectiva, la principal línea de productos de la compañía sigue siendo bonos (que a finales del año pasado representaban el 80% del tamaño total), lo cual presenta claros desafíos.

En cuanto a categorías de productos, la capacidad de inversión activa en renta variable es una competencia clave para una gestora de fondos pública. La falta de escala suficiente limita el desarrollo de esa capacidad.

Por otro lado, desde el punto de vista financiero, los ingresos por gestión de fondos de bonos son bajos; si una firma se enfoca en bonos y tiene un tamaño limitado, es difícil alcanzar el punto de equilibrio.

En cuanto a la estructura de productos, el fondo de bonos de Dongcai, Dongcai Ruili Bond Fund, tiene un tamaño individual que supera los 35 mil millones de yuanes, representando casi dos tercios del total de la firma en 2025. Esta estructura puede presentar riesgos para la estabilidad y el equilibrio del negocio.

No está claro si esto ha sido un motivo para que los accionistas cambien de liderazgo.

Historial de cambios en la dirección

Como fondo establecido en septiembre de 2018 y que comenzó operaciones en julio de 2019, lograr avances en su gestión ha sido sumamente difícil.

En menos de siete años desde su creación, la firma ha tenido cuatro directores generales, lo que refleja la complejidad del trabajo.

El primer director general de Tibet Dongcai fue Le Rong, quien también tiene experiencia en gestión de activos. Desde 1994, trabajó en firmas como Junan Securities en Shanghái, Shanghai International Trust, Pacific Insurance Group, Pacific Asset Management, y Tibet Orient Securities, desempeñándose como gestor de fondos, director de gestión de cuentas especiales, gerente general del departamento de gestión de activos, y subdirector general, siendo un veterano en la industria de inversiones.

Pero, en última instancia, tras un año y medio en el cargo, dejó su puesto en enero de 2020 por motivos personales.

Su sucesor, Pan Shiyou, también tuvo un período similar en el cargo.

La experiencia de Pan Shiyou difiere mucho de la de Le Rong; su trayectoria se centra en ventas y marketing, habiendo sido gerente de proyectos en Neusoft Group Shenzhen, gerente de comercio electrónico en Penghua Fund Management, gerente de comercio electrónico en Shangtou Morgan Fund, jefe de comercio electrónico en Puyin Ansheng Fund, subdirector general y gerente en Shanghai Tiantian Fund Sales, y responsable de marketing en Tibet Dongcai Fund.

Como gerente general de Tiantian Fund, fue considerado con altas expectativas para facilitar la conexión con canales de ventas importantes de los accionistas de Dongcai, pero en poco más de un año, también dejó su puesto.

Luego llegó Sha Fugui, quien, tras superar las dificultades del mercado, logró aumentar la escala y en febrero de 2026, entregó el mando.

¿Quién es Gu Yong?

El sucesor de Sha Fugui, Gu Yong, tiene un perfil muy diferente y, en cierto modo, se asemeja al primer director general, Le Rong.

Su currículum muestra una experiencia diversa en gestión de activos. Ha sido analista en Fuguo Fund, subdirector de planificación financiera y gestión de activos en China Dadi Property Insurance, director financiero en Fuxing Group de Shanghai, miembro del comité del Partido, director y vicepresidente de Yong’an Property Insurance, asistente del presidente y gerente del departamento de tecnología financiera en Deppon Securities, vicepresidente y subdirector en Hu’an Securities, y en marzo de 2025, asumió como subdirector general de Dongcai Fund.

Su carrera abarca investigación de mercado, seguros, finanzas, CFO y vicepresidencia en brokerages.

Gu Yong dejó su puesto como vicepresidente de Hu’an Securities en marzo de 2025. La declaración de resultados de esa firma en 2024 reportó que su salario fue de 801,000 yuanes, el más alto entre los vicepresidentes, lo que indica que su rol en la firma era importante y valorado.

Su incorporación desde Hu’an Securities parece ser también una estrategia de los accionistas para la gestión del personal.

Pero, desde otra perspectiva, Gu Yong enfrenta un gran reto: ¿cómo mantener el prestigio de Dongcai Fund y trazar un camino de desarrollo sostenible? ¿Cómo evitar la “maldición de los cambios de liderazgo”? Tiene mucho trabajo por delante.

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