El precio del crudo retrocede mientras Trump relaja las tensiones con Irán y cambian las dinámicas del petróleo global

Las semanas recientes han visto cómo los precios del crudo navegan entre señales conflictivas provenientes de desarrollos geopolíticos y fundamentos del mercado. La corrección en el precio del crudo ocurre mientras el presidente Trump rebajaba la retórica bélica en torno a Irán, señalando discusiones nocturnas y expectativas de negociaciones continuas. Esta disminución de las preocupaciones inmediatas por el conflicto invirtió un impulso alcista previo en los mercados energéticos, impulsado por advertencias de escalada militar. Además, el dólar más fuerte durante la semana también pesó sobre las valoraciones del crudo, añadiendo presión a la baja junto con la desescalada geopolítica.

Los desarrollos políticos redirigen el sentimiento del precio del crudo

La trayectoria del precio del crudo ha seguido de cerca los cambios en las tensiones entre EE. UU. e Irán. A principios de semana, los mercados llevaron tanto el crudo WTI como la gasolina RBOB a máximos de varios meses después de que Trump indicara que los activos militares estadounidenses en Oriente Medio estaban posicionados para responder “con rapidez y violencia, si fuera necesario” si Irán rechazaba los términos del acuerdo nuclear. Sin embargo, esta postura agresiva cambió cuando Trump posteriormente señaló un mayor compromiso diplomático con Irán, lo que provocó que los precios del crudo recuperaran sus ganancias. La importancia estratégica de Irán como el cuarto mayor productor de la OPEP significa que cualquier interrupción militar podría amenazar los suministros globales y potencialmente impactar el estratégico estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial.

Las restricciones de suministro brindan soporte subyacente a pesar de la debilidad de precios

Aunque el precio del crudo retrocedió desde los máximos semanales, el panorama general de suministro sigue siendo favorable. El conflicto entre Rusia y Ucrania continúa limitando los barriles disponibles, con Ucrania intensificando ataques con drones y misiles contra la capacidad de refinamiento rusa y las flotas de petroleros en los últimos meses. Al menos 28 refinerías rusas han sido atacadas desde otoño, limitando directamente la capacidad de exportación. Además, las nuevas sanciones de EE. UU. y la UE dirigidas a la infraestructura petrolera rusa han restringido aún más las ventas de petróleo de Moscú. Estas interrupciones continuas en el suministro significan que los fundamentos del precio del crudo mantienen un impulso alcista a pesar de la corrección a corto plazo provocada por la disminución de tensiones geopolíticas.

La estrategia de producción de la OPEP+ estabiliza las expectativas del mercado

El cartel de productores de petróleo ha mantenido una postura cautelosa respecto a la producción. La OPEP+ confirmó su decisión de pausar los planes de aumento de producción durante el primer trimestre de 2026, una medida diseñada para gestionar el creciente superávit global de petróleo. Tras reducir ya la producción en 2.2 millones de barriles diarios a principios de 2024, la organización aún tiene aproximadamente 1.2 millones de bpd de recortes previos por restablecer. La producción de diciembre de los miembros de la OPEP aumentó modestamente en 40,000 bpd hasta 29.03 millones de bpd. Con la OPEP+ programada para revisar sus decisiones de producción en su próxima reunión, las expectativas favorecen mantener los niveles actuales, lo que debería proporcionar previsibilidad para la proyección de precios del crudo.

Los datos de demanda e inventarios en EE. UU. presentan señales mixtas

Los datos recientes del mercado energético estadounidense han sido claramente mixtos. A finales de enero, los inventarios de crudo en EE. UU. estaban un 2.9% por debajo del promedio estacional de cinco años, lo que sugiere condiciones de suministro más ajustadas. Sin embargo, las existencias de gasolina superaron la norma estacional en un 4.1%, y los inventarios de destilados se situaron un 1.0% por encima del promedio de cinco años, indicando suministros adecuados de productos refinados. La producción de crudo en EE. UU. bajó a 13.696 millones de bpd en la semana que terminó el 23 de enero, permaneciendo algo por debajo del nivel récord de noviembre. El número de plataformas de perforación activas en EE. UU. se ha reducido significativamente a 411 unidades, representando una tendencia a la baja de 2.5 años desde el pico de 627 plataformas en diciembre de 2022. Esta disminución en la actividad de perforación sugiere un crecimiento de la producción futura más lento, un factor que eventualmente podría brindar soporte a los precios del crudo.

Perspectivas: el precio del crudo enfrenta incertidumbre a corto plazo en medio de un soporte a largo plazo

El entorno del precio del crudo refleja fuerzas en competencia. Las presiones inmediatas provienen de una reducción en las primas de riesgo geopolítico tras las señales diplomáticas de Trump hacia Irán. Sin embargo, las restricciones estructurales de suministro derivadas de las sanciones en curso, las interrupciones militares en las operaciones rusas y la disciplina de la OPEP+ brindan soporte subyacente. La Agencia Internacional de Energía revisó recientemente a la baja su estimación del superávit global de crudo en 2026 a 3.7 millones de barriles diarios, lo que sugiere un mercado más ajustado. Para los inversores y observadores del mercado del crudo, lo clave será monitorear si las negociaciones con Irán avanzan sin problemas o se deterioran, si las interrupciones en el suministro ruso continúan acumulándose y si la demanda global se recupera para absorber los barriles disponibles. El entorno actual sugiere que los precios del crudo permanecen respaldados por los fundamentos a pesar de la debilidad técnica a corto plazo.