El mercado siempre sube lentamente en medio de la duda y colapsa de repente en medio de la euforia—esta frase se usa hoy para describir a Ethereum, en parte tiene razón, en parte hay que ponerle un signo de interrogación.

Esta mañana, al revisar el mercado, me fijé en esa gran vela alcista que subió de 3100 a 3380 en línea recta. Lo primero que no pensé fue «el mercado alcista ha regresado», sino que instintivamente revisé cuánto U todavía me quedaba en la cartera—¿La energía de esta subida proviene realmente de fondos que entran con fuerza, o es solo una reacción exagerada tras encenderse el ánimo del mercado?

Primero, hagamos un repaso de lo que ocurrió anoche. Dos noticias importantes que salieron en horario de EE. UU. encendieron directamente las alarmas de FOMO en todo el mundo cripto: los datos de CPI de diciembre en EE. UU. fueron más moderados de lo esperado, la inflación subyacente cayó a 2.6%, y Wall Street instantáneamente ajustó su expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal de «una vez» a «al menos 2 veces». Casi al mismo tiempo, el borrador de la ley «CLARITY Act», que se preparó durante medio año, finalmente salió a la luz, delimitando claramente las competencias regulatorias de la SEC y la CFTC, incluso incluyendo a DeFi en un rango de exenciones—esto fue como una «píldora tranquilizadora» para los inversores institucionales, y en las redes sociales ya se escuchaba a las principales instituciones decir que «la incertidumbre regulatoria se ha reducido a la mitad».

Pero los datos más impactantes vienen de la cadena. Según informes, en los últimos siete días, Ethereum ha añadido en promedio 327,000 nuevas carteras diarias, y el domingo alcanzó un pico de 393,000, con un total de más de 172.9 millones de carteras no vacías—¿qué significa esto? En los momentos más duros del mercado bajista a principios de 2025, el promedio diario de nuevas carteras era inferior a 50,000, y ahora se ha multiplicado por más de seis.

Estos números son realmente llamativos. La cuestión es, ¿cuánto durará esta ola de entusiasmo? Las instituciones preguntan, los minoristas preguntan, y lo más importante—¿dónde está el próximo punto de impulso?