La sorprendente cambio de la leyenda de Silicon Valley Peter Thiel: por qué dejó Nvidia por Apple en el tercer trimestre

Peter Thiel, el visionario tecnológico que cofundó PayPal junto a Elon Musk y fue el primer inversor externo en Meta Platforms, recientemente realizó un movimiento en su cartera que llamó la atención del mercado. A través de su fondo de cobertura Thiel Macro, el inversor salió de toda su posición en Nvidia en el tercer trimestre—deshaciéndose de 537,742 acciones—mientras establecía simultáneamente una nueva participación en Apple. Esta redistribución estratégica ofrece valiosas ideas sobre cómo los inversores de primer nivel están reevaluando el riesgo en el panorama tecnológico volátil de hoy.

La paradoja de Nvidia: ¿Crecimiento a qué costo?

Desde el debut comercial de ChatGPT a finales de 2022, la trayectoria de Nvidia ha sido extraordinaria. La capitalización de mercado del fabricante de chips de IA se disparó de $345 mil millones a $4.6 billones, convirtiéndola en la empresa más valiosa del mundo. Los ingresos y beneficios continúan superando las expectativas trimestre tras trimestre, consolidando el dominio de Nvidia en infraestructura de IA.

Sin embargo, debajo de la superficie, el impulso muestra signos de fatiga. Tras el informe de resultados del tercer trimestre fiscal de la compañía en noviembre de 2025, las acciones de Nvidia subieron un modesto 1.7%—en stark contrast con los rallies explosivos que definieron los tres años anteriores. Esta respuesta tibia sugiere que el sentimiento de los inversores podría estar finalmente cambiando.

La preocupación subyacente proviene de las crecientes dudas sobre la sostenibilidad. A medida que los diseñadores de procesadores personalizados ingresan al mercado y la competencia se intensifica en segmentos de computación especializados, persisten las preguntas sobre la trayectoria de crecimiento a largo plazo de Nvidia. Aunque la compañía posee oportunidades amplias más allá de su negocio principal de aceleradores, el momento y la materialidad de estas aplicaciones emergentes siguen siendo altamente inciertos.

Este es precisamente el tipo de punto de inflexión que inversores experimentados como Thiel monitorean de cerca. Cuando la velocidad de crecimiento se modera, incluso para acciones mega-cap favoritas, la reorientación estratégica se vuelve prudente.

El caso de Apple: lo aburrido puede ser hermoso

En la superficie, Apple podría parecer que va rezagada en innovación de IA en comparación con sus contrapartes tecnológicas de mega-cap. Sin embargo, esta sabiduría convencional pasa por alto una realidad crucial: Apple no necesita ser pionera en tecnología de IA revolucionaria para captar un valor significativo de la revolución.

Considera el apalancamiento que posee Apple. Con más de 2 mil millones de dispositivos activos en su base instalada, la compañía está en una posición única para distribuir capacidades de IA en todo su ecosistema de consumo. A medida que la IA generativa se integra en iPhones, Macs y wearables, Apple se beneficia tanto de actualizaciones de hardware como de un aumento en los ingresos por servicios. A diferencia de las empresas que corren para desarrollar modelos de IA novedosos, Apple puede desplegar tecnología de vanguardia a través de sus canales de distribución existentes.

Esta distinción importa enormemente para la construcción de carteras. La valoración de Nvidia fluctúa en función de las últimas noticias de IA y rumores de ganancias trimestrales, exhibiendo una volatilidad pronunciada que pone a prueba la disciplina del inversor. Apple, en cambio, genera flujos de caja predecibles y sólidos a partir de sus operaciones comerciales. La hoja de ruta de IA de la compañía puede carecer de glamour, pero su modelo de negocio subyacente ofrece retornos consistentes.

Desde una perspectiva de gestión de riesgos, el giro de Thiel sugiere una inclinación deliberada hacia la resiliencia sobre la especulación. Cuando las correcciones del mercado finalmente lleguen—y llegarán—el capital tiende a migrar de las jugadas de momentum volátiles hacia oportunidades duraderas y de primera categoría con economías defendibles.

La valoración cuenta una historia sorprendente

En términos de valoración pura, Nvidia parece más barata. La diseñadora de chips cotiza a un múltiplo de precio-beneficio futuro de aproximadamente 24, mientras que Apple mantiene un múltiplo premium cercano a 32. Dado el crecimiento más rápido de beneficios de Nvidia y su perspectiva robusta a corto plazo, el análisis convencional la coronaría como la ganga.

Pero el contexto importa. Los múltiplos más altos a veces reflejan una confianza justificada en la longevidad y estabilidad. Por otro lado, múltiplos aparentemente atractivos pueden enmascarar riesgos ocultos de volatilidad. Para los inversores a largo plazo, la pregunta no es solo “¿qué acción es más barata?” sino más bien “¿qué acción ofrece retornos más suaves y predecibles en relación con el riesgo asumido?”

La redistribución de Thiel sugiere que está priorizando la segunda consideración. Apple puede carecer del potencial explosivo de una acción de momentum, pero ofrece algo cada vez más valioso: la probabilidad de un rendimiento sostenido y resiliente a través de los ciclos del mercado.

El mensaje más profundo: ajuste de riesgo en acción

La rotación estratégica de Nvidia a Apple refleja una disciplina de cartera más amplia que emplean los inversores institucionales durante los rallies de ciclo tardío. Cuando las acciones de momentum se estiran en relación con los fundamentos, los gestores prudentes vuelven a desplegar capital en negocios que muestran una durabilidad económica genuina.

Apple, a pesar de su crecimiento reciente lento, sigue siendo una de las inversiones más defendibles en la industria tecnológica. La generación de efectivo se mantiene sólida, la base de clientes es leal y el negocio de servicios—cada vez más el motor de beneficios—proporciona una visibilidad de ingresos recurrentes que los competidores centrados en la manufactura simplemente no pueden igualar.

Para los inversores que evalúan si seguir la estrategia de Thiel: Apple quizás nunca ofrezca los retornos sorprendentes que capturar un punto de inflexión importante en IA podría ofrecerte teóricamente. Pero presenta una alternativa atractiva ajustada al riesgo para quienes priorizan la estabilidad de la cartera sobre el upside especulativo durante un período prolongado de incertidumbre tecnológica.