¿La subida de Bitcoin es una "falsa apariencia"? El volumen de comercio spot cae a niveles de hace 2 años, la liquidez enfrenta una ola de frío

Desde que entramos en 2026, el mercado de criptomonedas ha estado en constante ascenso, pero tras este auge probablemente todavía persiste una sensación de “caminar sobre hielo delgado”. Según la conocida firma de análisis en cadena Glassnode, aunque el mercado parece estar en auge, la situación de liquidez parece ser muy débil, con el volumen de comercio spot alcanzando mínimos en más de 2 años. Los datos de Glassnode muestran que, a pesar de que el precio de Bitcoin continúa en alza, el volumen total de comercio spot de Bitcoin y otras criptomonedas ha caído a su nivel más bajo desde noviembre de 2023. Este típico patrón de “precio en alza con volumen en disminución” suele indicar una disminución en la participación del mercado, una fuerza de compra débil y una falta de soporte real para la tendencia alcista.

Lo que se denomina “volumen de comercio spot” mide la actividad real de compra y venta con dinero real en los intercambios, siendo el indicador clave para juzgar la verdadera intensidad del mercado. En un mercado alcista saludable y tradicional, el aumento de precios suele ir acompañado de un incremento en el volumen de transacciones, lo que indica que nuevos fondos están entrando continuamente para cambiar de manos, digiriendo las ganancias y reduciendo la presión de venta; sin embargo, la situación actual es de “subida sin volumen”. Esto significa que la cantidad de fondos necesarios para impulsar los precios ha disminuido, pero también implica que con solo una pequeña presión de venta, el precio puede caer bruscamente en un instante. De hecho, desde la gran ola de liquidaciones que estalló en el mercado de criptomonedas en octubre del año pasado, la liquidez en los intercambios centralizados aún no se ha recuperado completamente, y la profundidad del libro de órdenes sigue siendo inferior a los niveles previos al colapso del mercado. Al recordar la “limpieza” de octubre pasado, en cuestión de horas aproximadamente 19 mil millones de dólares en posiciones apalancadas fueron forzadas a liquidarse, eliminando no solo a los especuladores con apalancamiento excesivo, sino también cambiando profundamente la estructura de liquidez del mercado, lo que llevó a los creadores de mercado y proveedores de liquidez a retirarse y esperar en la sombra, provocando que la liquidez inactiva en el mercado continúe reduciéndose, perdiendo la capacidad de absorber órdenes de gran tamaño. En este entorno, cualquier operación de gran volumen puede desencadenar un deslizamiento de precios y una volatilidad aún más intensa que en el pasado. Antes de cerrar esta edición, el precio de Bitcoin se situaba en aproximadamente 93,600 dólares, habiendo subido más del 7.5% desde el 1 de enero.