CFTCは2件の高層人事を発表　主席 Selig がサステナブル・コントラクトに関する4つの誤解を明確化

米国商品先物取引委員会（CFTC）の委員長であるマイケル・セリグは、6月16日にXで投稿し、無期限先物契約に関する4つの誤解をそれぞれ明確化した。同時に、CFTCは月曜に2件のリーダーシップ人事を確認した。ドナルド・バトルがチーフ・データ・イノベーション・オフィサーに就任し、J. マシュー・ホーズが上級顧問の取締役長兼シカゴ地区総監に就任する。

セリグが明確化した無期限契約の4つの誤解：確認された説明の記録

セリグが2026年6月16日にXプラットフォームで行った公開声明によると：

誤解1：無期限契約は「先物契約」の定義に当てはまらない　セリグは、商品取引法およびCFTCの規定のいずれも「先物契約」という用語に対して明確な定義を与えておらず、固定された満了日や受渡日への要件も課していないと確認した。判断基準は判例法と委員会の解釈によって示され、両者とも固定された満了日にまで求めていない。

誤解2：CFTCは、250倍のレバレッジを認める契約を承認した　セリグは、高レバレッジが無期限契約をオフショアの取引拠点で取引する際の特徴であって、契約の構造そのものが固有に持つものではないと確認した。また、CFTCが監督する無期限契約は、CFTCが監督する他の先物契約と同様のレバレッジ制限が適用される。

誤解3：CFTCは公衆が意見を述べる機会を与えなかった　セリグは、CFTCは2025年4月に「無期限契約」と「7x24時間取引」について意見募集のための告知案を公表しており、100件を超えるコメントを受け取ったことを確認した。その中には、CFTCの規制下にある登録機関が多く含まれている。

誤解4：資金調達率のメカニズムが市場の不適切な行為を助長する　セリグは、建玉と乗り換え（ロール）における満了日つきの契約に関連するコストを織り込んだうえで、満了日つき契約と同等のポジションを保有した場合の年化コストは無期限契約と概ね同程度であると確認した。資金調達率のメカニズムは、契約が基礎となる現物市場と連動するように縛るための拘束手段である。

6月15日に発表された2件の人事任命

ドナルド・バトル（チーフ・データ・イノベーション・オフィサー）：SECの暗号資産業務ワーキンググループ委員であるヘスター・ピアースの上級顧問、ならびにSEC執行部門のデータサイエンス部門の助理部門長を務めた経歴がある。また、財務省のFinCENで仮想通貨執行担当の執行官員として働いた経験もあり、CFTCにおいてはデータ部門とイノベーションのタスクフォースを担当する。

J. マシュー・ホーズ（取締役長の上級顧問兼シカゴ地区総監）：13年以上のデリバティブ監督の経験を有し、直近ではMarexの上級法律顧問に就任している。これ以前はKatten Muchin Rosenman LLPのパートナーだった。

CFTCの8州に対する訴訟の現状

2026年6月16日時点で、CFTCは予測市場における連邦管轄権の問題について、以下の8州に対して訴訟を提起している。アリゾナ州、コネチカット州、イリノイ州、ミネソタ州、新メキシコ州、ニューヨーク州、ロードアイランド州、ウィスコンシン州である。CFTCは宣言的判決を求め、連邦法が関連する契約に対して同委員会に専属の管轄権を付与していることを確認させようとしている。

Cryptopolitanの報道によれば、CFTCは現政権下では暗号資産に関する執行行動をわずか2件しか起こしておらず、バイデン政権期には80件超の執行行動を起こしていたという。先月の『ニューヨーク・タイムズ』の調査は、Polymarket、Crypto.com、Geminiの関連会社に対して規制上の懸念を表明した複数のCFTCベテラン当局者が停職処分を受けたと主張している。これらの企業はいずれも、トランプ家との関連があると指摘されている。

よくある質問

CFTCが明確化した4つの誤解は、どの具体的な契約を対象にしたもの？

セリグのXプラットフォームでの声明は、CFTCがビットコインの無期限先物契約（BTCPERP）を承認した後に、外部から出た批判に対して行われた明確化だ。声明の中で、彼は固定された満了日、高いレバレッジ、公衆の意見募集、資金調達率に関する具体的な指摘を順に取り上げている。

ドナルド・バトルおよびJ. マシュー・ホーズの任命にはどのような特別な背景がある？

2人の任命は、セリグが2026年1月から、CFTCで唯一現職の委員となった後に行った少なくとも8件の上級ポジションの任命のうちの一つだ。セリグは在任期間中、議長職の職務を兼務しており、当初は5人の委員会であったところ、現在は彼一人だけが在任している。

CFTCの明確化で言及された2025年4月の意見募集案は、いくつの回答を得た？

セリグの確認声明によれば、CFTCは無期限契約と7x24時間取引についての2025年4月の意見募集案に対し、100件を超えるコメントを受け取った。情報源には幅広い利害関係者や、多くのCFTCが規制する登録機関が含まれている。