ビットコイン準備企業Strategyは、6月29日から7月5日までの間に3,588 BTCを約2億1600万ドルで売却したと、月曜日に証券取引委員会に提出された8-Kフォームで開示された。同社は売却を2回に分けて実行した：6月29日から30日に1,363 BTCを8,080万ドル（1ビットコイン平均59,256ドル）、7月1日から5日に2,225 BTCを1億3,520万ドル（平均60,773ドル）である。ビットコイン売却の収入は、優先株の配当支払いの資金と、7月5日時点でUSD準備金の一部を25.5億ドルに補充するために使用された。この売却は、継続的な市場の変動の中でのStrategyの資本配分アプローチの転換を示しており、同社の総ビットコイン保有量（現在は平均価格74,476ドルで購入した843,775 BTCに減少）は、現在の価格で約114億ドルの含み損を抱えている。
Strategy、6月末から7月初めにかけて2回に分けたビットコイン売却を実行
Strategyは月曜日にSECの8-Kフォームでビットコイン売却を開示した。最初のトrancheは6月29日から30日に1,363 BTCを8,080万ドル（平均59,256ドル）で売却した。2番目のトrancheは7月1日から5日に2,225 BTCを1億3,520万ドル（平均60,773ドル）で売却した。合計で3,588 BTC、約2億1,600万ドルとなった。
現在の保有量は843,775 BTC、含み損は114億ドル
売却後、Strategyは総ビットコイン保有量を843,775 BTCに減少させたと、同社の共同創業者兼エグゼクティブ・チェアマンのマイケル・セイラー氏が発表した。保有量は1ビットコインあたり平均74,476ドルで取得され、手数料・経費を含む総コストは約637億ドル。現在の価格では保有量は約523億ドルの価値があり、約114億ドルの含み損となる。Strategyのビットコインポジションは、ビットコインの最大供給量2100万BTCの4%以上に相当する。
同社、デジタル信用資本フレームワークと買戻しプログラムを導入
Strategyは先週、新たなデジタル信用資本フレームワークを発表した。これには、USD準備金を優先株の配当と利払いにのみ使用することを求める取締役会承認のポリシーが含まれる。準備金はこれらの債務の少なくとも12ヶ月分をカバーしなければならず、6月28日時点で25.5億ドル（1週間前の14億ドルから増加）であった。同社はまた、STRC、STRF、STRD、STRKを対象とする10億ドルのデジタル信用証券買戻しプログラムを承認し、STRCが最初の優先対象となる見込み。
新しいSTRC配当方針により、経営陣は市場環境、ビットコイン価格、クレジットスプレッド、準備金カバレッジなどの要因に基づいて月次で配当率を見直す裁量権を持つ。STRCが額面100ドルを下回って取引されている場合、配当は自動的には増加しない。STRCは現在年率12%を提供しているが、5月中旬以来額面を回復するのに苦戦している。この証券は木曜日に87.87ドルで引け、以前はビットコインが60,000ドルを下回ったことで新安値71.25ドルに下落していた。
Strategyは先週、別途10億ドルのクラスA普通株買戻しプログラムも承認したが、これはUSD準備金から資金調達されない。同社はBTCモネタイゼーションプログラムを導入し、準備金、優先株配当・利払い、またはデジタル信用証券や普通株の買戻しのために最大12.5億ドルを調達するためにビットコインを売却することを可能にした。同社は月曜日、7月5日時点でこの容量の全額が依然として利用可能であると述べた。
SEC提出開示後、ビットコインは2%下落
The BlockのBTC価格ページによると、ビットコインは月曜日に提出開示直後に約2%下落した。マイケル・セイラー氏は日曜日にXにStrategyのビットコイン取得トラッカーチャートを投稿し、「ビットコインはデジタルエネルギー」というキャプションを添えた。別の投稿でセイラー氏は、ビットコインの次の成長段階は、プロトコルの変更や半減期サイクルよりも、機関資本、クレジット市場、ネットワークを中心に構築された金融インフラによって推進されると主張した。
アナリスト、新たなビットコイン売却方針とバランスシートの強さを評価
JPMorganのアナリストは、Strategyのビットコイン売却方針の正式化により、同社がビットコインの買い手と売り手の両方になる可能性があるため、暗号資産市場に「回避可能な双方向リスク」が導入されると述べた。ただし、同社は2026年これまでに約175,000 BTCを約140億ドルで購入している。Bernsteinのアナリストは月曜日、Strategyのバランスシートは強制売却を起こりにくくしていると主張した。
火曜日、Benchmarkは同社の新しいデジタル信用資本フレームワークを挙げ、Strategyに対するBuy評価と570ドルの目標株価を再確認した。TD Cowenは、ビットコイン価格予想の低下を理由に、Strategyの目標株価を400ドルから260ドルに引き下げた。
The BlockのMSTR価格ページによると、Strategyの株価はデジタル信用資本フレームワークの発表後、先週全体で21.1%上昇し、木曜日に100.77ドルで引けた。しかし、過去1年では73.7%下落している。ビットコインは先週同じ期間に約3%上昇した。
Bitcoin Treasuriesのデータによると、197の公開企業が何らかの形のビットコイン取得モデルを採用している。Tether支援のTwenty One、Metaplanet、MARA、そしてAdam BackとCantor Fitzgerald支援のBitcoin Standard Treasury Companyが残りのトップ5を構成し、それぞれ43,514 BTC、43,000 BTC、36,303 BTC、30,021 BTCを保有している。
FAQ
Strategyは6月29日から7月5日までの間にどれだけのビットコインを売却しましたか？
Strategyは合計3,588 BTCを約2億1,600万ドルで2回に分けて売却しました。最初のトrancheは6月29日から30日に1,363 BTCを8,080万ドル（平均59,256ドル）で売却しました。2番目のトrancheは7月1日から5日に2,225 BTCを1億3,520万ドル（平均60,773ドル）で売却しました。
Strategyの現在のビットコイン保有量と含み損は？
売却後、Strategyは平均74,476ドルで購入した843,775 BTCを保有しており、手数料・経費を含む総コストは約637億ドルです。現在の価格では、保有量は約523億ドルの価値があり、約114億ドルの含み損となっています。
Strategyの新しいデジタル信用資本フレームワークとは？
Strategyのデジタル信用資本フレームワークには、USD準備金を優先株の配当と利払いにのみ使用することを要求し、準備金が少なくとも12ヶ月分の債務をカバーするという取締役会承認のポリシーが含まれています。6月28日時点で準備金は25.5億ドルでした。同社はまた、10億ドルのデジタル信用証券買戻しプログラムと10億ドルのクラスA普通株買戻しプログラム、およびビットコイン売却により最大12.5億ドルを調達できるBTCモネタイゼーションプログラムを承認しました。
