Nvidiaは、配当の増額と株式買い戻し（自社株買い）権限の拡大を通じて、株主への現金還元を大幅に増やす計画を発表しました。AIチップメーカーは配当を1株当たり1セントから25セントへ引き上げ、既存の385億ドルの買い戻し権限に加えて、追加で800億ドルの株式買い戻しを承認しました。この発表は、Nvidiaが直近四半期（4月26日に終了）で、四半期利益、売上、そしてデータセンター収益について予想を上回る結果を報告した後に行われました。ウォール街のアナリストは歴史的に、株主への現金還元が大きく増えること――たとえば、成長の速い企業が配当を初めて発表するようなケース――を、利益を生産的に投資できる先が企業に乏しくなってきたことを示す暗黙の認識だと見てきました。Nvidiaの株価はIntelやAMDのような他の半導体株に比べて大幅な割引価格で取引されており、これを受けてウォール街のアナリストは、投資家の熱意をより引き出すための梃子（レバー）になり得るものとして、同社の比較的控えめな現金還元方針に注目しています。
評価への影響に関するアナリストの見方
Evercore ISIでNvidiaを担当するアナリストのMark Lipacisは、2016年と2017年にAppleが株主への支払いを大幅に引き上げたことが、関連する前例になるとメモで記しました。Lipacisは、大規模な資本還元プログラムが株価の再評価（リ・レーティング）と同時期に起こり得て、株価収益率などの主要指標で同社の企業価値が押し上げられる可能性があると示唆しました。
市場の反応
水曜日の発表を受けて、時間外取引の場で株価が一時的に揺れました。市場は今回の動きの含意を理解するのに苦戦しているように見えました。
成長面の懸念と報告の変更
成長の速い企業による大きな配当発表は、成長ペースの鈍化に向けたポジショニングを示唆することがあります。Nvidiaの主要な数字は強かったものの、決算報告書の中には減速の可能性を示していると解釈できる一部の詳細がありました。Nvidiaのデータセンター部門は、計算（コンピュート）収益で604億ドルを計上し、FactSetの数字によるアナリスト予想の608億ドルをわずかに下回りました。同社はまた、今後こうした数値の報告方法を変更する計画も発表しており、今後は計算収益のような主要項目について、同じ土俵での比較（いわゆるアプル・トゥ・アプル）がこれまでより難しくなるでしょう。
