Homeplusは、韓国の主要な大型小売チェーンであるが、運転資金の完全枯渇により7月13日をもって全店舗を一時閉鎖すると発表した。この閉鎖は、ソウル再生裁判所がホームプラスの企業再生手続きを7月3日に終了させる決定を下したことについて、即時抗告を行う7月20日の期限の1週間前にあたる。これは、ホームプラスが必要な運転資金2000億ウォンを確保できなかったためだ。市場関係者は、同社が再生を延長するための即時抗告を追求するか、それとも、未払いの仕入れ先への支払い、従業員の賃金、再生過程で発生した税金などを含む約1.08兆ウォンの公益目的債権を保護するために破産を申請するかの重大な選択を迫られているとみている。
Homeplus、資金枯渇を理由に全店舗を閉鎖
Homeplusは7月13日、社屋および全国のすべてのハイパーマーケット拠点を一時的に閉鎖すると発表した。同社は「運転資金が完全に枯渇しており、商品のコストだけでなく、店舗を維持するために必要な電気代や水道代といった最低限の運営費さえ支払うことが不可能になった」としている。Homeplusは、7月20日の即時抗告期限まで状況を見守り、その後に営業再開の可否を判断するとした。
ソウル再生裁判所は7月3日、ホームプラスが自社の再生計画を実行するのに必要な運転資金2000億ウォンを確保できなかったとして、これに基づき再生手続きを終了すると判断した。現行法では、ホームプラスはこの決定に対する即時抗告を7月20日までに申し立てる必要がある。しかし、主要株主MBKパートナーズと最大債権者メリッツ金融グループはいかなる追加資金についても合意に至っておらず、有効な資金調達計画の策定は事実上不可能だという。
裁判所の期限と破産申請のタイムライン
法務専門家は、ホームプラスが即時抗告ではなく「連係破産」を選ぶ場合、破産申請の実務上の期限は7月16日だと示唆している。連係破産とは、再生の目標が達成できないときに、裁判所が終了した再生手続きを破産手続きに直接つなげる法的手続きである。債務者再生法では、再生終了の決定が確定する前に破産を申請していれば、裁判所は再生手続きに関連して破産を宣告できる。
7月20日の即時抗告期限と、7月17日の憲法記念日（祝日）を踏まえると、業界関係者は、3日間の裁判所閉鎖期間（7月17〜19）に入る前に書類提出を完了すれば、連係破産のルートに安定して入ることができると指摘している。ある破産専門の弁護士は、「破産申請は7月16日前後に行われる見込みだが、実際の破産宣告は、終了決定が確定する7月20日前後に出される可能性が高い」と説明した。
連係破産における公益目的債権の保護
破産申請の時期は、公益目的債権を保護するうえで重要だ。従業員の賃金や退職金、未払いの仕入れ先への支払い、再生手続きの過程で発生した税金はいずれも公益目的債権として優先弁済の権利を持つ。6月末時点でのホームプラスの公益目的債権は約1.08兆ウォンと見込まれており、内訳は、未払い仕入れ先支払いを含む売掛金（約7940億ウォン）、デブト・イン・ポゼッション（DIP）ファイナンスの債権（161.4億ウォン）、税金および公課（820億ウォン）、未払い賃金（625億ウォン）などだ。
もし7月20日の期限が過ぎ、再生手続きが別途の一般破産申請の前に完全に終了してしまうと、これらの公益目的債権は他の一般債権と混在し、優先順位を失う可能性がある。これに対し、期限内に連係破産が成立していれば、公益目的債権は破産手続きにおける財団債権として引き継がれ、最優先の地位が与えられる。ある破産専門の弁護士は、「ホームプラスの公益目的債権がトリルウォン規模に達している以上、一般破産に進めば、小規模企業の連鎖倒産など、波及効果は大きくなり得る」と述べた。
実際に回収され得る財団債権の金額は、担保として保有しているホームプラス名義の62の店舗不動産について、メリッツ金融が担保権を行使する結果により変動し得る。しかし専門家は、連係破産の枠組みを確立すれば、メリッツが担保を取り立てて残余資産が換価される際に、取引債権者が優先的な取り分として換価代金を受け取れることが保証されると指摘している。
FAQ
Homeplusは7月13日に何を発表しましたか？
Homeplusは7月13日、社屋と全国のハイパーマーケット全店舗を一時閉鎖すると発表した。理由は、電気代や水道代のような基本的な運営費でさえ賄えないほど運転資金が完全に枯渇したためだ。
なぜ7月16日が破産申請の実務上の期限だと考えられていますか？
7月16日は、ホームプラスが7月20日の即時抗告期限の前に連係破産を申請しなければならず、さらに憲法記念日（7月17〜19）の祝日期間の前に書類提出を完了すれば、手続きが安定して進むためだと見なされている。法務専門家は、7月16日までに申請すれば、再生手続きを破産手続きに直接つなげることで、約1.08兆ウォンの公益目的債権を保護できると指摘している。
公益目的債権とは何で、この件でなぜ重要なのですか？
公益目的債権とは、従業員の賃金や退職金、未払いの仕入れ先への支払い、税金など、再生手続きの過程で発生した債務であり、最優先の弁済権が与えられる。ホームプラスの公益目的債権は6月末時点で約1.08兆ウォンに達している。7月20より前に連係破産を申請すれば、これらの債権は破産手続きにおける財団債権として引き継がれ、最優先で弁済されるため、再生期間中も同社と取引を続けた小規模の仕入れ先や従業員が守られる。
