シティ調査：ビットコインと金を組み合わせると、長期ポートフォリオで単一資産の配分よりも上回る

ゲート・ニュース、4月17日 — シティの調査によると、過去10年間で、投資家は同一ポートフォリオ内でビットコインと金の両方を保有することで、どちらか一方を選ぶ場合よりも長期的なリターンが得られました。同銀行は、金への5%の配分だけでポートフォリオの効率がすでに改善し、その配分の一部を金とビットコインに分けることで、パフォーマンスがさらに向上したことを見出しました。

シティのストラテジスト、アレックス・サンダース氏は、この併用アプローチが、従来の60/40ポートフォリオに比べて債券上昇局面で改善を示し、また弱気で急速に利回りが上昇していく局面でもより良い結果をもたらしたと指摘しました。氏は、最近は債券市場が弱含んだ際にビットコインが金を上回っており、これは財政面の懸念や中東紛争下での株の弱さによるものだと付け加えました。過去2カ月で、ビットコインは9%上昇した一方、現物金は4%下落しました。

一方、ウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズは金に強気の見通しを公表し、貴金属が2027年までに1オンスあたり$8,000まで上昇し得ると予測しました。これは現在の価格から見て66%以上の上昇余地に相当します。予想は、同銀行が「デベースメント（通貨の実質的な価値低下）トレード」と呼ぶものに基づいており、フィアット通貨に対する中央銀行の信頼の低下と、中立的な価値の保蔵手段への選好の高まりを反映しています。ウェルズ・ファーゴの弱気シナリオでは、金は2027年末までに$4,000となり、下振れは約17%とされています。チーフ・エクイティ・ストラテジストのオスン・クォン氏は、5つの経済シナリオのうち4つが引き続きさらなるデベースメントを示唆しており、M2/金価格比（(M2 money supply divided by gold price per ounce)）を追跡していると述べました。

別途、Glassnodeのデータによると、ビットコインの資金調達レートは2023年以来の最も低い水準に到達し、7日移動平均で約-0.005%まで低下しました。資産価格は、6万ドル台前半〜後半の水準から、3月および4月を通じて約75,000ドルまで上昇していたにもかかわらずです。マイナスの資金調達レートは歴史的に主要なターニングポイントと一致してきました。2020年3月 (COVID-19 crash)、2021年半ば (China mining ban)、2022年11月 (FTX collapse)、2023年 (Silicon Valley Bank crisis)、2024年8月 (yen carry trade unwind)、そして2025年4月 (Liberation Day sell-off).