Bitcoinと金（ゴールド）は2026年上半期に多額の資本流出を経験した。これは、米国とイランの協議の進展が遅い中でデバスメントトレードが巻き戻されたためである。BloombergのETFアナリストEric Balchunas氏は、両方のマクロヘッジが同様の投資家離脱水準に近づいていると指摘し、GLDの空売り残高が80%急増し、GDXの空売り残高が50%上昇した（S3データによる）。今週、ビットコインは年安の$57.7Kを記録した後、弱い米雇用統計を受けて一時的に$62K まで回復した。一方、米国スポットビットコインETFは木曜日に$221M の純流入を記録し、10日間の流出連続を打破した。両資産への同時圧力は、マクロヘッジにおけるより広範な機関投資家のポジション変更を反映している。
米国スポットビットコインETF、2026年上半期に純流出$5.4Bを記録
DWF Labsによると、米国スポットビットコインETFは2026年上半期に$5.4Bの純流出を記録した。これは2024年のデビュー以来初めて、ETFが半年間でマイナスの純フローを経験したことを示す。GLDは金のロングコモディティ投資家を追跡し、GDXはロング株式ポジションを追跡する。GLD空売り残高の80%急増は、同期間のビットコインの弱さを反映した。
CME機関投資家ポジション、2026年上半期にマイナス傾向を示す
CMEのポジションデータも、CMEの大口機関ポジションを追跡する週次トレーダーコミットメント（COT）を通じて同様の状況を示した。2026年、COT指標はマイナスを維持し、一時的なプラス値は3月下旬と4月にのみ現れた。これは、機関投資家が2026年上半期に平均してビットコインをショートしていたことを示しており、ETFフローもマイナスに転じた。クジラが機関需要の低下の中でビットコインの蓄積を加速させたものの、売り圧力を相殺するには入札は比較的小さかった。
木曜日の純流入、需要シフトの可能性を示唆
短期的には、CMEの純ポジションが一時的にプラスに転じた。米国スポットETFは木曜日に$221M の純流入を記録し、10日連続の純流出を打破した。この変化は弱い米雇用統計を受けたもので、FRBの利上げ懸念が緩和された。短期的な上値抵抗線は$62.3K、$65K-$67K ゾーン、および$75K （200日SMA）に特定された。
QCPキャピタル、7月中旬のインフレデータを確認ポイントに特定
QCPキャピタルのアナリストは、スポット需要が強まり始めていると述べたが、フロントエンドのハト派的な再評価の広範な確認には、月末のFOMC前に7月14日のCPIと7月15日のPPIの発表がまだ必要だろうと指摘した。アナリストは、フローの反転がスポット需要の強まりを示唆していると述べた。
FAQ
2026年上半期にビットコインと金が資本流出を経験した原因は？
両資産は、米国とイランの協議の進展が遅い中でデバスメントトレードが巻き戻されたため、投資家の撤退が見られた。BloombergのETFアナリストEric Balchunas氏は、S3データによるとGLDの空売り残高が80%急増し、GDXの空売り残高が50%上昇したと指摘した。また、DWF Labsによると、米国スポットビットコインETFは2026年上半期に$5.4Bの純流出を記録した。
米国スポットビットコインETFはいつ流出連続を打破したか？
米国スポットビットコインETFは木曜日に$221M の純流入を記録し、10日連続の純流出を打破した。この変化は弱い米雇用統計を受けたもので、FRBの利上げ懸念が緩和された。
QCPキャピタルは需要シフトを確認するためにどのデータが必要と特定したか？
QCPキャピタルのアナリストは、フロントエンドのハト派的な再評価の広範な確認には、月末のFOMC前に7月14日のCPIと7月15日のPPIの発表がまだ必要だろうと述べたが、フローの反転はスポット需要の強まりを示唆している。
