イングランド銀行の副総裁サラ・ブリーデンは、ステーブルコインの統合、資産のトークン化、そして刷新された決済アーキテクチャを通じて、英国の金融エコシステムを近代化するための包括的な計画を詳述した。
- 主要ポイント：
-
- サラ・ブリーデンは、イングランド銀行がステーブルコイン規制の草案を確定するための期限として2026年後半を設定した。
-
- 英イングランド銀行とFCAの共同デジタル証券サンドボックスは、トークン化された実運用市場を拡大するために16の主要な金融大手を集めた。
-
- イングランド銀行は、2030年までにRTGSインフラを24/7運用へと拡張するための協議を開始した。
ステーブルコイン規制の転換
イングランド銀行は来月、システム上重要なステーブルコインに関する草案ルールを公表し、米国のスケジュールに合わせて年末までに規制枠組みを確定することを目指す。5月19日にトップの中央銀行関係者がそう述べた。ロンドンで開催されたシティ・ウィーク2026会議で講演したサラ・ブリーデン（イングランド銀行の金融安定担当の副総裁）は、デジタル資産、トークン化、そして高度化した決済インフラを取り入れることで英国の金融システムを近代化する構想を示した。
ブリーデンは、これまでの提案が業界からの反発を招いたことを受け、政策当局がデジタルマネーに伴うリスクを管理するための代替アプローチを検討していることを示唆した。中央銀行は、個別の保有上限を設けるのではなく、ステーブルコインの総発行量に関する一時的な安全策（ガードレール）を検討している。これは、信用供給を守りつつ、事業者のコンプライアンスコストを引き下げることを意図した転換だ。
「小売決済においては、堅牢な形のマネーの間で競争と選択を促す複数マネー・システムを目指します」とブリーデンは述べた。「従来の銀行預金に加えて、人々はトークン化された銀行預金、規制されたステーブルコイン、そして潜在的には小売向け中央銀行デジタル通貨で支払えるべきです。」
今後の枠組みでは、従来の銀行グループは、預金を受け入れないうえで破綻隔離型のエンティティを通じて行うことを条件に、ステーブルコインを発行できるようになる。消費者の混乱や潜在的な連鎖的影響（コンタジオン）を防ぐため、中央銀行は、ステーブルコインを従来の保険付き銀行預金と切り分ける、明確なブランディングを求めることになる。
大口（ホールセール）金融市場のトークン化
ホールセール金融市場について、ブリーデンは、株式、社債、投資ファンドのような資産をトークン化することで得られる効率向上を強調した。彼女は、共有台帳、スマートコントラクト、アトミックスワップといった技術が、取引に伴う摩擦を大幅に減らし、仲介者を最小化することで運用上のリスクを引き下げられる可能性があると指摘した。
実証（パイロット）から実運用の商業生産への移行を加速するため、イングランド銀行と金融行為規制機構（FCA）はデジタル証券サンドボックスを活用している。同プログラムは、分散型台帳技術に対する法的障壁を取り除くために修正された立法の枠組みのもとで運営されている。今年後半以降にサンドボックス内でライブの場（取引の実行・提供の場）および決済システムを開始する準備を進めているのは、Euroclear、HSBC、ロンドン証券取引所グループを含む16の著名な金融機関だ。
ブリーデンはまた、健全性規制機構（PRA）が、基礎となるリスクと法的権利が同一であることを条件に、銀行のトークン化資産へのエクスポージャーを、トークン化されていない同等物と同様に扱うことを確認したと発表した。さらに中央銀行は、G7の国が発行する最初のトークン化されたソブリン債として位置づけられるデジタル国債（ジルト）インスツルメントの政府によるパイロット発行を支援する計画だ。
このように急速に進む民間の革新を支えるため、イングランド銀行は自らの決済システムを見直している。昨年、リアルタイム・グロス決済（RTGS）のコア・インフラに大規模なアップグレードを行った後、中央銀行は、2030年代初めまでに早期にほぼ24/7の利用可能性へ向けて運用時間を延長するための協議を開始した。
2028年を目標とするライブの「同期サービス」により、トークン化された市場と分散型台帳が、英ポンド建ての中央銀行マネーに対して直接決済できるようになる。」私たちは、金融における新技術の責任ある導入を可能にすることで成長を支え、コストを下げ、利用者の機能性を高めます」とブリーデンは述べた。「責任ある導入を可能にするために今行動することで、新技術のもたらす利益が最大限に実現される最良の機会を与えられます。」
