ブラジルの証券取引所B3は本日、ビットコインの価格変動に連動する商品を含む「イベント・コントラクト」6本を立ち上げます。スポーツ、政治、エンターテインメントのイベントに基づくデリバティブを国家金融評議会が禁止したのは3日前のことであり、ただしB3の契約が該当するのは明示的に「金融資産」カテゴリであるとしつつ、その区分は保持しています。
主要ポイント：
B3の6つのイベント・コントラクトは、イボベスパ指数、ブラジル・レアル、ビットコインにおけるスポットおよびミニ・フューチャーズの値動きに連動しており、上限価格はブラジル・レアル100(およそ$19)で、現金決済のみです。これらの契約は、米国拠点の予測市場運営会社であるKalshiおよびPolymarketが用いるのと同じ機械的な構造に依拠しており、ブラジルの証券規制当局であるComissão de Valores Mobiliários (CVM)によって承認されています。対象は、少なくとも1,000万レアル (およそ190万ドル)の資産を有する、またはCVMの技術的な認証を保有するプロ投資家に限定されます。
この立ち上げは、同国の主要な金融政策機関であるConselho Monetário Nacional (CMN)が4月24日に決議CMN第5,298号を公表してから3日後にあたります。この決議は、実在のスポーツイベント、オンラインゲーム、ならびに政治・選挙・社会・文化・エンターテインメントのイベントに基づくデリバティブを禁止する一方で、経済・金融変数に連動するデリバティブは維持しています。規則は5月4日から施行され、執行および補完的な規制はCVMに委任されます。
同日行われた記者会見で、財務大臣ダリオ・ドゥリガンおよび民政庁大臣ミリアン・ベルショールは、ブラジルの国家電気通信庁 (ANATEL)が認可なしで運営している予測市場プラットフォーム28に対してアクセスを遮断したと発表しました。賞金・賭け事務局 (SPA)の長であるレジス・デュデナが、CMNが認めた範囲外のプラットフォームについても今後さらなるブロックが続くことを確認しました。
この決議は、ブラジルの連邦スポーツ賭博の枠組みを明示的に引用し、認可された固定オッズ賭博と、イベントに基づくデリバティブを区別するための法的根拠としています。認可を受けたブラジルのオペレーターのための業界団体であるInstituto Brasileiro de Jogo Responsávelは、同日この決議を支持し、認可された賭博オペレーターとして運営しようとせず、金融商品として運営しようとする海外プラットフォームによる「規制上の裁定（regulatory arbitrage）」を防ぐものだと位置づけました。
2017年にBM&FBovespaとCetipの合併により設立されたB3 (Brasil, Bolsa, Balcão)は、ブラジルの主要な証券取引所であり、ラテンアメリカ最大の金融市場インフラ運営者です。B3はすでに、2024年4月に開始したビットコイン先物契約を提供しており、株式、通貨、コモディティ、金利に関連するデリバティブも取り扱っています。
今回の発表は、同社自身の説明によればブラジルで最初の連邦規制下の予測市場であり、新たな線の「ちょうど正しい側」に正確に到達しています。ルイス・マサガンによれば、B3のエグゼクティブ・バイス・プレジデント（プロダクト＆クライアント）であるTK source on this に関して、これらの契約は同国のデリバティブ市場を近代化するためのより広範な戦略の一部を成しており、B3はすでに他の法域で中央銀行の決定に連動する商品を提供しています。
取引所は別途、年末までにトークン化プラットフォームとステーブルコインを立ち上げる計画を開示しており、今月初めにブルームバーグが報じました。立ち上げは世界的な予測市場ブームの中で行われており、Kalshiは1月にブローカーのXP Internationalとの提携を通じてブラジルに進出しました。Polymarket、Kalshi、そして他の26の外国プラットフォームがネットワーク・レベルでブロックされる中で、B3は政府が同社のためにクリアした国内市場に参入し、数十億の想定元本（ノーショナル）規模のボリュームが手に入る可能性があります。
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