レポート：チャールズ・シュワブ、新しいCboe取引でKalshiとPolymarketの領域を狙う

チャールズ・シュワブは予測市場に進出していますが、自社の条件のみに限定しています。

• 重要なポイント：
• • シュワブは今後数ヶ月以内にCboeグローバルマーケッツとの提携を通じて二者択一のS&P 500オプションを提供します。
• • シュワブは2026年第1四半期時点で、顧客資産11.8兆ドルを4720万の口座で管理しています。
• • CEOのリック・ワースターは、2025年12月の慎重な姿勢を覆し、4月には予測市場を「慎重に検討」していると述べました。

証券会社のチャールズ・シュワブは、「関係者によると」ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）の報告によると、Cboeグローバルマーケッツと提携し、S&P 500に連動した二者択一型のオプション契約を提供する予定です。これらの契約は、顧客が指数が設定された行使価格を上回るか下回るかに賭けることを可能にします。正しい予測は一定の金額を支払い、誤った予測は無価値になります。

これはシュワブが予測市場の領域に本格的に踏み出す最初の具体的なステップです。CEOのリック・ワースターが公の場で慎重な姿勢を示してから数ヶ月後のことです。

以前の慎重さからの変化

2025年12月、ワースターはWSJに対し、シュワブは予測市場や複雑なレバレッジ商品から距離を置く計画だと述べました。彼は投資とギャンブルの境界が曖昧であり、それが短期的な結果を追い求める若い投資家にどのようなメッセージを送るかを指摘しました。

しかし、4月にはそのトーンが変わりました。シュワブの第1四半期の収益発表会で、ワースターは同社が「予測市場を慎重に検討している」と述べましたが、対象はインフレデータや指数のパフォーマンスなどの金融イベントに限定されていると明言しました。スポーツ、政治、ポップカルチャーの市場には明確に反対の立場を取っています。

そして今、その検討は実行に移されつつあります。

契約の仕組み

シュワブとCboeグローバルマーケッツは、既存の規制されたオプションのインフラを利用して商品を構築していると報じられています。スタンドアロンの予測プラットフォームではなく、既存の仕組みを活用しています。CboeはすでにMini S&P 500 Index Binary Options（現金決済型の契約）を上場しており、指数が行使価格を超えるか下回るかに応じて100ドルまたは0ドルを支払います。

両社はまた、Cboeの「Plus Zone」機能も検討していると伝えられています。これは、完全な結果ではなく、近似結果に対して部分的な支払いを行う仕組みです。

WSJの報告によると、シュワブは提供範囲を限定的に保つ方針です。契約は客観的に検証可能な金融指標のみを追跡し、最初はS&P 500に限定される予定です。スポーツや選挙、その他の非金融的な結果は除外されており、ワースターは12月以来この区別を繰り返しています。

これらの契約は今後数ヶ月以内に顧客に提供される見込みです。

なぜ重要なのか

シュワブは2026年第1四半期の数字に基づき、約11.8兆ドルの顧客資産を4720万の口座で管理しています。この規模の製品展開は、多くのプラットフォームが持たない顧客基盤にリーチします。

予測市場は2024年の選挙サイクル以降、スポーツ、経済、政策の結果に拡大し、急速に成長しています。KalshiやPolymarketは今年記録的な取引量を記録し、2026年のFIFAワールドカップにより、スポーツ関連の賭けは合計30億ドルを超える取引高に達しています。

他の証券会社も同じ動向を注視しています。Robinhoodはイベント契約事業を拡大し、Interactive BrokersはKalshiへのアクセスをバンドルしています。シュワブの参入は、そのリストに大きな名前を加えますが、その範囲は意図的に限定的です。

新たなプラットフォームを構築するのではなく、Cboeの規制されたオプションの枠組みを通じて商品を提供することで、シュワブはスタンドアロンの予測市場に伴う規制上の不確実性を回避しています。また、既存の証券口座の構造内に商品を保持し、顧客がすでに利用している仕組みの中に留めています。