Arthur Hayes：アメリカは40年にわたり中東戦争を戦い続け、そのたびに利下げを行ってきた。今回も例外ではないだろう

作者：アーサー・ヘイズ

翻訳：深潮 TechFlow

**導読：**ヘイズのこの文章の核心論点は非常にシンプルです：1990年の湾岸戦争から2001年の対テロ戦争まで、アメリカ主導の中東戦争のたびに、FRBは金利を引き下げてきたと。彼は2026年のイラン戦争も同じ歴史的論理を繰り返すと考えており、その時こそビットコインを積み増す絶好の機会だと述べている。意見は明快で論理も明晰、読了後に賛同しなくても真剣に考える価値はある。

全文は以下の通り：

（本文のすべての見解は著者個人の意見であり、投資判断の根拠や投資取引への勧誘・助言を意図するものではありません。）

アメリカ史上最も平和を愛した大統領、ドナルド・J・トランプの指示の下、アメリカ国防総省はOpenAIと共同で攻撃的なエージェントAI兵器――致命的な全く新しいApple iOS――を開発した。このOSを国家のネットワークインフラにアップロードすると、政権交代を引き起こす。政権交代は通常、軍民のインフラに無差別爆撃を伴い、多大な死傷者を出し、コストは数千億から数兆ドルに上る。抵抗勢力を排除した後、アメリカが育てた新たな政治エリートは、アメリカの納税者や現地民から血を吸い、モルガン・スタンレーのプライベート資産口座に金を貯め込む。中東のヴィシー風親米政権への不満は絶えず蓄積し、最終的には暴力的に反動的、しばしば抑圧的で血に飢えた土着の政治構造を築き上げる。販売サイクルは完了し、OpenAIは次のバージョンを売り出す準備に入る。あなたはすでに、OpenAIの無限大のPERで評価されたIPOに期待を膨らませているのではないだろうか？

私が意識を覚醒させてから40年、量子連続体に痕跡を残し始めて以来、アメリカの中東産油国――そして油気パイプラインの地政学的要衝――に対する正義の十字軍は一度も休むことなく続いてきた。こちらはPerplexityの新しいコンピュータモデルで作成された美麗な図表だ。

マクロ的に見ると、この図表は戦争の人道的コストを示している：退役軍人省（VA）支出の比率、連邦支出の総名目規模、そして実効連邦基金金利だ。図にはアメリカが中東諸国に対してミサイル攻撃や全面戦争を仕掛けた例が記されているが、あくまで参考例であり、網羅的なリストではない。示されている通り、軍人ケアのコスト増加率は連邦予算の増加率の2倍だ。最も重要なのは：アメリカが中東戦争を積極的に仕掛けるたびに、FRBはすぐに資金コストを引き下げるということだ。私の生涯において、すべての米国大統領は、夜間のテレビで放映される中東のビデオゲームの戦争が米兵に苦難をもたらさないと国民を欺こうとしたが、データは明確に示している：中東への軍事冒険への執着は、非常に高い代償を伴い、米国民の生命を破壊している。

私の卵巣宝くじは、人類がアメリカと呼ぶこの土地に生まれることを許した。虚構の曲線線で定義されたこの土地で、私は40年の間に、レッドチーム共和党とブルーチーム民主党の大統領たちが、何度も中東のどこかの国にミサイルを撃ち込み、全面戦争を仕掛けてきたのを見てきた。まるで、大統領になった途端に、上級官僚たちがあなたを超秘密の部屋に連れて行き、あなたの睾丸を虎の爪に挟み込み、「あなたの任期中に少なくとも一つの中東国に民主の熱を感じさせることを誓え、さもなくば後悔することになる」と脅すかのようだ。

あなたが今流行の陰謀論、すなわちアメリカがなぜ某国を爆撃するのかの説明を信じるかどうかに関わらず、少なくとも私の生きている間は、図表が明確に示している：1985年以来、すべての米国大統領は一つ以上の中東国に武力を行使してきた。だからこそ、トランプ大統領がイラン最高指導者ハメネイ師の暗殺を誇示し、反動的な民衆革命を支持したとき、私たち投資家は考える必要がある：トランプが、これまでの前任者たちと同じ成人の儀式の道を歩むなら、私たちの投資ポートフォリオはどうなるのか。

私は毒に染まった男子気概と単純な思考の暗号兄弟に過ぎないので、ビットコインの値動きを判断するために非常にシンプルなヒューリスティックルールを用いている：トランプがイランの国家建設に長く関わるほど、FRBは資金コストを引き下げ、通貨供給を増やしてアメリカの中東冒険を支援する可能性が高まる。

この仮説を検証するために、1985年以降の主要な中東戦争後のFRBの行動履歴を見てみよう。

1990年湾岸戦争――父（大統領ジョージ・H・W・ブッシュ）

戦争勃発後の最初の会合で、FRBは金利を据え置いたが、戦争が長引けば金融緩和の必要性を示唆した。

以下は、Perplexityにより私が検索したFOMC声明の引用だ。

1990年8月21日：

「中東の不確実性の高まりと、それに伴う経済見通しの悪化により、効果的な金融政策の策定は非常に複雑になっている。」

「一部委員には、油価上昇前に形成された経済の弱さに対抗するため、いずれかの時点で緩和政策が必要になる可能性が高いと見られている。」

その後、FRBは1990年11月と12月の会合で金利を引き下げ、戦争を混乱要因と婉曲に表現した。戦争は1991年3月に終結。

「ビジネスと消費者の信頼感は大きく低下し、これは中東情勢の変化や油価の不確実性を反映している可能性がある。」

油価高騰によるインフレ圧力の中、FRBは金融緩和を行った。

2001年の対テロ戦争（GWOT）――息子（大統領ジョージ・W・ブッシュ）

GWOTは、ニューヨークの世界貿易センター双子塔崩壊直後に即座に開始された。イラクとアフガニスタンは巡航ミサイルの裁判所にかけられ、ほぼ即座に攻撃された。FRBは迷わず金利を引き下げ、経済信頼回復を支援した。

攻撃直後の緊急会合で、議長アラン・グリーンスパンは次のように述べた。

「明らかに、先週の出来事は恐怖と不確実性を大量に生み出し、資産価格にかなりの下落圧力をかけ、デフレリスクを高めている。したがって、連邦基金金利目標を50ベーシスポイント引き下げることを提案する。」

本質的に、アメリカの経済への信頼喪失が資産価格の下落を招けば、FRBは即座に行動すべきだ。解決策はいつも通り：より安く、より潤沢な通貨供給。

もう一つの声明も興味深い。必要とあらば、FRBは役割を果たし、戦争の資金調達を支援する意志を示している。

2001年11月6日――FOMC声明：

「安全確保のための必要な資源再配置は、一時的に生産性の向上を抑制する可能性があるが、長期的な経済展望と生産性の成長には楽観的である。」

2009年の増兵――聖霊（大統領バラク・オバマ）

イラク、シリア、アフガニスタンの不幸な民間人たちは、ノーベル平和賞受賞者の大統領が彼らの国に地獄の火を降らせることはないと思ったかもしれない。しかし、大きな誤解だ。虚偽の希望は人命を奪う。オバマは大規模な中東新戦争を起こさなかったが、正義の戦争とみなしたアフガニスタン戦争には増兵を行った。

FRBは2008年末に金利をゼロに引き下げ、量的緩和で通貨を大量に供給し始めていたため、オバマの増兵に対しては操作の余地がなかった。通貨は無料で、供給は無限だ。アメリカの戦争マシンとその請負業者たちは大いに潤った。

2026年イラン――救世主（大統領ドナルド・トランプ）

運命は皮肉なもので、トランプは2024年の大統領選中に暗殺未遂に遭い、ほぼ死から蘇った。ケニヤ・ウェストの言葉を借りれば、「イエスは歩いている」。今やケニヤのことも話せる。彼は屈服したからだ……。

トランプの大統領任期と、11月の再選の見込みは、金融資産市場の動きと油価の上下に左右される。1979年以来、イランの政権交代は、共和党と民主党のエリート政治家たちの夢だった。FRBは大規模な金融緩和の政治的後ろ盾を持つ。もしイランをアメリカの属国に再建するための資金調達を安価かつ潤沢に行う責務を果たさなければ、それは反愛国的だ。

取引戦略

今ここにいる私たちは、トランプがイランの政治を数十億、あるいは数兆ドルを費やしてどれだけ長く再構築し続けるつもりか、また彼が撤退するまでにどれだけの地政学的・金融市場の痛みを耐えられるかを知らない。慎重な態度は、様子見だ。ビットコインや$HYPEのような優良アルトコインを満額買いするタイミングは、FRBが金利を引き下げたり、通貨を印刷してイランの目標を支援した後すぐだ。

皆さん、お気をつけて。