Logam & Likuiditas Makro

2026 年 5 月 27 日，一份有关伊朗与美国谅解备忘录框架的「初步非正式文件」被披露，内容涉及霍尔木兹海峡通行安排、地区军事部署调整及未来协议路径。受此影响，布伦特原油与美国原油短线下挫，黄金价格跌至 4.400 美元附近。地缘风险溢价如何修正？资金流向是否存在结构性变化？ 从地缘事件到资产波动：市场如何理解这份非正式文件 该文件显示，美国承诺解除针对伊朗的「海上封锁」，并撤出部分周边军事力量。伊朗则于一个月内逐步恢复霍尔木兹海峡商业船只通行量至局势升级前水平，军事船只不包含在内。船只管理由伊朗与阿曼共同协调。 市场将其解读为实质性缓和信号。原油供应中断风险下降，战争溢价快速出清。黄金作为典型避险资产，在无新冲突催化的情况下，价格回吐前期涨幅。截至 2026 年 5 月 27 日，据 Gate 行情数据，布伦特原油报 97 美元/桶，跌幅 3,5%；美国原油报 92,8 美元/桶，跌幅约 4,2%；黄金报 4.400 美元/盎司附近。 避险资产定价逻辑发生了什么变化 原油与黄金同步下跌并不常见。前者更多反映实物供需与地缘供给中断概率，后者则综合反映实际利率、美元信用与避险情绪。

Menurut Jin10, emas spot turun lebih dari 2% secara intrahari pada 27 Mei, diperdagangkan pada $4.416,08 per ounce. Kontrak emas berjangka New York turun 2%, diperdagangkan pada $4.412,20 per ounce.

Kontrak utama emas Shanghai turun lebih dari 2,00% pada perdagangan intraday pada 27 Mei, diperdagangkan pada 969,40 yuan per gram.

Menurut Shanghai Gold Exchange, emas T+D turun 1,43% menjadi 970,0 yuan/gram selama perdagangan sore pada 27 Mei, sementara perak T+D turun 2,96% menjadi 17.951 yuan/kilogram saat pembukaan pasar.

Menurut partner Arete Capital McKenna, HYPE telah mengukuhkan level tertingginya sepanjang masa dengan target harga pertama sebesar $84, dengan proyeksi untuk menembus $100 dalam 12 bulan. ETF spot HYPE telah menarik lebih dari $72 juta arus masuk sejak diluncurkan, dengan partisipasi modal institusional yang kuat terlihat pada level harga $50.

Gate News: Menurut data terbaru Gate TradFi, XAGUSD (Silver) telah turun sebesar 4% dalam waktu singkat. Volatilitas saat ini secara signifikan lebih tinggi dibandingkan rata-rata terbaru, menunjukkan peningkatan aktivitas pasar.

Menurut Jin10, perak spot turun lebih dari 4% pada 27 Mei, diperdagangkan di 73,84 per ounce. Futures perak New York menyentuh 74 per ounce, turun 3,43% intraday.

Menurut Guru Club, emas spot turun lebih dari 1% menjadi $4.447,04 per ounce hari ini (27 Mei), sementara perak spot turun lebih dari 3% menjadi $74,62 per ounce.

Guru Club menyebut bahwa Hong Kong Exchanges and Clearing mengumumkan pada 27 Mei akan menghapus biaya perdagangan untuk kontrak berjangka emas berbasis dolar AS mulai 6 Juli 2026 hingga 30 Juni 2027. Biaya perdagangan awal sebesar $1 per kontrak per sisi akan ditiadakan untuk seluruh pelaku pasar. HKEx juga telah membuka pendaftaran untuk program insentif penyedia likuiditas dan program insentif pedagang aktif dalam periode 12 bulan yang sama. Pendaftar harus mengirimkan aplikasi paling lambat

Menurut Odaily, harga emas turun di bawah $4.500 per ounce seiring ketegangan AS-Iran kembali memanas minggu ini, menghapus keuntungan dari awal periode. Analis di Sukden Financial mencatat bahwa meski kehati-hatian optimistis terkait negosiasi AS-Iran awalnya meningkatkan sentimen pasar, keyakinan terhadap penyelesaian dalam waktu dekat masih terbatas.

Menurut Jin10, emas spot Shanghai diperdagangkan pada 981,19 yuan per gram pada tengah hari Rabu, 27 Mei, dengan selisih 2,78 yuan di atas harga emas internasional sebesar 978,41 yuan per gram.

Menurut Jin10 Futures, pada pukul 15.00 waktu Beijing pada 27 Mei, harga spot platinum turun 1,82% dan harga spot palladium turun 1,41% pada perdagangan pertengahan hari.

Gate News: Menurut data terbaru Gate TradFi, XAGUSD (Silver) telah turun sebesar 2% dalam waktu singkat. Volatilitas saat ini secara signifikan lebih tinggi dibandingkan rata-rata terbaru, menunjukkan peningkatan aktivitas pasar.

Menurut BlockBeats, pada 27 Mei reli tiga bulan Bitcoin melawan emas berhenti mendadak setelah rasio BTC/Gold menembus garis tren naik kunci. Rasio tersebut, yang sempat naik dari sekitar 12 menjadi 18 sejak Maret, berbalik arah, menandakan preferensi investor yang kembali mengarah pada aset safe-haven tradisional seperti emas. Arus dana turut menguatkan perubahan ini: ETF Bitcoin AS mengalami arus keluar kumulatif melebihi 2 miliar dolar AS selama dua minggu terakhir, sementara ETF emas dan log

Menurut Guru Club, spot perak turun lebih dari 1% pada 27 Mei, diperdagangkan pada $76,12 per ounce.

Menurut Mark Thornton, peneliti senior di Ludwig von Mises Institute, calon ketua Federal Reserve Kevin Warsh memicu penurunan tajam pada logam mulia pada 27 Mei, yang oleh Thornton disebut sebagai “manipulasi pasar terbesar” untuk emas dan perak. Ia mencatat bahwa utang AS telah melampaui 120% dari PDB, sehingga siklus kenaikan suku bunga yang lebih hawkish sulit dipertahankan tanpa secara signifikan menaikkan biaya pendanaan dan merusak pertumbuhan ekonomi. Thornton juga memperingatkan bahwa v

Menurut Jin10, harga perhiasan emas domestik Tiongkok terus turun pada 27 Mei, dengan penurunan sekitar 10 yuan per gram. Beberapa kutipan harga perhiasan dari berbagai merek terkumpul di kisaran 1.370-1.377 yuan per gram.

Menurut Guangxi Daily, pada 26 Mei, pemerintah Daerah Otonom Zhuang Guangxi menandatangani perjanjian kerangka kerja sama strategis dengan China Gold Group Limited di Nanning. Kerja sama ini akan berfokus pada konsolidasi hak atas mineral, inovasi teknologi, perluasan rantai industri, dan pembangunan tambang ramah lingkungan, dengan tujuan mendukung pengembangan industri logam kritis serta memperluas peluang pasar ke arah ASEAN.

Menurut Jin10, emas Shanghai dibuka pada 985,21 yuan/gram pada 27 Mei, diperdagangkan 3,63 yuan/gram di atas harga spot internasional sebesar 981,58 yuan/gram.

Pada pagi 27 Mei, beberapa ETF terkait komoditas menunjukkan kinerja yang berbeda-beda. GuoLian An Shanghai Commodity ETF, Jianxin Energy & Petrochemical Futures ETF, Huaxia Feed Soybean Meal Futures ETF, dan CBPO Industrial Metals Futures ETF semuanya naik. Sementara itu, Nanfang Shanghai Gold ETF, E Fund Gold ETF, dan Bosera Gold ETF turun. GuoTai Ruiyin Silver Futures ETF (LOF) turun hampir 1%.