SEC Berencana Pengecualian Inovasi untuk Tokenisasi Saham

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) berencana mengumumkan pengecualian inovasi yang memungkinkan tokenisasi saham tanpa persetujuan perusahaan tercatat, menurut pemberitaan Bloomberg yang dibahas oleh Park Sang-hyuk, editor publikasi Digital Asset. Pengecualian inovasi adalah langkah pengecualian di mana SEC untuk sementara melepaskan sebagian peraturan sekuritas yang sudah ada untuk periode yang ditetapkan, sehingga memungkinkan pengujian terbatas metode perdagangan produk keuangan baru seperti saham berbentuk token. Analisis Park, yang dibagikan pada 20 Januari melalui SamproTV, membahas cakupan dan implikasi dari langkah regulasi yang diperkirakan akan datang ini.

Kategori Tokenisasi dan Ruang Lingkup Ekspansi

Pada Januari, SEC mengategorikan tokenisasi ke dalam empat jenis: penerbitan langsung oleh penerbit, tokenisasi yang didelegasikan oleh penerbit, tokenisasi penitipan oleh pihak ketiga, dan tokenisasi sintetis oleh pihak ketiga. Park menjelaskan bahwa sebelumnya SEC mengidentifikasi penerbitan langsung oleh penerbit dan tokenisasi yang didelegasikan oleh penerbit sebagai kategori tokenisasi langsung. Menurut pemberitaan Bloomberg, pengecualian inovasi SEC akan mencakup tokenisasi penitipan oleh pihak ketiga dan tokenisasi sintetis oleh pihak ketiga.

Ekspansi ini berarti SEC akan mengizinkan tokenisasi saham berbasis aset—di mana token didukung oleh sekuritas yang mendasarinya—dan tokenisasi yang melacak harga, yang mengikuti harga saham tanpa dukungan aset secara langsung.

Fragmentasi Likuiditas dan Pertimbangan Regulasi

Park menyoroti kekhawatiran bahwa tokenisasi saham pihak ketiga yang tidak terkendali dapat memecah likuiditas dan menciptakan perbedaan harga antar platform. Jika SEC mengumumkan pengecualian inovasi sebagaimana diberitakan Bloomberg, langkah penanggulangan yang menangani fragmentasi likuiditas dan isu terkait harus dimasukkan ke dalam kerangka regulasi.