Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) diperkirakan akan memperkenalkan kerangka kerja baru untuk saham token, yang berpotensi memungkinkan versi digital dari saham untuk diperdagangkan di platform kripto. Langkah ini bisa mempercepat integrasi teknologi blockchain ke pasar modal tradisional.
* Poin-poin penting:
*
* * SEC mungkin meluncurkan aturan saham token pekan ini, memungkinkan perdagangan ekuitas onchain.
* * Ondo memimpin pasar saham token senilai $1,4 miliar karena Wall Street memperluas rencana berbasis blockchain.
* * DTCC menargetkan perdagangan tokenized pada Juli 2026 karena SEC mendorong integrasi pasar kripto.
*
-
## SEC Membuka Jalan untuk Perdagangan Saham Onchain saat Wall Street Merangkul Tokenisasi
Komisi Sekuritas dan Bursa AS tengah menyiapkan untuk mengungkap kerangka regulasi yang dapat membuka pintu bagi perdagangan versi token dari saham yang terdaftar di pasar publik, menandai salah satu perubahan paling signifikan sejauh ini dalam integrasi keuangan tradisional dan pasar kripto.
Menurut laporan Bloomberg, dengan mengutip orang-orang yang mengetahui masalah tersebut, SEC dapat merilis usulan “innovation exemption” paling cepat pekan ini. Kerangka tersebut akan menciptakan jalur bagi representasi digital sekuritas untuk diperdagangkan di platform berbasis blockchain di luar bursa saham konvensional.
Inisiatif ini selaras dengan dorongan pemerintahan Trump yang lebih luas untuk melonggarkan pembatasan terkait aset digital serta mendorong pengembangan infrastruktur keuangan yang native kripto di Amerika Serikat.
Berdasarkan usulan yang diberitakan, perusahaan pihak ketiga dapat menerbitkan token berbasis blockchain yang terikat dengan nilai saham publik, bahkan tanpa persetujuan atau partisipasi dari perusahaan yang mendasarinya. Token tersebut kemungkinan diperdagangkan di platform kripto terdesentralisasi alih-alih bursa tradisional.
Yang penting, aset digital tersebut mungkin tidak memberikan hak yang sama seperti yang terkait dengan saham konvensional, seperti hak suara atau kelayakan dividen. Sebaliknya, aset itu terutama akan berfungsi sebagai instrumen yang dirancang untuk melacak paparan harga terhadap ekuitas yang tercatat.
Langkah ini menandai penyimpangan yang signifikan dari sikap SEC yang secara historis berhati-hati terhadap produk sekuritas terkait kripto. Ini juga mencerminkan momentum yang kian menguat di balik tokenisasi, salah satu sektor dalam aset digital yang pertumbuhannya paling cepat.
Minat investor telah meningkat dengan cepat. Menurut data dari RWA.xyz, nilai pasar saham token yang didistribusikan telah naik hampir 30% dalam sebulan terakhir menjadi $1,43 miliar, mencakup lebih dari 2.200 aset. Volume transfer bulanan telah mencapai $3,10 miliar, sementara jumlah pemegang meningkat menjadi sekitar 267.710.
Ondo saat ini mendominasi sektor ini dengan nilai ekuitas tokenized sebesar $888 juta, atau sekitar 60% dari pasar. Platform saingan xStocks menyusul dengan nilai sekitar $394 juta.
Institusi Wall Street telah bergerak untuk mengambil posisi di pasar. Depository Trust & Clearing Corporation baru-baru ini mengumumkan rencana untuk memfasilitasi perdagangan produksi terbatas untuk sekuritas tokenized mulai Juli 2026, dengan implementasi yang lebih luas diperkirakan belakangan pada tahun tersebut.
Nasdaq juga telah mengungkap rencana untuk mengembangkan struktur token ekuitas, sementara New York Stock Exchange tengah mengerjakan sistem yang dirancang untuk penyelesaian on-chain dan infrastruktur perdagangan tokenized.
Para pendukung berpendapat sekuritas token dapat membuat pasar lebih efisien dengan memungkinkan perdagangan berkelanjutan, penyelesaian yang lebih cepat, dan akses global yang lebih luas ke ekuitas. Namun para pengkritik mengingatkan bahwa masalah likuiditas yang terfragmentasi, perlindungan investor, serta ketidakpastian seputar hak pemegang saham masih belum terselesaikan.
Pengecualian yang diusulkan SEC bisa menjadi momen penentu bagi masa depan keuangan on-chain. Jika diterapkan, itu akan memberikan sinyal paling jelas sejauh ini bahwa regulator AS bersedia mengintegrasikan sistem perdagangan berbasis blockchain ke pasar modal arus utama, alih-alih membiarkannya tetap berada di pinggiran keuangan.
