Mirae Asset Securities pada tanggal 5 mempertahankan peringkat 'overweight' pada sektor semikonduktor dan rekomendasi 'beli' untuk Samsung Electronics dan SK Hynix, dengan menyatakan bahwa kekhawatiran atas menyusutnya permintaan kecerdasan buatan (AI) berlebihan. Sikap perusahaan pialang ini menyusul koreksi di seluruh sektor yang dipicu oleh masuknya bisnis cloud Meta pada tanggal 1, yang menyoroti potensi surplus dalam sumber daya komputasi AI. Analis Kim Young-gun berargumen bahwa perkembangan tersebut tidak menandakan pengurangan yang menentukan dalam investasi infrastruktur AI, memposisikan penurunan saat ini sebagai kesempatan beli harga murah yang valid untuk saham semikonduktor.
Mirae Asset Memproyeksikan CAPEX Big Tech Sebesar 806 Miliar Dolar AS pada 2026
Mirae Asset Securities memproyeksikan belanja modal (CAPEX) big tech global akan mencapai 806 miliar dolar AS pada tahun 2026 berdasarkan panduan terbaru, mewakili peningkatan 73,0% dari tahun ke tahun. Perusahaan memperkirakan pertumbuhan belanja akan berlanjut di atas 20% pada tahun 2027. Kim mencatat bahwa Alphabet mengumumkan peningkatan CAPEX sebesar 100% tahun ini sambil mengisyaratkan pertumbuhan substansial tahun depan, dan Meta mengakui telah meremehkan permintaan komputasi. Analis menekankan bahwa dengan dasar CAPEX yang meningkat, arah pesanan yang tertunda (backlog) patut mendapat perhatian cermat.
RPO Big Tech Global Melonjak 24% Kuartal-ke-Kuartal pada Q1
Pada Q1, perusahaan big tech global melaporkan total kewajiban kinerja tersisa (RPO) sebesar 2,1 triliun dolar AS, naik 24% kuartal-ke-kuartal. RPO yang diperkirakan akan terealisasi dalam 24 bulan berjumlah 656 miliar dolar AS, tumbuh 38,1% QoQ — melampaui ekspansi backlog secara keseluruhan. Kim menyatakan bahwa total RPO mewakili 20 kali lipat jumlah pendapatan cloud (6,5 kali lipat dalam basis 24 bulan), menunjukkan permintaan laten yang substansial. Backlog Oracle naik 16% menjadi 638 miliar dolar AS meskipun angka kuartal sebelumnya sudah tinggi yaitu 552 miliar dolar AS. Analis menambahkan bahwa ekspansi backlog lebih lanjut di seluruh platform big tech masih mungkin terjadi.
Samsung Electronics Pertahankan Harga Target 550.000 Won dengan P/E 6,4x
Mirae Asset Securities mempertahankan peringkat beli dan harga target 550.000 won untuk Samsung Electronics, memperkirakan laba operasional Q2 dan setahun penuh masing-masing sebesar 84 triliun won dan 383 triliun won. Berdasarkan harga saham selama perdagangan pada tanggal 2, rasio harga terhadap laba (P/E) Samsung berada di 6,4x dan harga terhadap nilai buku (P/B) di 2,7x, jauh di bawah rata-rata sektor yaitu 14,1x dan 8,6x. Pada harga target, kelipatan yang tersirat adalah 11,7x P/E dan 4,9x P/B. Kim memperkirakan Samsung telah mengamankan hampir setengah pendapatannya melalui perjanjian pasokan jangka panjang dengan beberapa klien big tech, dengan kemungkinan besar kontrak tambahan dengan pelanggan China yang memanfaatkan kapasitas produksi terdepan di industri perusahaan. Jika Samsung menjalankan komitmennya untuk mengembalikan 50% arus kas bebas (FCF) kepada pemegang saham pada 2024–2026, analis memproyeksikan imbal hasil dividen 2026 sebesar 3,9–6,8% untuk saham biasa dan 5,9–10,3% untuk saham preferen pada harga saat ini.
Pencatatan ADR SK Hynix Dijadwalkan pada Tanggal 10
Untuk SK Hynix, Mirae Asset mempertahankan harga target 4,2 juta won dengan perkiraan laba operasional Q2 dan setahun penuh masing-masing sebesar 71 triliun won dan 299 triliun won. Kelipatan P/E dan P/B saat ini adalah 7,5x dan 4,7x, keduanya di bawah rata-rata sektor. Kelipatan yang tersirat dari harga target untuk tahun ini adalah 12,8x P/E dan 8,1x P/B. Kim memandang pencatatan American Depositary Receipt (ADR) yang akan datang yang dijadwalkan pada tanggal 10 sebagai katalis yang valid. Analis memperkirakan SK Hynix akan masuk dalam 25 besar Indeks Semikonduktor Philadelphia (SOX) berdasarkan kapitalisasi pasar pada harga penawaran, dengan potensi inklusi indeks yang diantisipasi mulai September mendatang. Kim memperkirakan ADR akan mempertahankan premi atas saham domestik, dengan harga saham lokal diperkirakan akan mengikuti kinerja ADR.
FAQ
Mengapa Mirae Asset Securities mempertahankan peringkat beli pada saham Samsung Electronics dan SK Hynix pada tanggal 5?
Mirae Asset Securities pada tanggal 5 menyatakan bahwa kekhawatiran atas menyusutnya permintaan AI yang dipicu oleh masuknya bisnis cloud Meta pada tanggal 1 adalah berlebihan dan tidak menunjukkan pengurangan yang menentukan dalam investasi infrastruktur AI. Analis Kim Young-gun memposisikan koreksi sektor sebagai peluang beli harga murah, mengutip proyeksi CAPEX big tech global 2026 sebesar 806 miliar dolar AS (naik 73,0% tahun-ke-tahun) dan pertumbuhan RPO Q1 sebesar 24% kuartal-ke-kuartal menjadi 2,1 triliun dolar AS.
Berapa kelipatan valuasi saat ini untuk saham Samsung Electronics dibandingkan dengan rata-rata sektor semikonduktor?
Berdasarkan harga saham selama perdagangan pada tanggal 2, rasio P/E Samsung Electronics adalah 6,4x dan P/B adalah 2,7x, jauh di bawah rata-rata sektor semikonduktor yaitu 14,1x P/E dan 8,6x P/B. Mirae Asset Securities mempertahankan harga target 550.000 won, yang mengimplikasikan kelipatan 11,7x P/E dan 4,9x P/B.
Kapan pencatatan ADR SK Hynix dijadwalkan dan apa signifikansinya?
Pencatatan American Depositary Receipt (ADR) SK Hynix dijadwalkan pada tanggal 10. Analis Kim Young-gun memperkirakan perusahaan akan masuk dalam 25 besar Indeks Semikonduktor Philadelphia (SOX) berdasarkan kapitalisasi pasar pada harga penawaran, dengan potensi inklusi indeks mulai September mendatang. Analis memperkirakan ADR akan mempertahankan premi atas saham domestik, dengan harga saham lokal diperkirakan akan mengikuti kinerja ADR.
