Won Korea Menjadi Mata Uang G20 Terlemah Kedua Meskipun Booming Ekspor Semikonduktor

Won Korea telah terdepresiasi tajam terhadap dolar AS meskipun terjadi booming ekspor semikonduktor Korea Selatan dan surplus transaksi berjalan yang rekor, menjadi mata uang terlemah kedua di antara negara-negara G20 setelah lira Turki, menurut analisis oleh Lim Hye-yoon, peneliti di Hanwha Investment & Securities, dalam laporan yang diterbitkan pada 3 Juli. Nilai tukar won/dolar naik dari sekitar 1.450 won menjadi lebih dari 1.550 won, meskipun surplus barang dagang Jan-Apr negara itu melonjak 240% tahun-ke-tahun menjadi 108,1 miliar dolar AS. Paradoks ini berasal dari perilaku perusahaan dan individu: bisnis menyimpan pendapatan dolar di anak perusahaan di luar negeri daripada merepatriasi dana, sementara penduduk menyimpan deposito valuta asing daripada mengonversinya ke won, menciptakan ketidakseimbangan pasokan-permintaan di pasar valuta asing meskipun fundamental ekspor yang kuat.

Korea Selatan Mencatat Surplus Transaksi Berjalan Bersejarah

Surplus transaksi berjalan Korea Selatan mencapai rekor 123,1 miliar dolar AS tahun lalu, dengan aset bersih transaksi berjalan dan akun keuangan mencapai rekor tertinggi sepanjang masa. Surplus barang dagang Jan-Apr saja mencapai 108,1 miliar dolar AS, mewakili peningkatan 240% dibandingkan periode yang sama setahun sebelumnya. Beberapa perkiraan memproyeksikan surplus transaksi berjalan dapat melampaui 300 miliar dolar AS untuk tahun penuh, didorong oleh ekspor semikonduktor yang kuat. Aset bersih akun keuangan—dihitung sebagai investasi domestik di luar negeri dikurangi investasi asing di Korea Selatan—juga meningkat sebesar 119,8 miliar dolar AS tahun lalu untuk mencapai tingkat rekor.

Arus Masuk Dolar Tetap di Luar Negeri Meskipun Catatan Akuntansi

Ada kesenjangan signifikan antara catatan akuntansi dan arus masuk dolar aktual ke pasar valuta asing Korea Selatan. Pendapatan laba yang diinvestasikan kembali—keuntungan yang diperoleh oleh anak perusahaan perusahaan Korea di luar negeri yang tetap tidak dibagikan di luar negeri—meningkat 124% pada Jan-Apr dibandingkan setahun sebelumnya. Dana ini berkontribusi pada surplus transaksi berjalan dalam statistik resmi tetapi tidak menyuplai dolar ke pasar valuta asing domestik. Selain itu, deposito valuta asing yang dimiliki oleh penduduk di bank domestik telah meningkat selama dua bulan berturut-turut, menunjukkan bahwa bahkan dolar yang masuk ke Korea Selatan tidak dikonversi ke won.

Arus Keluar Investasi Asing Berlanjut Sementara Arus Masuk Menurun

Investor domestik mempertahankan aktivitas investasi luar negeri yang stabil sementara investasi asing di aset Korea Selatan menurun. Investor asing menjual saham Korea secara besar-besaran pada Mei-Juni, meskipun transaksi ini belum sepenuhnya tercermin dalam statistik neraca pembayaran. Investasi domestik di luar negeri cenderung melampaui tingkat rekor tahun lalu. Kombinasi pasokan dolar yang lebih rendah dari perkiraan dan permintaan dolar yang berkelanjutan telah menciptakan tekanan turun pada nilai won, menurut analisis Hanwha Investment & Securities.

FAQ

Mengapa won Korea melemah meskipun ekspor semikonduktor kuat? Won melemah karena perusahaan Korea menyimpan pendapatan dolar di anak perusahaan di luar negeri daripada merepatriasi dana, dan penduduk domestik menyimpan deposito valuta asing daripada mengonversinya ke won. Hal ini menciptakan kekurangan pasokan dolar di pasar valuta asing domestik meskipun kinerja ekspor yang kuat.

Berapa banyak peningkatan surplus transaksi berjalan Korea Selatan pada Jan-Apr? Surplus barang dagang Jan-Apr Korea Selatan mencapai 108,1 miliar dolar AS, mewakili peningkatan 240% dibandingkan periode yang sama setahun sebelumnya. Surplus transaksi berjalan setahun penuh tahun lalu berjumlah rekor 123,1 miliar dolar AS.