Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dari Federal Reserve akan bersidang pada 28–29 Juli untuk memutuskan kebijakan moneter di tengah meningkatnya ketidakpastian terkait kemungkinan kenaikan suku bunga. Pasar Futures memperhitungkan probabilitas 30% untuk adanya kenaikan suku bunga—level keraguan yang tidak biasa tinggi untuk pertemuan yang diperkirakan konsensus akan mempertahankan suku bunga tetap. Pertemuan ini terjadi saat ketegangan militer AS–Iran meningkat dan harga minyak melonjak—dengan minyak mentah Brent sempat menembus $100 per barel—yang memperkuat kekhawatiran inflasi. Sementara itu, pergeseran sikap hawkish Ketua The Fed, Kevin Wash, dalam beberapa bulan terakhir telah menghapus panduan ke depan dan membuat keputusan FOMC menjadi kurang dapat diprediksi.
Imbal Hasil US Treasury Naik ke Tertinggi Multi-Tahun Menjelang FOMC
Imbal hasil US Treasury tenor 10 tahun ditutup pada 4,6790% pada 24 Juli, naik 12,90 basis poin secara mingguan, sekaligus menjadi kenaikan mingguan terbesar sejak pertengahan Mei dan penutupan mingguan tertinggi sejak Januari tahun lalu. Imbal hasil tenor 2 tahun, yang sensitif terhadap ekspektasi kebijakan The Fed, naik 15,40 basis poin menjadi 4,3350%, dan juga mencapai penutupan mingguan tertingginya sejak Januari tahun lalu. Imbal hasil tenor 30 tahun melanjutkan kenaikan untuk minggu keempat berturut-turut, naik 8,90 basis poin menjadi 5,1600% dan mendekati ambang 5,20% yang akan menandai level tertingginya sejak musim panas 2007.
Kurva imbal hasil antara surat utang 10 tahun dan 2 tahun menyempit 2,50 basis poin menjadi 34,40 basis poin—pengetatan mingguan pertama dalam lima minggu—karena imbal hasil jangka pendek naik lebih cepat dibanding imbal hasil jangka panjang. Pasar obligasi internasional di Jerman, Jepang, dan Inggris juga mengalami peningkatan serentak pada imbal hasil jangka panjang selama pekan tersebut.
Pertemuan FOMC Diperkirakan Memicu Suara Oposisi pada Penahanan Suku Bunga
Bahkan jika FOMC mempertahankan suku bunga, keputusan bulat tampaknya tidak mungkin. Presiden The Fed Cleveland, Beth Hammack, dan Presiden The Fed Dallas, Lorie Logan—keduanya dikenal memiliki sikap kebijakan hawkish—dipandang sebagai kandidat yang berpotensi menolak sambil mendukung kenaikan suku bunga yang dilakukan segera. Pasar Futures mencerminkan sekitar 44 basis poin kenaikan suku bunga yang telah dipatok untuk sisa tahun ini per 24 Juli, naik 12 basis poin dari pekan sebelumnya, yang mengisyaratkan satu kali kenaikan 25 basis poin yang hampir pasti terjadi dan kenaikan kedua dengan probabilitas sekitar 70%.
Presiden Donald Trump memerintahkan pasukan militer AS untuk menghentikan serangan udara terhadap Iran pada 24 Juli, menurut laporan Axios. Namun, ketidakpastian tetap ada mengenai apakah keputusan ini akan memicu dimulainya kembali dialog antara kedua negara. Pada awal pekan, Trump mengatakan bahwa ia sedang mempertimbangkan aksi militer berskala besar terhadap Iran, dan laporan mengindikasikan meningkatnya rasa tidak sabar terhadap konflik berkepanjangan serta kebuntuan negosiasi.
Data Inflasi PCE Juni dan Rilis PDB Q2 Dijadwalkan 30 Juli
Indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) Juni akan dirilis pada 30 Juli, satu hari setelah keputusan FOMC. Konsensus pasar memperkirakan tingkat inflasi PCE utama turun menjadi 3,7% year-over-year dari 4,1% pada Mei, sementara inflasi PCE inti diproyeksikan sedikit turun menjadi 3,3% dari 3,4%. Jika terkonfirmasi, inflasi inti akan bertahan di kisaran 3% untuk bulan keenam berturut-turut. FOMC diperkirakan akan memasukkan estimasi PCE berbasis data Indeks Harga Konsumen (CPI) Juni dan Indeks Harga Produsen (PPI) Juni yang telah dirilis sebelumnya ke dalam keputusan kebijakannya.
Rilis ekonomi AS penting lainnya pekan ini mencakup pesanan barang tahan lama Juni (27 Juli), indeks harga rumah S&P/Case-Shiller Mei dan keyakinan konsumen Conference Board Juli (28 Juli), estimasi awal PDB Q2 (30 Juli), Indeks Biaya Ketenagakerjaan Q2, serta sentimen konsumen Universitas Michigan akhir Juli (31 Juli). Tingkat pertumbuhan PDB Q2 diperkirakan berada di dekat laju tahunan 2,1% yang dicatat pada Q1.
Kementerian Keuangan AS akan menggelar tiga lelang surat utang dalam jadwal dua hari yang dipadatkan. Lelang surat utang 2 tahun senilai $69 miliar dan lelang surat utang 5 tahun senilai $70 miliar dijadwalkan pada 27 Juli, diikuti lelang surat utang 7 tahun senilai $44 miliar pada 28 Juli. Timeline lelang yang dipadatkan menyesuaikan dengan jadwal rapat FOMC yang berlangsung bersamaan.
FAQ
Berapa probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada rapat FOMC 28–29 Juli?
Pasar Futures mematok probabilitas 30% adanya kenaikan suku bunga pada rapat FOMC 28–29 Juli, menurut data CME FedWatch per 24 Juli. Meski konsensus mengharapkan The Fed mempertahankan suku bunga, probabilitas ini tidak biasa tinggi dan mencerminkan ketidakpastian yang meningkat akibat lonjakan harga minyak serta dihilangkannya panduan ke depan oleh Ketua The Fed Kevin Wash.
Apa yang diumumkan Presiden Trump terkait Iran pada 24 Juli?
Presiden Donald Trump memerintahkan pasukan militer AS untuk menghentikan serangan udara terhadap Iran pada 24 Juli, menurut laporan Axios. Keputusan ini menyusul sepekan ketegangan yang terus meningkat, meskipun masih belum jelas apakah hal tersebut akan berujung pada dimulainya kembali dialog diplomatik antara kedua negara.
Kapan data inflasi PCE Juni akan dirilis?
Indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) Juni akan dirilis pada 30 Juli, satu hari setelah rapat FOMC berakhir. Konsensus pasar memperkirakan inflasi PCE utama turun menjadi 3,7% year-over-year dari 4,1% pada Mei, sementara inflasi PCE inti diperkirakan 3,3%, turun dari 3,4%.
