Les rendements des gilt britanniques montent, malgré un ralentissement de l’inflation liée au pétrole et des inquiétudes budgétaires

Les rendements des obligations d’État britanniques (gilt) ont augmenté le 22 malgré un fléchissement de l’inflation, le rendement à 10 ans atteignant 5,0512% à 8 h 16 (heure locale), en hausse de 1,60 point de base par rapport à la séance précédente. Les données de l’indice des prix à la consommation de juin ont montré une inflation en hausse de 2,6% sur un an, sous la prévision de marché de 2,7%. Cette hausse reflète les inquiétudes des investisseurs liées à la flambée des prix du pétrole et aux politiques budgétaires expansionnistes du Premier ministre Andy Burnham, incluant l’annulation de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) sur l’électricité domestique annoncée après son entrée en fonction le 20.

Hausse des rendements des gilt sur toute la courbe au Royaume-Uni, l’inflation se refroidissant

D’après les données de taux d’intérêt à l’étranger de Yonhap Infomax (numéro d’écran 6531), le rendement des gilt britanniques à 10 ans s’est établi à 5,0512% à 8 h 16 (heure locale) le 22, en hausse de 1,60 point de base par rapport à la séance précédente. Le rendement à 2 ans a progressé de 1,45 point de base et celui à 30 ans a augmenté de 0,60 point de base.

L’indice des prix à la consommation du Royaume-Uni pour juin a progressé de 2,6% par rapport à la même période de l’année précédente, sous la prévision de marché de 2,7%. La baisse d’un mois sur l’autre s’est établie à 0,2 point de pourcentage. Malgré des données d’inflation plus faibles, les gilt ont subi des pressions à la vente.

Le Brent dépasse 90 dollars dans un contexte de conflit États-Unis-Iran

Les prix du pétrole freinent les investissements dans les gilt. Alors que les États-Unis et l’Iran ont poursuivi des affrontements militaires pour le 11e jour consécutif, les prix du Brent pour livraison en septembre ont dépassé 90 dollars le baril. Le prix a bondi de 15,91% rien que la semaine dernière. Cela pourrait raviver l’inflation au Royaume-Uni, qui présente une forte dépendance aux importations d’énergie.

Burnham supprime la TVA sur l’électricité domestique lors de son premier mouvement politique

La ligne politique du Premier ministre Burnham est donnée comme une autre raison de la faiblesse des gilt. Après avoir pris ses fonctions de Premier ministre le 20, Burnham a déclaré qu’il respecterait les règles budgétaires existantes tout en « utilisant clairement toute la souplesse permise en leur sein ». Cela indique la mise en œuvre d’une politique budgétaire active.

La première mesure de Burnham a supprimé la taxe sur la valeur ajoutée imposée sur les factures d’électricité des ménages. La perte budgétaire liée à la suppression de la TVA est estimée à 850 millions de livres sterling (environ 1,7 billion won) sur l’exercice budgétaire 2026-2027.

Michael Bell, responsable de la stratégie de marché chez RBC BlueBay Asset Management, a déclaré que « les investisseurs sont anxieux et sceptiques quant à l’engagement du Premier ministre Burnham en faveur d’une trajectoire budgétaire saine ». Il a ajouté : « Parce qu’il a des projets de dépenses ambitieux, le Royaume-Uni sera finalement confronté à d’importantes hausses d’impôts, ou sinon le risque d’une autre crise des gilt britanniques augmentera. »

FAQ

Que s’est-il passé pour les rendements des gilt britanniques le 22 malgré un ralentissement de l’inflation ?

Les rendements des gilt britanniques ont augmenté le 22, le rendement à 10 ans atteignant 5,0512% à 8 h 16 (heure locale), en hausse de 1,60 point de base par rapport à la séance précédente. Cela s’est produit malgré des données de l’indice des prix à la consommation de juin indiquant une inflation en hausse de 2,6% sur un an, sous la prévision de marché de 2,7%.

Pourquoi les rendements des gilt britanniques ont-ils augmenté quand les données d’inflation sont arrivées sous les attentes ?

La hausse du rendement s’explique par les inquiétudes des investisseurs liées à deux facteurs : la flambée des prix du pétrole, le Brent passant au-delà de 90 dollars le baril après 11 jours consécutifs d’affrontements militaires entre les États-Unis et l’Iran, et les politiques budgétaires expansionnistes du Premier ministre Andy Burnham, incluant l’annulation de la taxe sur la valeur ajoutée sur l’électricité domestique annoncée après sa prise de fonctions le 20. La perte budgétaire liée à la suppression de la TVA est estimée à 850 millions de livres sterling sur l’exercice budgétaire 2026-2027.

De combien les prix du pétrole Brent ont-ils bondi la semaine dernière ?

Les prix du Brent pour livraison en septembre ont bondi de 15,91% rien que la semaine dernière, dépassant 90 dollars le baril alors que les États-Unis et l’Iran ont poursuivi des affrontements militaires pour le 11e jour consécutif.