Le Royaume-Uni et les États-Unis renforcent l’alignement réglementaire des stablecoins en 2026

Le Royaume-Uni et les États-Unis se dirigent vers une harmonisation de la réglementation des stablecoins en 2026, alors que les responsables politiques cherchent à réduire la fragmentation du marché et à créer des voies plus claires pour les activités transfrontalières d’actifs numériques. Cet effort intervient tandis que les deux juridictions font avancer des cadres formels pour les stablecoins : au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre et la Financial Conduct Authority ont défini une supervision conjointe des émetteurs de stablecoins systémiques, la FCA publiant son énoncé de politique sur l’émission de stablecoins ; aux États-Unis, les régulateurs mettent en œuvre des règles dans le cadre du GENIUS Act, qui a créé un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement. Cette convergence est importante, car des stablecoins adossés au dollar comme USDT et USDC sont utilisés à l’échelle mondiale pour le trading, les paiements, les transferts de fonds et le règlement, et sans coordination réglementaire, les émetteurs se heurtent à des licences redondantes et à des normes de réserves incohérentes.

Royaume-Uni et États-Unis mettent en place des cadres officiels de supervision des stablecoins en 2026

L’approche du Royaume-Uni répartit la supervision entre la FCA et la Banque d’Angleterre. La FCA régulera l’émission de stablecoins et l’activité des marchés de cryptoactifs, tandis que la Banque supervisera les arrangements de stablecoins systémiques susceptibles de poser des risques pour la stabilité financière. Un document conjoint Banque-FCA de juin 2026 a indiqué que les deux régulateurs coordonneront leur action lorsque des émetteurs de stablecoins relèveront des deux régimes. Les petits émetteurs et les sociétés crypto pourraient fonctionner selon des règles de conduite et d’émission, tandis que les systèmes de stablecoins plus importants feront face à des exigences prudentielles et opérationnelles plus strictes s’ils deviennent largement utilisés pour les paiements ou le règlement.

Le cadre américain implique une licence fédérale et étatique, des régulateurs bancaires et le Trésor. Le GENIUS Act a créé un régime dédié aux stablecoins de paiement. Des rapports récents ont indiqué que la Réserve fédérale s’apprête à publier des règles sur les stablecoins pour consultation publique. Les deux pays veulent que les stablecoins soient entièrement adossés, remboursables, réservés de manière transparente et supervisés par des autorités financières reconnues.

L’accès au marché transfrontalier nécessite une double autorisation

Un émetteur régulé par les États-Unis qui souhaite servir des utilisateurs britanniques pourrait encore avoir besoin de l’approbation de la FCA. Un émetteur basé au Royaume-Uni qui cherche à se distribuer aux États-Unis pourrait se heurter à des exigences fédérales ou étatiques. L’accès au marché concerne aussi les échanges, les dépositaires, les sociétés de paiement et les banques, car les stablecoins jouent de plus en plus le rôle d’actifs de règlement au sein des marchés crypto et de la finance tokenisée.

Le Royaume-Uni dispose d’une structure réglementaire plus centralisée, tandis que le cadre américain inclut plusieurs acteurs fédéraux et étatiques. Les deux pays peuvent aussi différer sur la composition des réserves, les paiements d’intérêts, le traitement en cas de faillite, la supervision des portefeuilles et les seuils de risque systémique. Pour le Royaume-Uni, l’alignement sur les stablecoins s’inscrit dans un effort plus large visant à protéger son rôle de centre financier mondial, alors que le pays fait concurrence aux États-Unis, à l’Union européenne, à Singapour, Hong Kong et aux Émirats arabes unis pour l’investissement lié à la tokenisation et aux infrastructures crypto.

FAQ

Quels cadres réglementaires le Royaume-Uni et les États-Unis ont-ils établis pour les stablecoins en 2026 ?

Au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre et la Financial Conduct Authority ont défini une supervision conjointe des émetteurs de stablecoins systémiques, la FCA publiant son énoncé de politique sur l’émission de stablecoins et la Banque se concentrant sur les stablecoins systémiques libellés en livres sterling. Aux États-Unis, les régulateurs mettent en œuvre des règles sous le GENIUS Act, qui a créé un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement, et la Réserve fédérale s’apprête à publier des règles sur les stablecoins pour consultation publique.

Pourquoi le Royaume-Uni et les États-Unis poursuivent-ils une harmonisation réglementaire des stablecoins ?

Les responsables politiques cherchent à réduire la fragmentation du marché et à créer des voies plus claires pour les activités transfrontalières d’actifs numériques. Sans coordination réglementaire, les émetteurs de stablecoins et les fournisseurs de services font face à des licences redondantes, à des normes de réserves incohérentes et à des règles d’accès au marché incertaines, ce qui pourrait augmenter les coûts et ralentir l’adoption pour les entreprises qui opèrent entre Londres et New York.