Les flux nets vers les stablecoins ont connu une forte reprise la semaine dernière, avec une augmentation de l’activité onchain, malgré les débats prolongés entre les législateurs américains et les groupes bancaires sur la possibilité pour des tiers de payer des intérêts sur les stablecoins. C’est ce qu’indique un nouveau rapport de Messari.
Selon le rapport publié mercredi, les flux nets hebdomadaires vers les stablecoins ont atteint 1,7 milliard de dollars, soit une croissance de 414,5 % par rapport à la semaine précédente. Cette reprise a également inversé la moyenne mobile sur 30 jours, atteignant une valeur positive avec 162,5 millions de dollars de flux nets quotidiens. Par ailleurs, le volume des transactions a augmenté de 6,3 %, tandis que la valeur moyenne des transactions continue de diminuer. Cela reflète une reprise de la demande pour l’émission de stablecoins, ainsi qu’un « renforcement » de l’activité onchain de la part des investisseurs individuels.
Les flux de stablecoins sont compris comme la quantité nette de stablecoins nouvellement mis en circulation après déduction des échanges.
Reprise après une période de calme
Cette reprise intervient après une phase de faiblesse précédente dans l’année. Les données de Messari montrent que les flux nets hebdomadaires vers les stablecoins n’ont atteint que 249 millions de dollars deux semaines auparavant, tandis que les flux sortants s’élevaient à 4,4 milliards de dollars sur 30 jours jusqu’au 18 février.
Les principaux stablecoins par rendement | Source : Messari## Débats sur les taux d’intérêt des stablecoins retardant la loi sur la structure du marché
La demande pour les stablecoins a de nouveau augmenté dans un contexte où le débat à Washington sur les stablecoins « à taux d’intérêt » devient plus intense. Les groupes bancaires ont averti que permettre aux entités affiliées des émetteurs de stablecoins de payer des intérêts pourrait créer une faille juridique, entraînant des retraits de fonds des banques traditionnelles. Ils appellent donc les législateurs à adopter des mesures restrictives lors des négociations sur une loi plus globale sur la structure du marché des cryptomonnaies.
La loi sur la Clarté de la Structure du Marché des Actifs Numériques (Digital Asset Market Structure Clarity Act), dite loi CLARITY, vise à établir un cadre juridique clair pour les actifs numériques. Le projet de loi a été adopté par la Chambre des représentants le 17 juillet 2025, mais attend encore un débat au Sénat.
Initialement, le comité bancaire du Sénat devait examiner cette loi à la mi-janvier, mais la réunion a été suspendue indéfiniment en raison de divergences concernant les taux d’intérêt des stablecoins.
Mardi, le président américain Donald Trump a critiqué les banques pour leur retard dans l’adoption de la loi au Sénat. Il a écrit sur Truth Social :
« La loi GENIUS est menacée et entravée par les banques, ce qui est inacceptable — Nous ne laisserons pas cela arriver. »
La loi GENIUS et le cadre réglementaire pour les stablecoins
En plus de la loi CLARITY, la loi GENIUS a également été adoptée par la Chambre en juillet 2025, afin de fournir un cadre fédéral pour la régulation des stablecoins. Selon cette loi, il est interdit aux émetteurs de stablecoins de payer des intérêts ou des profits simplement parce que les clients détiennent des stablecoins en paiement. Cependant, les plateformes tierces peuvent continuer à proposer des programmes de récompenses liés au solde de stablecoins. La loi GENIUS a été signée par le président Trump le 18 juillet 2025.
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